بنك إنجلترا: مسار تدريجي لرفع أسعار الفائدة – رابوبنك

يتوقع Stefan Koopman، الخبير الاستراتيجي لدى Rabobank، أن ترفع لجنة السياسة النقدية (MPC) في بنك إنجلترا (BoE) سعر الفائدة الأساسي إلى 4.00% في نوفمبر 2026، بأغلبية 7 أصوات مقابل صوتين، ثم ترفعه مجددًا بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.25% في فبراير 2027. ويشدد التقرير على أن ارتفاع أسعار الفائدة في السوق أدى بالفعل إلى تشديد الأوضاع المالية، لكنه يرى أن على صانعي السياسة الآن إقرار زيادات تتماشى مع توقعات السوق المسعّرة. ومن المتوقع أن تسهم السياسة المالية بدرجة محدودة في تخفيف صدمة التضخم الناجمة عن ارتفاع أسعار الطاقة.

توقعات بأن تؤكد لجنة السياسة النقدية التشديد الذي تسعّره السوق

«نتوقع أن يرفع بنك إنجلترا سعر الفائدة الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.00% الأسبوع المقبل. ونعتقد أن التصويت سينقسم إلى 7 أصوات مقابل صوتين، إذ سيفضل العضوان المائلان إلى التيسير النقدي، دينغرا وتايلور، إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير».

«لذلك، نضيف إلى توقعاتنا رفعًا آخر بمقدار 25 نقطة أساس، ليصل سعر الفائدة الأساسي إلى 4.25%. ومن شأن ذلك أن يجعل سعر الفائدة الأساسي متوافقًا إلى حد كبير مع معدل التضخم الراهن».

«تؤدي الأوضاع المالية بالفعل جزءًا من مهمة لجنة السياسة النقدية، ما يمنحها مجالًا للتحرك تدريجيًا دون أن تبدو متهاونة. وبحلول فبراير، ستوفر التوقعات الجديدة أيضًا مزيدًا من المعلومات التي يمكن لصانعي السياسة الاستناد إليها».

«لا يزال التوجه العام للسياسة المالية تقييديًا بدرجة طفيفة خلال السنوات المقبلة. وما زلنا نرى أن ذلك سيفرض بعض الضغوط الهبوطية على سعر الفائدة الأساسي على المدى الأطول».

«قد تظل هناك حاجة إلى مزيد من الزيادات في أسعار الفائدة. لكن بحلول أواخر الربع الأول، قد تتغير الحسابات مجددًا: فحتى إذا ظلت أسعار النفط مرتفعة، كما نتوقع، فإن وجود آفاق موثوقة لتهدئة الصراع بين الولايات المتحدة وإيران قد يكون كافيًا لكي تتجاوز لجنة السياسة النقدية التضخم الحالي في قراراتها، مراهنةً في جوهر الأمر على أن الأسوأ قد مضى».

(أُعدّ هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعه محرر. اعرف المزيد.)