يتلقى الدولار الكندي دعماً من قوة أسعار النفط

• يبقى زوج USD/CAD ضعيفًا نسبيًا مع دعم أسعار النفط الخام القوية للدولار الكندي.
• تغذي حالة عدم اليقين الجيوسياسي الطلب على الدولار الأمريكي كملاذ آمن، مما يساعد على الحد من خسائر زوج USD/CAD.
• قد يؤدي تراجع توقعات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلى إضعاف العملة الأمريكية.

يوسّع زوج USD/CAD خسائره لليوم الرابع على التوالي، متداولًا قرب مستوى 1.3870 خلال الساعات الأوروبية من يوم الثلاثاء. ويتراجع الزوج مع اكتساب الدولار الكندي (CAD) المرتبط بالسلع الأساسية دعمًا من ارتفاع أسعار النفط الخام.

استقر خام غرب تكساس الوسيط (WTI) قرب 84.10 دولارًا للبرميل بعد جلستين متتاليتين من المكاسب. وقد يواصل النفط هذه المكاسب في ظل تراجع احتمالات التوصل إلى اتفاق بين الولايات المتحدة وإيران، عقب تصريح الرئيس دونالد ترامب بأنه غير مهتم بتمديد اتفاق السلام المؤقت. وكانت مذكرة التفاهم الموقعة في يونيو، التي حددت مهلة 60 يومًا لمفاوضات سلام أطول أجلًا، قد انتهت رسميًا يوم الاثنين.

يواصل Brent مكاسبه مع إبقاء التوترات بين الولايات المتحدة وإيران النفط الخام ضمن نطاق مرتفع

يشير الاستراتيجيون في Brown Brothers Harriman إلى أن خام Brent "ارتفع إلى 91.85 دولارًا للبرميل، وهو أعلى مستوى له في أكثر من ثلاثة أسابيع، مع استمرار المواجهة بين الولايات المتحدة وإيران في مضيق هرمز". ويرى إلياس حداد وفريقه أننا "ما زلنا نرى أن أسعار النفط الخام تقود سردية الحرب، مع احتمال أن تملي تقلبات الأسعار وتيرة التصعيد والتهدئة". وبحسب رأيهم، فإن هذه الديناميكيات "من شأنها أن تُبقي Brent ضمن نطاق واسع بين 70 و100 دولار".

وعلى الرغم من هذا الضغط، قد تظل تحركات الهبوط في زوج USD/CAD محدودة، إذ يستمد الدولار الأمريكي (USD) دعمًا من الطلب على الملاذات الآمنة الناجم عن حالة عدم اليقين الجيوسياسي بين الولايات المتحدة وإيران. ومع ذلك، لا تزال العملة الأمريكية تواجه رياحًا معاكسة خاصة بها مع استمرار تلاشي توقعات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

أدى الانخفاض غير المتوقع في بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر يوليو، إلى جانب أرقام تضخم المستهلكين المعتدلة، إلى إضعاف مبررات التشديد النقدي على المدى القريب. وانعكاسًا لهذا التحول في المعنويات، تشير بيانات أداة CME FedWatch إلى أن احتمال رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في الاجتماع المقبل قد تراجع إلى 36.6%، انخفاضًا من 48.4% قبل أسبوع فقط.

غولسبي يشير إلى تحسن التضخم لكن نبرة الاحتياطي الفيدرالي لا تزال تميل بقوة إلى التشدد

اتخذ غولسبي من الاحتياطي الفيدرالي نبرة متفائلة بحذر بشأن التضخم، مشيرًا إلى قراءات "أفضل قليلًا" ومعتبرًا أن ضغوط الأسعار الأخيرة الناجمة عن الرسوم الجمركية والنفط كانت إلى حد كبير صدمات لمرة واحدة يمكن أن تنتقل إلى "مرآة الرؤية الخلفية" مع عودة التضخم نحو 2%. وتشير درجة FXS Speechtracker البالغة 4.6/10 إلى تأثير أكثر ليونة بشكل ملحوظ مقارنة بالمتوسط التاريخي البالغ 6.8/10، ما يوحي بأن التصريحات كانت أقل تأثيرًا في السوق وأكثر تدرجًا في تشكيل التوقعات. وبوجه عام، تشير الرسالة إلى تراجع تدريجي في التضخم إلى جانب اقتصاد أمريكي "مستقر"، مما يعزز موقفًا سياسيًا محسوبًا لكنه لا يزال يقظًا.

انخفض مؤشر FXS Fed Sentiment بمقدار 2.36 نقطة إلى 134.61، ما يشير إلى تراجع متواضع في التشدد المتصور عقب تعليقات غولسبي. وعلى الرغم من هذا الانخفاض، لا يزال المؤشر أعلى بكثير من العتبة المحايدة البالغة 100، مما يدل على أن تواصل الاحتياطي الفيدرالي، كما يرصده كل من FXS Fed Sentiment Index وFXS Speechtracker، لا يزال ضمن النطاق المتشدد حتى مع إظهار بيانات التضخم تحسنًا أوليًا.