الصين: زخم النمو يتراجع مجددًا – Standard Chartered
يجادل الاقتصاديان هانتر تشان وشوانغ دينغ من Standard Chartered بأن بيانات الصين لشهر يوليو أظهرت على الأرجح زخماً أضعف، مع تسجيل مؤشرات مديري المشتريات الرسمية لقطاع التصنيع والخدمات والبناء جميعها مستويات دون 50 وعند أدنى مستوياتها في عدة سنوات. ويشيران إلى أن التجارة والإنتاج الصناعي ظلا متماسكين لكن بوتيرة آخذة في التراجع، مع تراجع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) إلى أقل من 1% على أساس سنوي، واستمرار ارتفاع مؤشر أسعار المنتجين (PPI). ومن المرجح أن تكون تأثيرات سنة الأساس قد دعمت مبيعات التجزئة، في حين ظل الاستثمار في الأصول الثابتة في حالة انكماش.
مؤشرات مديري المشتريات والتجارة وإشارات التضخم
"من المرجح أن قطاع أشباه الموصلات واصل التفوق ودعم النشاط التجاري والإنتاجي في الصين. ومن المرجح أن اعتدال أسعار النفط في يونيو قد ضغط على أسعار الصادرات والواردات في يوليو، بما يعكس تأخراً لمدة شهر واحد، لكن نمو الأحجام ربما ظل متماسكاً. ومن المرجح أن نمو الإنتاج الصناعي (IP) تراجع عن القفزة الموسمية في يونيو، لكنه ظل قوياً."
"من المرجح أن تضخم مؤشر أسعار المستهلك (CPI) تباطأ إلى 0.5% على أساس سنوي في يوليو، وهي أول قراءة دون 1% خلال ستة أشهر، ويرجع ذلك أساساً إلى انخفاض شهري في أسعار الغذاء والوقود. وبينما من المرجح أن مؤشر أسعار المنتجين (PPI) انخفض على أساس شهري بفعل تراجع أسعار المنتجات المرتبطة بالبنزين، فإن التضخم الرئيسي ربما ظل عند 4.1% على أساس سنوي."
"من المرجح أن تأثيرات سنة الأساس ساعدت في رفع نمو مبيعات التجزئة ومنعت تفاقم الانكماش في الاستثمار في الأصول الثابتة (FAI) منذ بداية العام، في حين من المرجح أن معدل النمو السنوي المركب لعامين تراجع. وربما أدت الأحوال الجوية غير المواتية إلى تعطيل نشاط البناء، ما ضغط على استثمارات البنية التحتية. بالإضافة إلى ذلك، ربما ظل الاستثمار العقاري عاملاً رئيسياً كابحاً."
"من المرجح أن الطلب الإجمالي على القروض ظل ضعيفاً، في حين ربما واصل تمويل سندات الشركات والسندات الحكومية دعم نمو الائتمان الإجمالي."
"انخفض مؤشر مديري المشتريات الرسمي لقطاع التصنيع في الصين إلى 49.2 في يوليو، ليعود إلى منطقة الانكماش للمرة الأولى منذ مارس. كما تراجع مؤشر مديري المشتريات للطلبات الجديدة إلى ما دون 49 بشكل أعمق، بينما ظل مؤشرا الإنتاج وطلبات التصدير الجديدة مستقرين نسبياً. بالإضافة إلى ذلك، هبط كل من مؤشري مديري المشتريات للخدمات والبناء إلى أدنى مستوياتهما في عدة سنوات، ما يشير إلى ضعف الطلب المحلي."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
