الصين: التركيز على سياسات موجّهة مع تباطؤ النمو – HSBC

يستعرض محللو HSBC أحدث بيانات الاقتصاد الكلي في الصين، مشيرين إلى نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 4.5% في الربع الثالث من عام 2026، مدعومًا بتحسن النشاط الاقتصادي في سبتمبر، لكنه لا يزال مقيدًا بضعف الطلب المحلي والاستثمار. ويسلطون الضوء على صمود الصادرات وقطاعات التكنولوجيا المتقدمة، وتباين تعافي الاستهلاك على شكل حرف K، وعودة الضغوط التضخمية بفعل ارتفاع التكاليف. ويرى التقرير أن صناع السياسات سيعطون الأولوية لأدوات مالية موجّهة بدلًا من التحفيز واسع النطاق في عام 2026.

صمود النمو في مواجهة التحديات المحلية

«تحسن نمو الناتج المحلي الإجمالي في الصين إلى 4.5% في الربع الثالث، ارتفاعًا من 4.3% في الربع الثاني. ومع ذلك، لا تزال البيانات الأخيرة تشير إلى تحديات محلية، رغم الصمود النسبي لقطاعات التكنولوجيا المتقدمة والقطاع الخارجي. ومن الظواهر المحيرة على نحو خاص انكماش الاستثمار في الأصول الثابتة».

«يُظهر الاستهلاك تباينًا على شكل حرف K. ويتحول صناع السياسات من الحلول قصيرة الأجل المرتبطة بالدورة الاقتصادية لدعم الاستهلاك إلى معالجة القيود الهيكلية الأعمق في الاقتصاد المحلي (اللجنة الوطنية للتنمية والإصلاح، 13 أبريل)».

«تشمل المبادرات الرامية إلى رفع دخل الأسر وتعزيز ثقة المستهلكين تحسين تقديم الخدمات العامة، وتوسيع تغطية شبكة الأمان الاجتماعي، والجهود المبذولة لدمج العمال المهاجرين في النموذج الجديد للتوسع الحضري. ومن شأن هذه التدابير أن تدعم تعافيًا أكثر استدامة للاستهلاك على المديين المتوسط والطويل».

«رغم التباطؤ الأخير، لا تزال الصين تبدو على المسار الصحيح لتحقيق مستهدف النمو لهذا العام. وقد يحدّ ذلك من مجال تقديم تحفيز إضافي واسع النطاق في عام 2026».

(أُعدّ هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعه محرر. اعرف المزيد.)