يتراجع النفط الخام ثم يعوّض كامل خسائره على خلفية الشحنات السعودية عبر عُمان
- يتراجع WTI من $97.50 إلى $94.50 ثم يعود إلى $97.50 مع إعادة السعودية توجيه الشحنات.
- خط أنابيب الشرق-الغرب الذي ينقل ما يصل إلى 5 ملايين برميل يوميًا متوقف عن العمل.
- عمليات النقل من سفينة إلى سفينة في خليج عُمان تجري عند 2.7 مليون برميل يوميًا.
يتم تداول النفط الخام قرب $97.50، وهو مستوى الافتتاح، بعد هبوط إلى $94.50 ثم تعافٍ كامل. وتعرض السعودية على المصافي الآسيوية شحنات إضافية تُسلَّم خارج مضيق هرمز، وقد تعامل السعر مع ذلك على أنه زيادة في المعروض النفطي. أما الإغلاقات اليومية الخمسة السابقة فقد جاءت جميعها بين $96.50 و$101.00، ما يعكس سوقًا تواصل شراء وبيع الرواية نفسها.
الشحنات لا تزال تعبر المضيق
إن النقل من سفينة إلى سفينة هو عملية تسليم، وليس مسارًا. إذ تقوم ناقلات مكوكية بتحميل الخام السعودي في محطات الخليج، ثم تنقله عبر مضيق هرمز، وتسلمه إلى سفينة المشتري المنتظرة قبالة صحار في عُمان. ما يتغير هو المخاطر. فناقلة النفط العملاقة التابعة للمصفاة الآسيوية تبقى خارج الخليج، بينما تقوم سفينة أصغر بعبور المضيق بدلًا منها، في حين يسلك النفط الرحلة نفسها التي كان يسلكها دائمًا.
وتؤكد الأحجام الأمر نفسه. فعمليات النقل في خليج عُمان تجري قرب 2.7 مليون برميل يوميًا مقابل 1.5 مليون في أغسطس، ما يعني مزيدًا من الشحنات عبر نقطة الاختناق نفسها بدلًا من الالتفاف حولها. وقد مر عبر هذه النقطة نحو 20 مليون برميل يوميًا من الخام والمنتجات في 2025، أي ما يقارب ربع تجارة النفط البحرية العالمية، ولم ينجح أي حل بديل أُنشئ منذ فبراير في تعويض أكثر من جزء محدود منها. وكانت تغطية مخاطر الحرب لعبور واحد عبر هرمز تُسعَّر بين 7.5% و12.5% من القيمة التأمينية للسفينة قبل تصعيد هذا الشهر، مقارنة بـ0.25% قبل الحرب. كما ضاعفت السعودية أيضًا التحميلات اليومية في محطتي رأس تنورة والجعيمة إلى نحو ناقلتي نفط عملاقتين، أي ما يقارب 4 ملايين برميل، وكل ذلك داخل الخليج. ولم تنخفض هذه التكلفة لأن Saudi Aramco وجدت مكانًا لإرساء ناقلة.
Aramco تتحدث عن أيام، وتقديرات الإصلاح تتحدث عن أسابيع
المسار الذي يتجنب المضيق فعليًا هو خط أنابيب الشرق-الغرب، الممتد 1,200 كيلومتر من حقول النفط الشرقية إلى ينبع على البحر الأحمر، وبطاقة 5 ملايين برميل يوميًا. وقد تضرر بفعل طائرات مسيّرة حوثية، وأغلقت المملكة الخط في 11 سبتمبر، وهو ما دفع النفط الخام إلى ما فوق $102.00 بقليل في 15 سبتمبر. وقدّرت جهات إقليمية مدة الإصلاح بين ثلاثة وخمسة أسابيع. وقالت Aramco إنها تتوقع إعادة نحو نصف الطاقة التشغيلية خلال أيام.
وإلى أن يعود للعمل، فإن كل برميل سعودي يُباع إلى آسيا يجب أن يعبر هرمز، وقد أُبلغ المشترون الذين ينتظرون الشحن عبر البحر الأحمر بأن تحميلاتهم متأخرة. كما أُلغيت بعض الشحنات الأوروبية المستحقة هذا الشهر بالكامل. والحسابات واضحة. فالخط مصمم لنقل 5 ملايين برميل يوميًا، بينما لا تتجاوز الزيادة في عمليات النقل في خليج عُمان منذ أغسطس نحو 1.2 مليون برميل. إن عمليات النقل قبالة عُمان تُحرّك الطابور ولا تعوّض خط الأنابيب.
السعر سبق أن اختبر هذه الفرضية
أدى خبر اجتماع بشأن ترتيب شحن في المضيق إلى خفض السعر بنحو أربعة دولارات في 11 سبتمبر. وبعد جلستين، سجّل النفط الخام قمة الحركة فوق $102.00 بقليل. فالاجتماع ليس برميلًا، وعمليات التسليم بين ناقلتين ليست برميلًا أيضًا، وقد احتاج السوق إلى جلسة واحدة فقط لاستيعاب ذلك في المرتين. وقد تكرر الأمر نفسه داخل جلسة واحدة هذه المرة، ولم يستمر القاع عند $94.50.
المخزونات ليست هي القيد. فقد تراجعت المخزونات التجارية من النفط الخام في الولايات المتحدة بمقدار 600 ألف برميل في الأسبوع المنتهي في 11 سبتمبر، إلى 423.4 مليون برميل، بينما ارتفعت مخزونات المقطرات. أما الضيق الحقيقي فهو في طاقة الناقلات وتأمين مخاطر الحرب في الخليج، ولا يُقاس أي منهما في خزانات النفط الأمريكية.
ما سيحرّك السعر من هنا هو خط الأنابيب. فإعادة التشغيل تعيد الخام السعودي إلى البحر الأحمر وبعيدًا عن المضيق، وهو ما يساوي أكثر من كل عمليات التسليم قبالة صحار مجتمعة. أما إذا امتد الإصلاح إلى ما بعد ثلاثة أسابيع، فستبقى تلك البراميل في البحر مع فاتورة التأمين المرفقة بها. وقد قال الحوثيون الذين ألحقوا الضرر بالخط إن السفن المرتبطة بالسعودية لا تزال أهدافًا، ما يعني أن المسار الذي يُعاد إصلاحه يسلّم إلى ساحل يتعرض أيضًا للهجمات.
المستويات والاتجاه
المقاومة: شكّل مستوى $100.00 سقفًا لأربع جلسات متتالية حتى يوم الأربعاء. وقد تم التداول فوقه في كل منها، لكن جلسة واحدة فقط أغلقت فوقه. وفوق ذلك، يمثل $102.00 قمة الحركة، وقد سُجلت في 15 سبتمبر.
الدعم: يمثل $94.50 أدنى مستوى للجلسة وأضعف مستوى منذ 10 سبتمبر. ودونه، يقع $93.00 عند المستوى الذي توقف عنده هبوط 10 سبتمبر.
الاتجاه: صاعد ما دام $94.50 صامدًا، مع $100.00 كهدف أول و$102.00 كهدف ثانٍ. ويقترب مؤشر Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) اليومي، وهو مقياس للزخم، من 89 ويستقر عند أعلى نطاقه، لذا فإن المحاولة التالية لاختراق $100.00 تحتاج إلى خبر محفز أكثر من حاجتها إلى الزخم. أما الإغلاق اليومي دون $93.00 فيُنهي السيناريو الصاعد.
الرسم البياني اليومي لـ WTI
الأسئلة الشائعة حول نفط WTI
نفط WTI هو نوع من النفط الخام يُباع في الأسواق الدولية. ويشير WTI إلى West Texas Intermediate، وهو أحد الأنواع الرئيسية الثلاثة إلى جانب Brent وDubai Crude. ويُشار إلى WTI أيضًا بأنه “خفيف” و“حلو” بسبب كثافته المنخفضة نسبيًا ومحتواه المنخفض من الكبريت على التوالي. ويُعتبر نفطًا عالي الجودة يسهل تكريره. ويتم إنتاجه في الولايات المتحدة وتوزيعه عبر مركز Cushing، الذي يُعرف بأنه “مفترق خطوط الأنابيب في العالم”. ويُعد معيارًا مرجعيًا لسوق النفط، وغالبًا ما يُستشهد بسعر WTI في وسائل الإعلام.
مثل جميع الأصول، يُعد العرض والطلب المحركين الرئيسيين لسعر نفط WTI. وبناءً على ذلك، يمكن أن يكون النمو العالمي عاملًا في زيادة الطلب، والعكس صحيح في حال ضعف النمو العالمي. كما يمكن أن تؤدي الاضطرابات السياسية والحروب والعقوبات إلى تعطيل الإمدادات والتأثير في الأسعار. وتُعد قرارات OPEC، وهي مجموعة من الدول الرئيسية المنتجة للنفط، عاملًا رئيسيًا آخر في تحريك الأسعار. كما يؤثر سعر الدولار الأمريكي في سعر النفط الخام WTI، لأن النفط يُتداول في الغالب بالدولار الأمريكي، وبالتالي فإن ضعف الدولار الأمريكي قد يجعل النفط أكثر قدرة على الشراء، والعكس صحيح.
تؤثر تقارير مخزونات النفط الأسبوعية الصادرة عن American Petroleum Institute (API) وEnergy Information Agency (EIA) في سعر نفط WTI. وتعكس التغيرات في المخزونات تقلبات العرض والطلب. فإذا أظهرت البيانات انخفاضًا في المخزونات، فقد يشير ذلك إلى زيادة الطلب، ما يدفع أسعار النفط إلى الارتفاع. أما ارتفاع المخزونات فقد يعكس زيادة في المعروض، ما يضغط على الأسعار هبوطًا. ويُنشر تقرير API كل يوم ثلاثاء، ويصدر تقرير EIA في اليوم التالي. وعادة ما تكون نتائجهما متقاربة، إذ تقع ضمن هامش 1% من بعضها البعض في 75% من الحالات. وتُعتبر بيانات EIA أكثر موثوقية لأنها جهة حكومية.
OPEC (منظمة البلدان المصدرة للبترول) هي مجموعة من 12 دولة منتجة للنفط تقرر بشكل جماعي حصص الإنتاج للدول الأعضاء خلال اجتماعات تُعقد مرتين سنويًا. وغالبًا ما تؤثر قراراتها في أسعار نفط WTI. فعندما تقرر OPEC خفض الحصص، قد يؤدي ذلك إلى تشديد المعروض ودفع أسعار النفط إلى الارتفاع. وعندما تزيد OPEC الإنتاج، يكون التأثير معاكسًا. ويشير OPEC+ إلى مجموعة موسعة تضم عشرة أعضاء إضافيين من خارج OPEC، وأبرزهم روسيا.
