اليورو: توقّعات بتداول ضمن نطاق متقلب مقابل الدولار الأمريكي – Rabobank
تناقش جين فولي، كبيرة استراتيجيي العملات الأجنبية في Rabobank، ديناميكيات EUR/USD في ضوء تغيّر توقعات رفع أسعار الفائدة من جانب Fed وتدفقات الملاذ الآمن المرتبطة بالنفط إلى الدولار. وتتوقع فولي تداولًا متقلبًا ضمن نطاق محدد لزوج EUR/USD مع ميل صعودي متوسط الأجل بشكل طفيف، مسلطةً الضوء على هشاشة منطقة اليورو بوصفها مستوردًا للطاقة. وتشير التوقعات المحدثة لـ Rabobank إلى أن EUR/USD سيكون قرب 1.15 خلال شهر واحد، وبين 1.15 و1.16 على مدى 3 إلى 6 أشهر.
زوج يتحرك ضمن نطاق مع ميل صعودي طفيف
"في حين تحرك النفط ومؤشر الدولار DXY إلى حد كبير في الاتجاه نفسه منذ أواخر يناير وحتى الربيع، بدا أن هذا الترابط قد تراجع في يونيو. وفي رأينا، كان ذلك على الأرجح مرتبطًا بتصاعد المضاربات في السوق بشأن احتمالات رفع Fed لأسعار الفائدة في أواخر الربيع، وهو ما بدا أنه حلّ محل طلبات الملاذ الآمن كمصدر رئيسي لدعم الدولار الأمريكي خلال هذه الفترة. وقد تلقت المضاربات بشأن رفع Fed لأسعار الفائدة مؤخرًا انتكاسة في أعقاب صدور بيانات أمريكية حديثة."
"على الرغم من أن بيانات تضخم مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي CPI لشهر يوليو جاءت متوافقة مع التوقعات، فقد خفّض السوق بشكل طفيف توقعاته بشأن رفع Fed لأسعار الفائدة. واتساقًا مع ذلك، تراجع مؤشر الدولار DXY قليلًا عقب صدور الخبر، رغم أنه عاد لاحقًا ليتحرك نحو الحد العلوي من نطاقه الهادئ خلال أغسطس. ومن المرجح أن صدور بيانات الوظائف الأمريكية الأسبوع الماضي بأقل من المتوقع قد وفر إطارًا قيّم من خلاله كثير من المستثمرين صدور بيانات تضخم CPI الأمريكية أمس، إذ إن ضعف سوق العمل سيقلل من مخاطر الآثار السعرية الثانوية."
"إذا استمرت المضاربات بشأن رفع Fed لأسعار الفائدة في التراجع، بما يتماشى مع رؤية RaboResearch، فسيكون الدولار الأمريكي عرضة لضغوط هبوطية محتملة. ومع ذلك، فإن حالة عدم اليقين بشأن إعادة فتح مضيق هرمز لا تزال عاملًا داعمًا للدولار الأمريكي. ففي بداية الحرب الإيرانية، كانت مراكز السوق تميل إلى البيع على الدولار الأمريكي."
"في المقابل، وفي هذه الظروف، نتوقع أن يظل السوق حذرًا من إعادة بناء مراكز شراء كبيرة على اليورو. وينبع هذا الرأي من توقع أن تكون منطقة اليورو أكثر عرضة لرياح معاكسة للنمو والتضخم ناتجة عن وضعها كمستورد للطاقة. وبالتالي، وبينما نرى مجالًا لبعض الضغوط الهبوطية على الدولار الأمريكي نتيجة تراجع توقعات رفع Fed لأسعار الفائدة، فإننا نتوقع أن تظل هذه الضغوط محدودة بفعل طلبات الملاذ الآمن، إلى أن تتضح الصورة أكثر بشأن مضيق هرمز. وبناءً على ذلك، نتوقع أن يهيمن التداول المتقلب ضمن نطاق محدد على EUR/USD خلال ما تبقى من العام."
"ما زلنا نرجح تداول EUR/USD بشكل متقلب ضمن نطاق محدد في الأشهر المقبلة مع ميل صعودي متوسط الأجل بشكل طفيف. وقد رفعنا توقعنا لأجل شهر واحد إلى EUR/USD عند 1.15 من 1.14، ونتوقع أن يهيمن نطاق 1.15-1.16 على الأفق الممتد من 3 إلى 6 أشهر."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
