الفضة تتحدى ارتفاع عوائد السندات الأمريكية وتصعد فوق 52 دولارًا رغم الرهانات على رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة

• الفضة ترتفع 1.60% يوم الأربعاء رغم صعود عوائد سندات الخزانة الأمريكية وقوة الدولار الأمريكي.
• التضخم الأمريكي الأعلى من المتوقع يعزز التوقعات بمزيد من زيادات أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي.
• دويتشه بنك وكومرتس بنك يحذران من أن استمرار التضخم قد يُبقي السياسة النقدية تقييدية.

ترتفع الفضة (XAG/USD) يوم الأربعاء بنسبة 1.60% لتتداول قرب 52.35 دولار وقت كتابة هذا التقرير. ويصعد المعدن النفيس رغم ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وقوة الدولار الأمريكي (USD)، إذ تغذي بيانات التضخم الأعلى من المتوقع التوقعات بمزيد من زيادات أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي (Fed).

ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) بنسبة 0.4% في أكتوبر، متجاوزًا توقعات السوق البالغة 0.3%، رغم تباطؤه مقارنة بزيادة سبتمبر البالغة 0.6%. وارتفع المؤشر الأساسي لأسعار المستهلك، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة، بنسبة 0.3%، متجاوزًا التوقعات البالغة 0.2% ومتوافقًا مع قراءة الشهر السابق.

تعزز هذه الأرقام المخاوف بشأن استمرار التضخم وتدفع المستثمرين إلى توقع تشديد نقدي أكثر حدة. ووفقًا لأداة CME FedWatch، تسعّر الأسواق الآن بالكامل رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في ديسمبر، مع احتمال بنسبة 88% لزيادة قدرها 25 نقطة أساس واحتمال بنسبة 12% لزيادة أكبر قدرها 50 نقطة أساس.

سبق أن أشار عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر إلى أن زيادة قدرها 50 نقطة أساس قد تكون ضرورية إذا بلغ التضخم الأساسي في أكتوبر 0.3% أو أكثر، وهي عتبة بلغتها الأرقام الأخيرة بالفعل. وأدت مفاجأة التضخم إلى موجة بيع حادة في السندات الحكومية الأمريكية يوم الثلاثاء، ما دفع عائد سندات الخزانة القياسية لأجل 10 سنوات إلى تجاوز 5% لفترة وجيزة.

يشير محللو دويتشه بنك إلى أن التضخم الأساسي ارتفع بنسبة 0.3% لثلاثة أشهر متتالية، ما رفع معدله السنوي المحسوب على أساس الأشهر الثلاثة الأخيرة إلى 3.75%، وهي أسرع وتيرة منذ أبريل 2024. ويرى البنك أن هذا الاستمرار يجعل اعتبار الضغوط التضخمية مؤقتة أمرًا أكثر صعوبة على نحو متزايد.

وبالمثل، يحذر خبراء الاقتصاد في كومرتس بنك من أن التضخم الأساسي لا يزال مرتفعًا أكثر من اللازم، وأنه لم يعد يتراجع. ويتوقع البنك الألماني استمرار التضخم طوال عام 2026، مع احتمال بدء انحساره في عام 2027 فقط، في ظل صمود النشاط الاقتصادي واستمرار التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط.

في غضون ذلك، يرتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بنسبة 0.68% يوم الأربعاء، مواصلًا تعافيه لليوم الثاني على التوالي. وعادةً ما يضغط ارتفاع عوائد سندات الخزانة وقوة الدولار على الأصول التي لا تدر عائدًا، مثل الفضة. ومع ذلك، يشير صعود المعدن إلى استمرار الاهتمام بالشراء، رغم أن توقعات المزيد من التشديد من جانب الاحتياطي الفيدرالي قد تحد من المكاسب الإضافية.

التحليل الفني للفضة

على الرسم البياني للساعة، يتداول XAG/USD عند 52.31 دولار. ويحافظ المعدن على موقعه فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ200 فترة (SMA) عند 51.52 دولار، لكن المتوسط المتحرك البسيط لـ100 فترة عند 52.37 دولار يحد من صعوده، ما يُبقي النظرة قصيرة الأجل محايدة إلى مائلة قليلًا للهبوط، بينما يتماسك السعر بين هذين المتوسطين الرئيسيين. ويستقر مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 45.93، دون خط المنتصف بقليل، ما يشير إلى تلاشي الزخم الصعودي بعد القفزة الأخيرة نحو 53.00 دولار، دون أن يُظهر المشترون أو البائعون سيطرة حاسمة حاليًا.

على الجانب الصعودي، تقع المقاومة المباشرة عند المتوسط المتحرك البسيط لـ100 فترة عند 52.37 دولار، تليها عقبات إضافية عند المستويين الأفقيين 53.20 دولار و53.72 دولار، اللذين يشكلان حاجزين أمام الوصول إلى قمم التعافي الأخيرة. وعلى الجانب الهبوطي، يظهر الدعم الأولي عند المتوسط المتحرك البسيط لـ200 فترة قرب 51.52 دولار، يليه مستوى الدعم الأفقي عند 51.10 دولار؛ ومن شأن كسر مستدام دون هذه المستويات أن يفتح الباب أمام تصحيح أعمق، بينما سيُبقي الثبات فوقها XAG/USD محصورًا في نطاق دون المقاومة القريبة التي يشكلها المتوسط المتحرك.

(كُتب التحليل الفني لهذا التقرير بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي. اعرف المزيد.)