اليورو يواجه صعوبات مع تصاعد المخاطر المالية الفرنسية وقوة الدولار الأمريكي قبيل صدور محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي

يظل EUR/USD تحت ضغط بيع قوي قرب أدنى مستوى له في 17 شهرًا.
تُبقي المخاوف بشأن المالية العامة في فرنسا اليورو عرضة للضعف.
تترقب الأسواق محضر اجتماع FOMC بحثًا عن مؤشرات جديدة بشأن آفاق سياسة Fed.

يوسّع EUR/USD خسائره يوم الأربعاء مع بقاء اليورو (EUR) تحت ضغوط بيع واسعة النطاق، في حين يزداد الدولار الأمريكي (USD) قوةً بالتزامن مع الارتفاع الحاد في عوائد سندات الخزانة الأمريكية. وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول الزوج قرب مستوى 1.1185، منخفضًا بنسبة 0.66% خلال اليوم، ليحوم بالقرب من أدنى مستوياته في 17 شهرًا.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

ويتم تداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، قرب مستوى 102.45، وهي مستويات شوهدت آخر مرة في أبريل 2025. وفي الوقت نفسه، يرتفع العائد القياسي على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 5.365%، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2002، قبل أن يتراجع نحو 5.31%.

وتسهم أسعار النفط المرتفعة، والمخاوف بشأن تزايد الدين الحكومي، وآفاق النمو الأمريكي المرنة في زيادة تكاليف الاقتراض. ويدعم ارتفاع عوائد سندات الخزانة الطلب على الأصول المقومة بالدولار الأمريكي، في حين تُبقي أسعار الطاقة المرتفعة مخاطر التضخم مائلة إلى الاتجاه الصعودي وتعزز مبررات احتفاظ الاحتياطي الفيدرالي (Fed) بموقف سياسي تقييدي.

وتترقب الأسواق الآن محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) لشهر سبتمبر، والمقرر صدوره عند الساعة 18:00 بتوقيت غرينتش. وكان Fed قد رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس (bps) الشهر الماضي، ليرفع النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 3.75%-4.00%. ومع ذلك، جاءت أحدث بيانات التوظيف والتضخم وفق مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) أضعف من المتوقع، ما خفف الضغوط على Fed لرفع أسعار الفائدة مرة أخرى في اجتماعه يومي 27 و28 أكتوبر.

وعلى صعيد منطقة اليورو، لا تزال المخاوف بشأن المالية العامة في فرنسا تمثل عامل ضغط رئيسيًا على العملة الموحدة. وقد دفعت هذه الضبابية تكاليف الاقتراض الفرنسية إلى الارتفاع ووسّعت فروق عوائد السندات.

ويشير الاستراتيجيون في ABN Amro إلى أن اليورو «يميل إلى الضعف عندما ترتفع عوائد السندات الحكومية في دولة رئيسية بمنطقة اليورو، أو في عدة دول، بشكل حاد بسبب مخاوف سياسية و/أو مالية». وفي مثل هذه الحالات، «كان هناك بعض الخوف من انتقال العدوى، وهذا يؤثر في العملة أيضًا». ويرى ABN Amro أن «فترات الضبابية المالية والسياسية في منطقة اليورو غالبًا ما تتزامن مع احتفاظ المضاربين بمراكز بيع صافية على اليورو وانخفاض EUR/USD»، مشيرًا إلى أن «العلاقة الأخيرة بين فارق عوائد السندات الحكومية الفرنسية والألمانية لأجل عشر سنوات واليورو» تمثل مثالًا واضحًا على كيفية تغذية اتساع الفروق والمخاطر السياسية لضعف العملة.

وقد تحد الاضطرابات في أسواق السندات بمنطقة اليورو من نطاق التشديد القوي من جانب البنك المركزي الأوروبي (ECB). ومع ذلك، تواصل الأسواق تسعير زيادات إضافية في أسعار الفائدة، إذ تُبقي أسعار الطاقة المرتفعة مخاطر التضخم مائلة إلى الاتجاه الصعودي، حتى مع حفاظ صناع السياسات على نبرة حذرة.

وقال صانع السياسات في ECB ألفارو سانتوس بيريرا إن التضخم الرئيسي والأساسي لا يزالان «أقل بكثير» من المستويات التي شوهدت خلال صدمة الطاقة في عام 2022، في حين لا تُظهر أسعار السلع الأخرى أي علامات على انفلات توقعات التضخم من مرساتها.

سعر اليورو اليوم

يوضح الجدول أدناه نسبة التغير المئوية لليورو (EUR) مقابل العملات الرئيسية المدرجة اليوم. وكان اليورو الأقوى مقابل الدولار النيوزيلندي.

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		0.59%	0.43%	-0.02%	0.28%	0.30%	0.46%	0.09%
EUR	-0.59%		-0.16%	-0.60%	-0.31%	-0.29%	-0.12%	-0.50%
GBP	-0.43%	0.16%		-0.46%	-0.15%	-0.12%	0.07%	-0.33%
JPY	0.02%	0.60%	0.46%		0.29%	0.32%	0.46%	0.11%
CAD	-0.28%	0.31%	0.15%	-0.29%		0.02%	0.19%	-0.17%
AUD	-0.30%	0.29%	0.12%	-0.32%	-0.02%		0.16%	-0.20%
NZD	-0.46%	0.12%	-0.07%	-0.46%	-0.19%	-0.16%		-0.35%
CHF	-0.09%	0.50%	0.33%	-0.11%	0.17%	0.20%	0.35%

تُظهر الخريطة الحرارية التغيرات المئوية في العملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. ويتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار عملة التسعير من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت اليورو من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى الدولار الأمريكي، فإن نسبة التغير المعروضة في المربع ستمثل EUR (العملة الأساسية)/USD (عملة التسعير).

المقال التالي