البنك المركزي الأوروبي: تواصل محايد مع مخاطر صعودية للتضخم – Nordea

يفسّر كبير المحللين في Nordea، Jan von Gerich، محضر السياسة النقدية الصادر عن ECB لشهر سبتمبر على أنه يدعم المزيد من رفع أسعار الفائدة، على الأرجح في ديسمبر ومارس. ويظل مجلس المحافظين مركزًا على مخاطر التضخم الصعودية، ولا سيما الناجمة عن صدمات الطاقة المستمرة والنمو المرن. وفي الوقت نفسه، يتجنب ECB الالتزام المسبق، مؤكدًا اعتماده على البيانات وتواصله المحايد في ظل تعامله مع حالة مرتفعة من عدم اليقين الجيوسياسي والسوقي.

ECB يبقي خياراته مفتوحة بشأن أسعار الفائدة

"يعزز محضر السياسة النقدية لاجتماع ECB في سبتمبر الانطباع بأن مجلس المحافظين لا يزال منشغلًا في المقام الأول بمخاطر التضخم الصعودية. وبينما ظلت الآثار غير المباشرة وآثار الجولة الثانية الناجمة عن صدمة الطاقة محدودة حتى الآن، يشعر صناع السياسات بالقلق من أن الاقتصاد المرن قد يتيح في نهاية المطاف ظهور ضغوط سعرية أوسع نطاقًا."

"ظلّت التوقعات شديدة الضبابية وتعتمد بشكل حاسم على التطورات الجيوسياسية. وكانت المخاطر تميل إلى الجانب الصعودي بالنسبة للتضخم، وإلى الجانب الهبوطي بالنسبة للنمو الاقتصادي."

"ومع ذلك، كان ECB واضحًا في أنه لن يلتزم مسبقًا أو يقدم توجيهًا استباقيًا أكثر وضوحًا، مُبقيًا خياراته مفتوحة وسط حالة عالية من عدم اليقين."

"بشكل عام، يتماشى هذا المحضر مع سيناريو الأساس لدينا لمزيد من رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر ومارس. وبينما لا يرى ECB بعد ضغوطًا تضخمية واسعة النطاق، فإنه يزداد قلقًا من أن صدمات أسعار الطاقة المستمرة والاقتصاد المرن قد يولدان في نهاية المطاف آثارًا غير مباشرة وآثارًا من الجولة الثانية أكثر أهمية. وبعد إعادة التسعير الأخيرة التي أثارتها المخاوف بشأن فرنسا، بات تسعير السوق الحالي مرة أخرى قريبًا من سيناريو الأساس لدينا."

(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وراجعها محرر. اعرف المزيد.)