الاحتياطي الفيدرالي: توقعات برفع أسعار الفائدة في ديسمبر – BNY

يستعرض John Velis من BNY Markets توقعاته لاجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في أكتوبر، مرجحًا عدم رفع أسعار الفائدة هذا الأسبوع، مع احتمال رفعها في ديسمبر. ويشير إلى أن الاحتمالات الضمنية في تسعير السوق تُظهر بلوغ سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية ذروته عند مستوى يزيد قليلًا على 4.5%، مع نحو ثلاث زيادات إضافية بحلول العام المقبل. ويسلط Velis الضوء على احتمال تسجيل أصوات معارضة تميل إلى التشديد النقدي، ومصداقية الاحتياطي الفيدرالي، والشكوك في تنفيذ كامل التشديد البالغ 100 نقطة أساس الذي تسعّره الأسواق.

مسار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة والأصوات المعارضة والمصداقية

«تماشيًا مع توقعات السوق، لا نتوقع رفع أسعار الفائدة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لشهر أكتوبر غدًا، ونرجّح أن يكون اجتماع ديسمبر موعدًا لمزيد من التشديد النقدي. واستنادًا إلى تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي وتوقعات التضخم المستقرة، وإن ظل التضخم عنيدًا، لا نعتقد أن غالبية أعضاء اللجنة ستميل إلى التشديد النقدي».

«لا يُتوقع أن ترتفع أسعار الفائدة بوتيرة ثابتة، اجتماعًا تلو الآخر، بل يُتوقع أن تبلغ ذروتها عند مستوى يزيد قليلًا على 4.5%، ما يشير إلى نحو ثلاث زيادات إضافية بحلول هذا الوقت من العام المقبل».

«مع ذلك، نتوقع صوتًا معارضًا واحدًا على الأقل، وربما أكثر، لصالح رفع أسعار الفائدة. وإذا صحّ تقديرنا وسُجّل اعتراض واحد أو اعتراضان، فنتوقع أن تفسّر السوق قرار الأربعاء على أنه يميل إلى التشديد النقدي، ما يعزز توقعات رفع الفائدة في نهاية العام».

«لا نتوقع أن يتضمن المؤتمر الصحفي أي تلميح مسبق إلى رفع الفائدة الذي نتوقعه في ديسمبر، نظرًا إلى عدم ميل رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش إلى تقديم توجيهات بشأن تحركات السياسة النقدية المستقبلية. ومع ذلك، نعتقد أن توقعات السوق لرفع الفائدة في ديسمبر ستترسخ».

«لكننا غير مقتنعين بأن الاحتياطي الفيدرالي سيتمكن من تنفيذ التشديد البالغ 100 نقطة أساس الذي جرى تسعيره منذ بداية دورة التشديد، ولسنا متأكدين من أن ذلك سيكون ضروريًا إذا لم يمتد التضخم إلى البنود المرتبطة بالدورة الاقتصادية».

(أُعدّ هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وراجعه محرر. اعرف المزيد.)