سوق الفوركس اليوم: موجة بيع الدولار الأمريكي تفقد زخمها قبيل صدور بيانات التضخم الحاسمة

إليكم أبرز ما تحتاجون إلى معرفته يوم الثلاثاء، 10 نوفمبر:

بدأ الدولار الأمريكي (USD) الأسبوع تحت ضغوط بيعية، إذ خسر مؤشر الدولار الأمريكي أكثر من 0.5% يوم الاثنين. وفي وقت مبكر من يوم الثلاثاء، يواصل المؤشر التحرك في نطاق عرضي دون مستوى 102.00، مع إحجام المستثمرين عن بناء مراكز كبيرة قبيل صدور بيانات التضخم لشهر أكتوبر بالغة الأهمية. ومن المقرر أيضًا أن يلقي صانعو السياسات في الاحتياطي الفيدرالي (Fed) والبنك المركزي الأوروبي (ECB) وبنك إنجلترا (BoE) خطابات على مدار اليوم.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

أداء الدولار الأمريكي هذا الأسبوع

يوضح الجدول أدناه نسبة تغير الدولار الأمريكي (USD) مقابل العملات الرئيسية المدرجة هذا الأسبوع. وسجّل الدولار الأمريكي أضعف أداء له أمام الدولار النيوزيلندي.

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		-0.80%	-0.76%	-0.27%	-0.06%	-0.78%	-1.30%	-0.14%
EUR	0.80%		0.05%	0.53%	0.76%	0.12%	-0.51%	0.67%
GBP	0.76%	-0.05%		0.49%	0.70%	0.07%	-0.56%	0.62%
JPY	0.27%	-0.53%	-0.49%		0.22%	-0.56%	-1.02%	0.09%
CAD	0.06%	-0.76%	-0.70%	-0.22%		-0.74%	-1.28%	-0.05%
AUD	0.78%	-0.12%	-0.07%	0.56%	0.74%		-0.63%	0.45%
NZD	1.30%	0.51%	0.56%	1.02%	1.28%	0.63%		1.20%
CHF	0.14%	-0.67%	-0.62%	-0.09%	0.05%	-0.45%	-1.20%

تُظهر الخريطة الحرارية نسب تغير العملات الرئيسية مقابل بعضها بعضًا. تُختار عملة الأساس من العمود الأيسر، بينما تُختار عملة التسعير من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت الدولار الأمريكي من العمود الأيسر وتحركت أفقيًا إلى الين الياباني، فإن نسبة التغير المعروضة في الخانة ستمثل USD (عملة الأساس)/JPY (عملة التسعير).

صعّب تحسن شهية المخاطرة على الدولار الأمريكي الحفاظ على تماسكه أمام العملات المنافسة يوم الاثنين. وبعد موجة الهبوط الحادة في الأسبوع السابق، استهلت مؤشرات وول ستريت الرئيسية الأسبوع بأداء قوي، وارتفع مؤشر ناسداك المركب بأكثر من 3% يوم الاثنين. وامتدت الأجواء الإيجابية في الأسواق إلى الجلسة الآسيوية يوم الثلاثاء، إذ صعد مؤشر كوسبي الكوري بأكثر من 4%، وارتفع مؤشر نيكاي الياباني بنحو 3% خلال اليوم. في المقابل، تتداول العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم الأمريكية دون تغير يُذكر في الجلسة الأوروبية، ما يشير إلى فقدان موجة صعود الأصول عالية المخاطر زخمها.

تتوقع الأسواق ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) بنسبة 0.3% على أساس شهري في أكتوبر، بعد زيادة بلغت 0.6% في سبتمبر. ومن المتوقع أن يرتفع المؤشر الأساسي لأسعار المستهلك، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة، بنسبة 0.2% خلال الفترة نفسها. ولن يتضمن التقرير هذه المرة أرقامًا سنوية بسبب غياب بيانات أكتوبر 2025 نتيجة الإغلاق الحكومي.

زخم الدولار الأمريكي عرضة للضعف إذا جاءت بيانات التضخم الأمريكية دون التوقعات

يشير محللو MUFG/BTMU إلى أن المشاركين في السوق والاحتياطي الفيدرالي سيراقبون بيانات التضخم الأمريكية «بحثًا عن أدلة على انتقال آثار ارتفاع أسعار الطاقة». ويلفتون إلى أن «القراءات الأخيرة للمؤشر الأساسي لأسعار المستهلك تجاوزت التوقعات خلال الشهرين الماضيين، ما فرض ضغوطًا على الاحتياطي الفيدرالي لتشديد السياسة النقدية»، رغم أن «التوقعات السائدة تشير إلى قراءة أكثر اعتدالًا للمؤشر الأساسي عند 0.2% على أساس شهري في أكتوبر». ويرى محللو MUFG/BTMU أن نتيجة كهذه «ستساعد في كبح الزخم الصعودي للدولار الأمريكي على المدى القريب». ويلاحظ البنك أن «الدولار الأمريكي يبدو أنه يسبق فروق العوائد قصيرة الأجل في وتيرة صعوده»، ما يعني أن «الحفاظ على قوة الدولار الأمريكي قد يتطلب مفاجأة تدعم تشديد السياسة النقدية».

EUR/USD يتحرك عرضيًا في نطاق ضيق فوق مستوى 1.1200، بعد ارتفاعه بأكثر من 0.7% يوم الاثنين.

GBP/USD ارتفع بنسبة 0.7% يوم الاثنين، معوضًا التراجع الحاد الذي سجله يوم الجمعة السابق. ويحافظ الزوج على استقراره قرب مستوى 1.3450 في مستهل الجلسة الأوروبية يوم الثلاثاء.

الذهب واصل مساره الصعودي بعد مكاسبه القوية في الأسبوع السابق، وارتفع بنحو 1.75% ليغلق عند 4,140 دولارًا يوم الاثنين. ويشهد المعدن النفيس تصحيحًا هبوطيًا في وقت مبكر من يوم الثلاثاء، لكنه ينجح في البقاء فوق مستوى 4,100 دولار.

USD/JPY خسر نحو 0.3% يوم الاثنين، قبل أن يستقر قرب مستوى 158.00 في وقت مبكر من يوم الثلاثاء. وأظهر ملخص آراء بنك اليابان (BoJ) لاجتماع السياسة النقدية في أكتوبر أن بعض الأعضاء أيدوا إجراء زيادات إضافية في أسعار الفائدة على المدى القريب، بينما رأى آخرون أن من المناسب الإبقاء على إعدادات السياسة الحالية لتقييم المخاطر المحيطة بالاقتصاد والأسعار لبعض الوقت.

خلال ساعات التداول الآسيوية، أظهرت بيانات الصين نمو الصادرات والواردات بنسبة 35.2% و41.6% على التوالي، على أساس سنوي في أكتوبر، ما أدى إلى تقلص الفائض التجاري إلى 105.28 مليار دولار من 133.53 مليار دولار. ولم تترك هذه الأرقام أثرًا ملحوظًا على AUD/USD، الذي جرى تداوله في أحدث التعاملات عند مستوى 0.6920، دون تغير يُذكر خلال اليوم.

أسئلة شائعة حول التضخم

ما التضخم؟

يقيس التضخم ارتفاع أسعار سلة ممثلة من السلع والخدمات. ويُعبَّر عن التضخم العام عادةً بنسبة التغير على أساس شهري وسنوي. أما التضخم الأساسي فيستثني العناصر الأكثر تقلبًا، مثل الغذاء والوقود، التي قد تتذبذب أسعارها بفعل عوامل جيوسياسية وموسمية. ويركز الاقتصاديون على التضخم الأساسي، وهو المقياس الذي تستهدفه البنوك المركزية المكلفة بإبقاء التضخم عند مستوى يمكن السيطرة عليه، عادةً نحو 2%.

ما مؤشر أسعار المستهلك (CPI)؟

يقيس مؤشر أسعار المستهلك (CPI) تغير أسعار سلة من السلع والخدمات خلال فترة زمنية. ويُعبَّر عنه عادةً بنسبة التغير على أساس شهري وسنوي. وتستهدف البنوك المركزية المؤشر الأساسي لأسعار المستهلك لأنه يستثني مكونات الغذاء والوقود المتقلبة. وعندما يرتفع معدل تغير المؤشر الأساسي فوق 2%، يؤدي ذلك عادةً إلى رفع أسعار الفائدة، والعكس صحيح عندما ينخفض دون 2%. وبما أن ارتفاع أسعار الفائدة يدعم العملة، فإن ارتفاع التضخم يؤدي عادةً إلى تعزيز قوتها، فيما يحدث العكس عندما ينخفض التضخم.

ما تأثير التضخم على سوق الصرف الأجنبي؟

رغم أن الأمر قد يبدو مخالفًا للمنطق، فإن ارتفاع التضخم في بلد ما يدفع قيمة عملته إلى الصعود، ويحدث العكس عند انخفاض التضخم. ويرجع ذلك إلى أن البنك المركزي يرفع عادةً أسعار الفائدة لمواجهة ارتفاع التضخم، ما يجذب مزيدًا من تدفقات رؤوس الأموال العالمية من المستثمرين الباحثين عن وجهة مجزية لتوظيف أموالهم.

كيف يؤثر التضخم على سعر الذهب؟

كان الذهب في السابق الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في فترات التضخم المرتفع، لأنه يحافظ على قيمته. ورغم أن المستثمرين لا يزالون يشترون الذهب في كثير من الأحيان لخصائصه كملاذ آمن خلال فترات الاضطراب الشديد في الأسواق، فإن ذلك لا ينطبق في معظم الأوقات. والسبب هو أن البنوك المركزية ترفع أسعار الفائدة لمواجهة التضخم المرتفع. ويؤثر ارتفاع أسعار الفائدة سلبًا على الذهب، لأنه يزيد تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ به مقارنةً بأصل يدر فائدة أو بإيداع الأموال في حساب وديعة نقدية. وفي المقابل، يميل انخفاض التضخم إلى دعم الذهب، لأنه يؤدي إلى خفض أسعار الفائدة، ما يجعل المعدن الأصفر بديلًا استثماريًا أكثر جدوى.

المقال التالي