ألمانيا: يظل تعافي النمو معتدلاً – Commerzbank
يقول الدكتور رالف زولفين وزملاؤه في Commerzbank إن الناتج المحلي الإجمالي الألماني فاجأ الأسواق على الجانب الإيجابي، إذ نما بنحو 0.35% فصليًا على مدى الأرباع الثلاثة الماضية، مدفوعًا بشكل رئيسي بارتفاع الصادرات إلى شركاء الاتحاد الأوروبي. وتشير مؤشراتهم Early Bird وتحسن معنويات الأعمال إلى استمرار التعافي، لكن ضعف الاستثمار الخاص والمشكلات الهيكلية يعنيان أن نمو ألمانيا سيظل معتدلًا فقط.
الصادرات تدعم النمو لكن الاستثمار يتأخر
"يبدو أن الدورة الاقتصادية الألمانية قد تحولت نحو الصعود. وكان المحرك الرئيسي للنمو القوي نسبيًا خلال الأرباع الثلاثة الماضية هو قوة الطلب الخارجي، في حين لم يرتفع الاستثمار الحكومي بعد بشكل مستدام، رغم الصناديق الخاصة. وتمنح المؤشرات الرائدة الأمل في استمرار هذا التعافي."
"وفقًا لأحدث بيانات الناتج المحلي الإجمالي الصادرة يوم الثلاثاء الماضي، نما الاقتصاد الألماني في الربع الثاني بوتيرة أقوى مما كان مفترضًا سابقًا. ونتيجة لذلك، ارتفع الناتج الاقتصادي بمتوسط 0.35% في كل واحد من الأرباع الثلاثة الماضية مقارنة بالربع السابق."
"كما أن فرص استمرار التعافي في وقت لاحق من هذا العام وخلال العام المقبل تبدو جيدة. ويدعم ذلك، من جهة، التوقعات الأكثر إيجابية إلى حد ما لدى الشركات في الآونة الأخيرة. وإضافة إلى ذلك، يُظهر مؤشرنا الرائد الخاص، Early Bird، أن الأوضاع الاقتصادية لا تزال فوق المتوسط."
"في ضوء المراجعة بالرفع لبيانات الربع الثاني، والتوقع بأن يكون الربع الثالث أقل ضعفًا مما كان مفترضًا سابقًا، هناك مخاطر صعودية طفيفة على توقعاتنا للنمو البالغة 1% هذا العام. ومع ذلك، لا يزال الغموض قائمًا بشأن كيفية تطور الصراع في الشرق الأوسط — وبالتالي أسعار الطاقة — في الفترة المقبلة."
"علاوة على ذلك، وعلى الرغم من التطورات الأخيرة التي جاءت عمومًا أفضل من التوقعات، لا تزال لا توجد أي مؤشرات على تعافٍ ذاتي الاستدامة. ولكي يحدث ذلك، ينبغي أن يرتفع الاستثمار الخاص، لكنه تراجع مجددًا في الربع الثاني."
"ولهذا السبب، من غير المرجح أن يتسارع النمو في الاقتصاد الألماني بشكل ملحوظ خلال الأرباع المقبلة، بل سيظل معتدلًا."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة من أدوات الذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)
