الذهب يتراجع بأكثر من 1% تحت ضغط تصريحات متشددة من الاحتياطي الفيدرالي قبيل صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي

الذهب يتراجع بأكثر من 1% وسط عمليات جني أرباح وتصريحات متشددة من الاحتياطي الفيدرالي قبيل بيانات أسعار المستهلكين الأمريكية.
والر، عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي، يبقي الباب مفتوحًا أمام رفع الفائدة 50 نقطة أساس في ديسمبر.
يحافظ XAU/USD على مستواه فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ20 يومًا قرب 4,061 دولارًا، فيما يشير مؤشر القوة النسبية إلى زخم محايد.

يتراجع الذهب (XAU/USD) بأكثر من 1% يوم الثلاثاء، متخليًا عن جزء كبير من مكاسب اليوم السابق مع إقبال المتداولين على جني الأرباح. وتزيد التصريحات المتشددة لعضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر من الضغوط، بينما تترقب الأسواق بيانات تضخم أسعار المستهلكين الأمريكية المقرر صدورها الساعة 13:30 بتوقيت غرينتش. وعند كتابة هذا التقرير، يُتداول XAU/USD قرب 4,075 دولارًا، منخفضًا عن أعلى مستوى سجله يوم الاثنين قرب 4,148 دولارًا.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

قال والر إنه «سيظل يؤيد زيادة بمقدار 25 نقطة أساس» في ديسمبر حتى لو تباطأ التضخم في أكتوبر. وأضاف أن «رفع الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية من جانب الاحتياطي الفيدرالي قد يكون ضروريًا في ديسمبر» إذا جاءت القراءة الأساسية لمؤشر أسعار المستهلكين لشهر أكتوبر «عند نحو 0.3% أو أعلى». وبحسب أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، تسعّر الأسواق الآن بالكامل رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر.

يتوقع الاقتصاديون ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين العام (CPI) بنسبة 0.3% على أساس شهري في أكتوبر، مقارنةً بـ0.6% في سبتمبر. ومن المتوقع أيضًا أن يتباطأ ارتفاع المؤشر الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، إلى 0.2% من 0.3%.

ساعدت تصريحات والر أيضًا مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) على تعويض بعض خسائره بعدما تراجع بنسبة 0.60% يوم الاثنين، مع تراجع أسعار النفط الخام بفعل الآمال في إحراز تقدم دبلوماسي بين الولايات المتحدة وإيران. ويُتداول المؤشر، الذي يقيس قيمة الدولار مقابل سلة من ست عملات رئيسية، قرب 101.70، مرتفعًا عن أدنى مستوى خلال اليوم عند 101.49.

يتراجع خام غرب تكساس الوسيط (WTI) باتجاه 83 دولارًا للبرميل، وهو أدنى مستوى له منذ 31 أغسطس، بعدما قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إن هناك «زخمًا إيجابيًا» نحو إنهاء الحرب مع إيران، عقب محادثات أجراها مع رئيس الوزراء القطري في البيت الأبيض يوم الاثنين.

يتوقع محللو ING أن يظل الدولار مدعومًا على المدى القريب، ويرون أن «الدولار ينبغي أن يظل مدعومًا بالنمو الأمريكي القوي والتضخم المرتفع وتهديد الاحتياطي الفيدرالي بمزيد من التشديد». ويشيرون إلى أن «السيناريو الأساسي لدينا يفترض أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بموقفه المتشدد في الربع الأول، إذ إن النمو الأمريكي الجيد والتضخم الذي يتجاوز 3% يبقيان أسواق النقد في حالة تسعير لاحتمال امتداد دورة التشديد».

تظل التوقعات بمواصلة الاحتياطي الفيدرالي نهجه المتشدد عامل ضغط على الذهب، إذ يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى زيادة تكلفة الفرصة البديلة لحيازة المعدن الذي لا يدر عائدًا. وقد يعزز صدور قراءة لمؤشر أسعار المستهلكين أعلى من المتوقع الرهانات على رفع الفائدة في ديسمبر ويدعم الدولار الأمريكي، بينما قد تضغط قراءة أقل من المتوقع على الدولار وتمنح الذهب بعض المتنفس.

التحليل الفني: مستوى 4,000 دولار تحت الأنظار في حال كسر المتوسط المتحرك البسيط لـ20 يومًا

على الرسم البياني اليومي، تبدو توقعات XAU/USD على المدى القريب محايدة، مع بقاء السعر الفوري أعلى بقليل من المتوسط المتحرك البسيط لـ20 يومًا (SMA)، الذي يمثل الخط الأوسط لنطاقات بولينجر عند نحو 4,061 دولارًا ويشكل دعمًا مباشرًا، بينما يحد النطاق العلوي قرب 4,220 دولارًا من الصعود. ويؤكد مؤشر القوة النسبية (RSI)، عند نحو 49، استمرار التداول ضمن نطاق محدد، رغم تحول مؤشر تقارب وتباعد المتوسطات المتحركة (MACD) إلى المنطقة الإيجابية بوضوح، بما يشير إلى تحسن الزخم الصعودي مع بقائه مقيدًا بالمقاومة القريبة.

على الجانب الصعودي، تظهر المقاومة الأولية عند الحد العلوي لنطاقات بولينجر قرب 4,220 دولارًا، يليها حاجز أفقي أكثر أهمية عند 4,400 دولار، حيث قد يستعيد البائعون السيطرة. وعلى الجانب الهبوطي، يقع الدعم الأول عند المتوسط المتحرك البسيط لـ20 يومًا، وهو الخط الأوسط لنطاقات بولينجر، قرب 4,061 دولارًا، يليه مستوى الدعم النفسي والفني عند 4,000 دولار. وقد تمهد خسائر إضافية لاختبار الحد السفلي لنطاقات بولينجر قرب 3,902 دولار، ثم أدنى مستوى منذ بداية العام عند 3,870 دولارًا.

(كُتب التحليل الفني لهذا التقرير بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي. اعرف المزيد.)

أسئلة شائعة حول التضخم

ما هو التضخم؟

يقيس التضخم ارتفاع أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. ويُعبَّر عن التضخم العام عادةً بنسبة التغير على أساس شهري وسنوي. ويستثني التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلبًا، مثل الغذاء والوقود، التي قد تتغير أسعارها بفعل عوامل جيوسياسية وموسمية. والتضخم الأساسي هو المقياس الذي يركز عليه الاقتصاديون وتستهدفه البنوك المركزية، التي تتمثل مهمتها في إبقاء التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادةً ما يكون نحو 2%.

ما هو مؤشر أسعار المستهلكين (CPI)؟

يقيس مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات خلال فترة زمنية. ويُعبَّر عنه عادةً بنسبة التغير على أساس شهري وسنوي. وتستهدف البنوك المركزية المؤشر الأساسي لأسعار المستهلكين لأنه يستثني مكونات الغذاء والوقود المتقلبة. وعندما يرتفع التضخم الأساسي المقاس بهذا المؤشر فوق 2%، يؤدي ذلك عادةً إلى ارتفاع أسعار الفائدة، ويحدث العكس عندما ينخفض إلى ما دون 2%. ولأن ارتفاع أسعار الفائدة يدعم العملة، فإن ارتفاع التضخم يؤدي عادةً إلى ارتفاع قيمتها. ويحدث العكس عند تراجع التضخم.

ما تأثير التضخم على سوق الصرف الأجنبي؟

رغم أن الأمر قد يبدو مخالفًا للمنطق، فإن ارتفاع التضخم في بلد ما يدفع قيمة عملته إلى الصعود، ويحدث العكس عند انخفاض التضخم. ويرجع ذلك إلى أن البنك المركزي يرفع أسعار الفائدة عادةً لمكافحة التضخم المرتفع، ما يجذب مزيدًا من تدفقات رؤوس الأموال العالمية من المستثمرين الباحثين عن وجهة مجزية لتوظيف أموالهم.

كيف يؤثر التضخم على سعر الذهب؟

كان الذهب في السابق الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لقدرته على الحفاظ على قيمته. ورغم أن المستثمرين لا يزالون يشترون الذهب غالبًا بصفته ملاذًا آمنًا خلال فترات الاضطراب الشديد في الأسواق، فإن ذلك لا ينطبق على معظم الأوقات. ويرجع السبب إلى أن البنوك المركزية ترفع أسعار الفائدة لمكافحة التضخم عندما يكون مرتفعًا. ويؤثر ارتفاع أسعار الفائدة سلبًا على الذهب لأنه يزيد تكلفة الفرصة البديلة لحيازته مقارنةً بالاستثمار في أصل يدر فائدة أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. وفي المقابل، يميل انخفاض التضخم إلى دعم الذهب، لأنه يؤدي إلى انخفاض أسعار الفائدة، ما يجعل المعدن النفيس بديلًا استثماريًا أكثر جدوى.

المقال التالي