استقر الذهب فوق 4,050 دولارًا مع دعم رهانات رفع الفائدة من قبل Fed وحالة عدم اليقين بشأن إيران للدولار الأمريكي كملاذ آمن
- يجد الذهب صعوبة في اكتساب زخم يُذكر مع دعم حالة عدم اليقين بشأن الولايات المتحدة وإيران للدولار الأمريكي.
- لا تزال رهانات رفع الفائدة من قبل Fed مطروحة في ظل مخاطر التضخم الناجمة عن تعافي أسعار النفط.
- من المتوقع أن تحدّ التوقعات المتشددة بشأن Fed من ارتفاع السلعة، بينما يترقب المتداولون تقرير الوظائف الأمريكية غير الزراعية NFP.
يتأرجح الذهب (XAU/USD) بين مكاسب طفيفة وخسائر محدودة خلال الجلسة الآسيوية يوم الثلاثاء، إذ يبدو أن المتداولين مترددون ويفضلون انتظار مزيد من التطورات المحيطة بأزمة الشرق الأوسط. ويكافح الدولار الأمريكي (USD) للبناء على الارتداد القوي الذي شهده في اليوم السابق من أدنى مستوى له منذ منتصف يونيو، ما يوفر دعماً للمعدن النفيس. ومع ذلك، فإن حالة عدم اليقين بشأن محادثات السلام بين الولايات المتحدة وإيران تساعد في الحد من خسائر الدولار. علاوة على ذلك، فإن تعافي أسعار النفط الخام يبقي مخاطر التضخم ورهانات رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) مطروحة، مما يحد من مكاسب المعدن الأصفر غير المدرّ للعائد.
يوم الاثنين، نفت إيران وجود أي مفاوضات جارية مع الولايات المتحدة، ما أثار رد فعل غاضباً من الرئيس دونالد ترامب، الذي كان قد أشار إلى استئناف المحادثات الثنائية كمبرر لإلغاء الهجمات خلال عطلة نهاية الأسبوع. إضافة إلى ذلك، أفادت تقارير بأن الحرس الثوري الإسلامي الإيراني (IRGC) هاجم قاعدة عسكرية أمريكية في الكويت بما لا يقل عن ثلاث طائرات مسيّرة. وهذا بدوره يبدد الآمال في التوصل إلى حل دبلوماسي لإنهاء الحرب الأمريكية الإيرانية المستمرة منذ خمسة أشهر، ويدفع المتداولين إلى تسعير علاوة المخاطر الجيوسياسية، مما يدعم الدولار الأمريكي كملاذ آمن.
في الوقت نفسه، رفض محسن رضائي، وهو مستشار بارز للمرشد الأعلى الإيراني، مزاعم ترامب بأن مضيق هرمز في طريقه إلى إعادة الفتح. وحذر رضائي كذلك من أن إيران لن تسمح بأي مسار شحن غير مصرح به عبر هذا الممر المائي الحيوي بخلاف المسار الذي حددته الجمهورية الإسلامية، وأن طهران ستستهدف السفن الحربية الأمريكية لهذا الغرض. ويأتي ذلك إضافة إلى الحصار البحري الذي يفرضه الحوثيون المدعومون من إيران على السعودية، مما يزيد المخاوف بشأن إمدادات الطاقة العالمية، ويساعد أسعار النفط على تعويض جزء من خسائر اليوم السابق.
ولا يزال المستثمرون قلقين من أن تؤدي أسعار الطاقة المرتفعة إلى تجدد الضغوط التضخمية وإجبار Fed على تبني موقف أكثر تشدداً. ووفقاً لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، يمنح المتداولون حالياً احتمالاً يتجاوز 60% لأن يرفع البنك المركزي الأمريكي تكاليف الاقتراض في سبتمبر، ويرون احتمالاً يفوق 85% لرفع الفائدة بحلول نهاية هذا العام. وقد تعززت هذه الرهانات ببيانات مؤشر مديري المشتريات ISM الأمريكي الصادرة يوم الاثنين، والتي أظهرت أن نشاط قطاع التصنيع الأمريكي ارتفع إلى أعلى مستوى له في أكثر من أربع سنوات في يوليو. وهذا يعزز أيضاً موقف مشتري الدولار الأمريكي.
ومع ذلك، قد يمتنع المتداولون عن وضع رهانات اتجاهية قوية ويفضلون انتظار صدور بيانات التوظيف الشهرية الأمريكية التي تحظى بمتابعة وثيقة، والمعروفة على نطاق واسع باسم تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP)، يوم الجمعة. وسيجري البحث في هذه البيانات المهمة عن مزيد من الإشارات بشأن مسار سياسة Fed، وهو ما سيلعب بدوره دوراً رئيسياً في التأثير على ديناميكيات سعر الدولار الأمريكي على المدى القريب وتوفير زخم ملموس لسعر الذهب. ومع ذلك، فإن الخلفية الأساسية المذكورة أعلاه تشير إلى أن المسار الأقل مقاومة للمعدن النفيس هو الهبوط.
الرسم البياني اليومي لـ XAU/USD
التحليل الفني: بائعو الذهب غير مستعدين للتخلي بعد؛ مستوى 4,000 دولار يبقى العامل الحاسم ضمن نطاق مألوف
من منظور فني، يحافظ زوج XAU/USD على تداوله دون المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم (SMA) بفارق مريح، ويحتفظ بانحياز هبوطي على المدى القريب ضمن نطاق مألوف استمر خلال الشهر الماضي تقريباً. وعلاوة على ذلك، قد يظل التحرك السعري العرضي مصنفاً كمرحلة تماسك هبوطية على خلفية التراجع الأخير، مما يؤكد من جديد النظرة السلبية لسعر الذهب.
وفي الوقت نفسه، لا تزال مؤشرات الزخم غير داعمة لتعافٍ واضح. إذ يبقى مؤشر تقارب/تباعد المتوسطات المتحركة (MACD) في المنطقة الإيجابية مع رسم بياني إيجابي بشكل متواضع، بينما يحوم مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 46.48 دون خط الحياد 50 مباشرة، في إشارة إلى ضعف اهتمام الشراء. وهذا بدوره يشير إلى أن الارتدادات من المرجح أن تُقابل بعروض بيع من المستويات العليا.
وقد يستمر الحد العلوي لنطاق التداول، المحدد قبل مستوى 4,200 دولار، في العمل كعقبة فورية. وقد يؤدي التحرك فوقه إلى دفع الذهب نحو المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم قرب 4,490.33 دولار. وسيحتاج المشترون إلى استعادة حاجز فني مهم لتخفيف الانحياز الهبوطي السائد وإعادة فتح الطريق نحو قمم أعلى.
وعلى الجانب الهبوطي، يُستدل على الدعم الفوري من القيعان المتأرجحة الأخيرة حول منطقة 3,976–4,000 دولار، حيث ظهر المشترون سابقاً. وسيُنظر إلى الإغلاق اليومي دون هذا النطاق على أنه محفز جديد للمتداولين الهابطين، وسيجعل زوج XAU/USD عرضة لمزيد من التراجع في غياب مستويات دعم محددة بوضوح دون هذا المستوى.
(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
الأسئلة الشائعة حول Fed
تتشكل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من خلال الاحتياطي الفيدرالي (Fed). ولدى Fed مهمتان: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التوظيف الكامل. وأداته الرئيسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل أسعار الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من هدف Fed البالغ 2%، فإنه يرفع أسعار الفائدة، مما يزيد تكاليف الاقتراض في مختلف أنحاء الاقتصاد. ويؤدي ذلك إلى تقوية الدولار الأمريكي (USD)، لأنه يجعل الولايات المتحدة مكاناً أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لإيداع أموالهم. وعندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو يكون معدل البطالة مرتفعاً للغاية، قد يخفض Fed أسعار الفائدة لتشجيع الاقتراض، وهو ما يضغط على الدولار الأمريكي.
يعقد الاحتياطي الفيدرالي (Fed) ثمانية اجتماعات للسياسة النقدية سنوياً، تقوم خلالها اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. ويحضر اجتماعات FOMC اثنا عشر مسؤولاً من Fed: الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، وأربعة من رؤساء بنوك الاحتياطي الإقليمية الأحد عشر المتبقين، الذين يشغلون مناصبهم لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُسمى التيسير الكمي (QE). والتيسير الكمي هو العملية التي يزيد من خلالها Fed بشكل كبير تدفق الائتمان في نظام مالي متعثر. وهو إجراء غير تقليدي في السياسة النقدية يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضاً للغاية. وكان هذا هو السلاح المفضل لدى Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. ويتضمن ذلك قيام Fed بطباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. وعادة ما يضعف التيسير الكمي الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي (QT) هو العملية العكسية للتيسير الكمي، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار أصل السندات التي يستحق أجلها والتي يحتفظ بها من أجل شراء سندات جديدة. وعادة ما يكون ذلك إيجابياً لقيمة الدولار الأمريكي.
