توقعات أسعار الذهب: يراوح XAU/USD دون مستوى 4,200 دولار وسط ارتفاع عوائد السندات الأمريكية

يرتد الذهب صعودًا من أدنى مستوياته في شهرين، لكنه لا يزال ضمن النطاقات السابقة ودون مستوى 4,200 دولار.
تدعم عوائد السندات الأمريكية المرتفعة وحالة العزوف عن المخاطرة في السوق وسط موجة بيع السندات العالمية الدولار الأمريكي الآمن
يحتاج مشترو XAU/USD إلى اختراق منطقة المقاومة عند 4,230 دولارًا لتخفيف الضغوط الهبوطية.

يقلص الذهب (XAU/USD) بعض خسائره يوم الاثنين، لكنه لا يزال عالقًا ضمن النطاقات السابقة، مع بقاء محاولات الصعود محدودة دون مستوى 4,200 دولار، فيما تبقى أدنى مستوياته في شهرين عند 4,110 دولارات على مسافة قريبة. وقد وفر التراجع الأخير في مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بعض الدعم للمعادن الثمينة، رغم أن ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية لا يزال يضع أرضية لتراجعات الدولار الأمريكي (USD) حتى الآن.

جاءت بيانات سوق العمل الأمريكية مخيبة للآمال يوم الجمعة، ما خفف الآمال بشأن تشديد السياسة النقدية من جانب الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في أكتوبر. وتُسعّر أسواق العقود الآجلة الآن احتمالًا بنسبة 80% لأن يُبقي البنك المركزي الأمريكي أسعار الفائدة دون تغيير في أكتوبر، ارتفاعًا من 30% قبل أسبوع، رغم أن التوقعات برفع في ديسمبر لم تتغير إلا بشكل طفيف.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

وقد جرى تعويض الأثر السلبي لمسار أكثر تيسيرًا في التشديد النقدي بفعل مزاج السوق العازف عن المخاطرة وسط موجة بيع السندات العالمية. ويستمد الدولار الأمريكي دعمًا من ضعف اليورو مع تصاعد تكاليف الاقتراض في فرنسا، رغم أن بعض محللي السوق يحذرون من أن أزمة ديون قد تلقي بظلالها أيضًا على الدولار الأمريكي.

وقالت مجموعة DBS في مذكرة: "إن العوائد المرتفعة المدفوعة بتشديد الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن تدعم الدولار الأمريكي. أما ارتفاع علاوات الأجل الناتج عن المخاوف بشأن المعروض من الديون والاستدامة المالية ومصداقية سوق الخزانة، فليس بالضرورة أن يفعل ذلك".

التحليل الفني: الذهب لا يزال دون المقاومة الرئيسية عند 4,230 دولارًا

يتم تداول XAU/USD عند 4,165 دولارًا، ما يُبقي الاتجاه الهبوطي قصير الأجل قائمًا، مع تحركات سعرية مقيدة دون مستوى دعم سابق عند منطقة 4,230 دولارًا، والتي تمثل أيضًا خط العنق لنموذج الرأس & والكتفين (H&S) الهبوطي.

وتُظهر مؤشرات الزخم على الرسم البياني لأربع ساعات بعض الانفراج الإيجابي، رغم أن محاولات الصعود لا تزال هشة حتى الآن. ويظل مؤشر القوة النسبية (14) دون نقطة المنتصف بقليل، في حين يشير مؤشر تقارب وتباعد المتوسطات المتحركة (MACD) الإيجابي بشكل معتدل إلى أن الزخم الصعودي لا يزال بنّاءً لكنه محدود.

وتظهر المقاومة الفورية عند منطقة 4,230 دولارًا المذكورة (قاع 16 سبتمبر، وقمة 2 أكتوبر). وفوق ذلك، قد يجد الزوج بعض المقاومة عند قمة 25 سبتمبر قرب 4,315 دولارًا، رغم أن الهدف الصعودي التالي الأكثر أهمية سيكون قمتي 11 و18 سبتمبر، فوق 4,500 دولار بقليل.

وعلى الجانب الهبوطي، من المرجح أن يختبر قاع الأسبوع الماضي قرب 4,110 دولارات ثقة البائعين. وإذا تراجع أكثر، فسيتم استهداف قيعان أواخر يوليو عند المنطقة النفسية 4,000 دولار، ثم أدنى مستوى منذ بداية العام قرب 3,950 دولارًا.

(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)

الأسئلة الشائعة حول الذهب

لماذا يستثمر الناس في الذهب؟

لعب الذهب دورًا رئيسيًا في تاريخ البشرية، إذ استُخدم على نطاق واسع كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل. وحاليًا، وبصرف النظر عن بريقه واستخدامه في المجوهرات، يُنظر إلى هذا المعدن الثمين على نطاق واسع باعتباره أصلًا آمنًا، ما يعني أنه يُعد استثمارًا جيدًا في أوقات الاضطراب. كما يُنظر إلى الذهب أيضًا على نطاق واسع باعتباره وسيلة تحوط ضد التضخم وضد تراجع قيمة العملات، لأنه لا يعتمد على أي جهة إصدار أو حكومة بعينها.

من يشتري أكبر كمية من الذهب؟

تُعد البنوك المركزية أكبر حائزي الذهب. وفي سعيها إلى دعم عملاتها في أوقات الاضطراب، تميل البنوك المركزية إلى تنويع احتياطياتها وشراء الذهب لتعزيز القوة المتصورة للاقتصاد والعملة. ويمكن أن تكون احتياطيات الذهب المرتفعة مصدر ثقة في الملاءة المالية للدولة. ووفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي، أضافت البنوك المركزية 1,136 طنًا من الذهب، بقيمة تقارب 70 مليار دولار، إلى احتياطياتها في عام 2022. ويُعد ذلك أعلى شراء سنوي منذ بدء تسجيل البيانات. كما تزيد البنوك المركزية في الاقتصادات الناشئة مثل الصين والهند وتركيا احتياطياتها من الذهب بسرعة.

كيف يرتبط الذهب بالأصول الأخرى؟

يرتبط الذهب بعلاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية، وكلاهما من الأصول الاحتياطية والملاذات الآمنة الرئيسية. وعندما يتراجع الدولار، يميل الذهب إلى الارتفاع، ما يتيح للمستثمرين والبنوك المركزية تنويع أصولهم في أوقات الاضطراب. كما يرتبط الذهب أيضًا بعلاقة عكسية مع الأصول عالية المخاطر. فعادة ما يؤدي ارتفاع سوق الأسهم إلى إضعاف سعر الذهب، بينما تميل موجات البيع في الأسواق الأكثر مخاطرة إلى دعم المعدن الثمين.

على ماذا يعتمد سعر الذهب؟

يمكن أن يتحرك السعر نتيجة مجموعة واسعة من العوامل. فعدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من ركود عميق قد يدفعان سعر الذهب إلى الارتفاع سريعًا بسبب مكانته كملاذ آمن. وباعتباره أصلًا لا يدر عائدًا، يميل الذهب إلى الارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة، بينما تؤثر تكلفة الأموال المرتفعة عادةً سلبًا على المعدن الأصفر. ومع ذلك، تعتمد معظم التحركات على كيفية أداء الدولار الأمريكي (USD)، نظرًا إلى أن هذا الأصل مُسعّر بالدولار (XAU/USD). وعادة ما يُبقي الدولار القوي سعر الذهب تحت السيطرة، في حين يُرجح أن يدفع الدولار الأضعف أسعار الذهب إلى الارتفاع.

المقال التالي