يبقى الذهب تحت الضغط مع دعم موقف Fed المتشدد وارتفاع عوائد السندات والمخاطر المرتبطة بإيران للدولار الأمريكي

• يحافظ الذهب على استقراره خلال الجلسة الآسيوية يوم الجمعة مع توقف USD لالتقاط الأنفاس.
• يميل موقف Fed المتشدد، وارتفاع عوائد السندات الأمريكية، والمخاطر الجيوسياسية لصالح مشتري USD.
• يظل زوج XAU/USD على المسار لتسجيل خسائر أسبوعية ويبدو عرضة لمزيد من التراجع.

يجد الذهب (XAU/USD) صعوبة في الاستفادة من الارتفاع الطفيف خلال الجلسة الآسيوية يوم الجمعة، ويظل قريبًا من أدنى مستوى أسبوعي الذي لامسه في اليوم السابق وسط خلفية أساسية هبوطية. ويتوقف الدولار الأمريكي (USD) لالتقاط الأنفاس بعد موجة الصعود القوية الأخيرة إلى أعلى مستوى له في نحو شهرين، ما يشكل عاملًا رئيسيًا يوفر بعض الدعم للسلعة. ومع ذلك، فإن النظرة المتشددة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed)، وارتفاع عوائد السندات الأمريكية، واستمرار الضبابية الجيوسياسية، كلها عوامل تصب في مصلحة مشتري USD. وهذا بدوره يبقي المعدن النفيس دون مستوى 4,300 دولار.

قدم متحدثو Fed إشارات أكثر تشددًا عقب رفع الفائدة في سبتمبر، ويميلون نحو احتمال المزيد من تشديد السياسة. وفي الواقع، قال محافظ Fed مايكل بار يوم الأربعاء إن خلفية تصاعد مخاطر التضخم وقوة الاقتصاد تعني أن البنك المركزي الأمريكي من المرجح أن يقدم على المزيد من رفع أسعار الفائدة. علاوة على ذلك، أظهر مسح خاص أن نشاط الأعمال في الولايات المتحدة قفز هذا الشهر إلى أعلى مستوى له منذ يوليو 2021، وأن الأسعار التي دفعتها الشركات مقابل المدخلات ارتفعت إلى أعلى مستوى لها في نحو أربع سنوات. وإضافة إلى ذلك، أشار رئيس Fed في نيويورك جون ويليامز يوم الخميس إلى أن رفعًا آخر لأسعار الفائدة هذا العام سيكون توقعًا معقولًا.

ويليامز يسلط الضوء على المرونة ومخاطر التضخم مع بقاء نبرة Fed متشددة بقوة

قدم ويليامز رسالة حازمة بشكل ملحوظ، إذ بلغ تقييم FXS Speechtracker مستوى 7.2/10، أعلى من المتوسط التاريخي البالغ 6.2/10، ما يؤكد نبرة أكثر تشددًا مقارنة بالخط الأساس المعتمد. إن التركيز على "المرونة اللافتة" في الاقتصاد الأمريكي، وتراجع المخاطر السلبية التي تهدد الحد الأقصى للتوظيف، وقوة الطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي، والتصريح بأن رفعًا آخر للفائدة قبل نهاية العام يُعد "معقولًا"، كلها تشير إلى أن Fed لا يزال يركز على كبح التضخم، حتى مع تقليص التوجيهات المستقبلية الصريحة.

وتراجع مؤشر FXS Fed Sentiment بمقدار 0.18 نقطة إلى 148.63، ما يشير إلى انحسار طفيف في حدة التشدد رغم قوة تقييم الخطاب على FXS Speechtracker. ومع بقاء المؤشر أعلى بكثير من المستوى المحايد عند 100، فإن موقف Fed يظل متشددًا بوضوح، ما يشير إلى استمرار الدعم للدولار حتى مع إعادة الأسواق تقييم مدى استدامة العوائد المرتفعة.

علاوة على ذلك، فإن مخاطر التضخم الناجمة عن ارتفاع أسعار الطاقة، بسبب التوترات في الشرق الأوسط واحتمال فرض حظر لمدة 90 يومًا على صادرات الديزل الأمريكية، تدعم احتمالات المزيد من التشديد من جانب Fed. وهذا بدوره يدفع عوائد السندات الأمريكية إلى قمم متعددة السنوات. وفي الواقع، يحوم عائد سندات الخزانة الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات قرب مستويات لم تُسجل منذ يوليو 2007، وهو ما يدعم العملة الأمريكية ومن شأنه أن يحد من مكاسب الذهب غير المدر للعائد. إضافة إلى ذلك، فإن عدم اليقين بشأن كيفية وموعد انتهاء الصراع بين الولايات المتحدة وإيران يعزز النظرة الإيجابية القريبة الأجل للدولار كملاذ آمن، ويبرر بعض الحذر قبل اتخاذ مراكز ترقبًا لأي تعافٍ ملموس للذهب.

وفي أحدث التطورات، قال ترامب في وقت سابق من هذا الأسبوع إنه كان يدرس اتخاذ إجراء عسكري بالغ الشدة ضد إيران. وفي الوقت نفسه، قال الرئيس الإيراني مسعود بزشكيان إن طهران لا تزال ملتزمة ببرنامجها النووي، وسترفض الخضوع للضغوط الأمريكية، ما يثير المخاوف بشأن ما إذا كان بإمكان البلدين التوصل إلى اتفاق سلام. وإضافة إلى ذلك، شن الحوثيون المدعومون من إيران في اليمن هجمات بالصواريخ والطائرات المسيّرة على هدف حساس في العاصمة السعودية الرياض وعلى منشآت أرامكو. وهذا يبقي علاوة المخاطر الجيوسياسية قائمة، ويشير إلى أن المسار الأقل مقاومة بالنسبة إلى USD هو الصعود، ما يستدعي الحذر بالنسبة إلى مشتري XAU/USD.

الرسم البياني لـ XAU/USD على إطار 4 ساعات

التحليل الفني

يحافظ المعدن النفيس على ميل هبوطي على المدى القريب دون مستوى تصحيح 50.0% لموجة الصعود من يونيو إلى أغسطس، ودون المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لـ200 فترة على الرسم البياني لأربع ساعات. ويتزامن الأخير مع مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2% عند 4,408 دولارات، ما يعزز وجود سقف قوي على الجانب الصاعد. وفي الوقت نفسه، يظل مؤشر تقارب/تباعد المتوسطات المتحركة (MACD) سلبيًا ودون خط الإشارة الخاص به، ما يلمح إلى استمرار الضغوط الهبوطية. أما مؤشر القوة النسبية (RSI) قرب مستوى 42، فلا يزال بعيدًا عن منطقة التشبع الشرائي، ويشير إلى وجود مجال لمزيد من الضعف قبل ظهور أي ظروف تشبع بيعي.

ومع ذلك، فإن كسر مستوى تصحيح فيبوناتشي 61.8% عند 4,231 دولارًا مطلوب لتعزيز سيناريو تكبد خسائر أعمق نحو مستوى 78.6% عند 4,105 دولارات، قبل أن تدخل منطقة القاع السابقة للدورة قرب 3,945 دولارًا في نطاق الرؤية مع استمرار التراجع الحالي. وعلى الجانب الصاعد، تتموضع المقاومة الأولية عند مستوى تصحيح 50.0% عند 4,320 دولارًا، قبل حاجز أكثر كثافة حيث يتلاقى مستوى 38.2% عند 4,408 دولارات مع المتوسط المتحرك البسيط لـ200 فترة عند 4,417 دولارًا. وسيكون من الضروري حدوث اختراق مستدام فوق هذه المنطقة لتخفيف النبرة الهبوطية.

(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)