الذهب يهوي دون 4,150 دولارًا وسط ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية

• سعر الذهب يهبط إلى قرب 4,135 دولارًا في مستهل الجلسة الآسيوية يوم الثلاثاء.
• ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية يضغط على الذهب لكونه لا يدرّ فائدة.
• الأسواق تسعّر احتمالًا بنسبة 82.8% لإبقاء الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع الأسبوع المقبل.

ينخفض سعر الذهب (XAU/USD) إلى نحو 4,135 دولارًا في مستهل الجلسة الآسيوية يوم الثلاثاء. ويواصل المعدن النفيس تراجعه مع بقاء عوائد السندات الأمريكية مرتفعة رغم انخفاض أسعار الطاقة. ويواصل المتداولون تقييم آفاق أسعار الفائدة الأمريكية قبيل اجتماع السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل.

ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين، الأكثر ارتباطًا بقرارات الفائدة قصيرة الأجل للاحتياطي الفيدرالي، بأكثر من 3 نقاط أساس إلى 4.778%. وفي الوقت نفسه، صعد عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بأكثر من 4 نقاط أساس إلى 5.144%. كما ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا بأكثر من 4 نقاط أساس إلى 5.476%.

أسهمت أيضًا موجة بيع للسندات الفرنسية، عقب اضطرابات عنيفة خلال عطلة نهاية الأسبوع، في ارتفاع عوائد السندات الأمريكية. وتشكل أسعار الفائدة المرتفعة عمومًا عامل ضغط على الذهب، لأنه لا يدرّ فائدة.

رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في سبتمبر، في أول زيادة منذ عام 2023. ومع ذلك، يعيد المتداولون تقييم الخطوة المقبلة للبنك المركزي الأمريكي بعدما فُسّرت تصريحات رئيسه كيفن وارش على أنها تدعم إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير هذا الشهر.

من المتوقع على نطاق واسع أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع السياسة النقدية لشهر أكتوبر، رغم قراءات التضخم الأمريكية القوية الأسبوع الماضي. وتشير العقود الآجلة للأموال الفيدرالية إلى احتمال ضمني بنسبة 82.8% لإبقاء البنك المركزي الأمريكي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه المقبل، الذي يمتد يومين ويُعقد في 28 أكتوبر، وفقًا لأداة CME FedWatch.

ارتفاع معدلات مبادلات التضخم مع استيعاب الأسواق للبيانات الأمريكية الصادرة الأسبوع الماضي

يشير استراتيجيو دويتشه بنك إلى أن جدول البيانات الأمريكية الخفيف نسبيًا هذا الأسبوع «من شأنه أن يُبقي الأسواق منشغلة باستيعاب أرقام التضخم التي جاءت أعلى بكثير من المتوقع الأسبوع الماضي». ويلفتون إلى أن «المخاوف بشأن النمو المرتبطة بالذكاء الاصطناعي أسهمت في صعود ملحوظ للسندات السيادية، مع تراجع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بمقدار 16.5 نقطة أساس الأسبوع الماضي، إلى 5.07%، رغم ارتفاعه 1.5 نقطة أساس يوم الجمعة». وفي الوقت نفسه، ارتفعت توقعات التضخم على جانبي الأطلسي، إذ أوضح دويتشه بنك أن ذلك «فاقم المخاوف بشأن التضخم في أوروبا، ودفع معدل مبادلات التضخم باليورو لأجل عام واحد إلى الارتفاع 21 نقطة أساس إضافية الأسبوع الماضي، ليصل إلى 3.69%»، بينما «ارتفع بالمثل معدل مبادلات التضخم الأمريكية لأجل عام واحد بمقدار 17 نقطة أساس الأسبوع الماضي، إلى 2.74%».

وارش يسلّط الضوء على طفرة الاستثمار ومخاطر الطلب المرتبطة بالذكاء الاصطناعي ويتجنب التزامات مسبقة بشأن سياسة 2026

قدّم رئيس الاحتياطي الفيدرالي وارش رسالة إيجابية باعتدال، لكنها أقل حدة بعض الشيء، مسجّلًا 5.6/10 على مقياس FXS Speechtracker، مقارنة بالمستوى المرجعي المعتمد البالغ 6.1/10. ويؤكد إقراره بأنه «لا يزال متأثرًا أكثر من اللازم بندوب الأزمة المالية العالمية» ميله إلى الحذر، حتى مع تسليطه الضوء على النمو الهيكلي وطفرة استثمارية تدفعها «سياسات جيدة». كما شدد على أن القرارات الرئيسية للسياسة النقدية ستتبلور في اجتماعي أكتوبر وديسمبر، دون استباق النتائج. ويشير تركيز وارش على الذكاء الاصطناعي بوصفه صدمة للطلب على المدى القريب ذات آثار غير مؤكدة على التوظيف، إلى جانب تشكيل فرق عمل جديدة في الاحتياطي الفيدرالي وعقد جلسة استماع ميدانية، إلى اهتمام متزايد بالمخاطر التي تدفعها التكنولوجيا على مستوى الاقتصاد الكلي والاستقرار المالي، والتي قد تؤثر في نهاية المطاف في تحركات الدولار عبر مسار السياسة النقدية.

لم يتغير مؤشر FXS لتوجهات الاحتياطي الفيدرالي عقب الخطاب، إذ سجل تحركًا قدره 0.00 نقطة ليستقر عند مستوى لا يزال مرتفعًا يبلغ 127.51، ما يشير إلى أن النبرة العامة للسياسة النقدية لا تزال تميل بوضوح إلى التشدد، رغم القراءة الأقل حدة بعض الشيء لمقياس FXS Speechtracker. ويشير الجمع بين الثقة في تحقيق استقرار الأسعار، والتأكيد على انتعاش تقوده الاستثمارات، والحذر من المخاطر السلبية المتطرفة، إلى أن مؤشر FXS لتوجهات الاحتياطي الفيدرالي يواصل حاليًا الإشارة إلى مخاطر صعود الدولار مقارنة بالمستوى المرجعي المحايد البالغ 100.

التحليل الفني: الذهب يبقى دون المتوسط المتحرك البسيط الرئيسي لـ100 يوم

على الرسم البياني اليومي، يحتفظ الذهب (XAU/USD) بميل هبوطي على المدى القريب، مع بقاء السعر الفوري دون المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لـ100 يوم. ويتداول السعر أيضًا دون الخط الأوسط لنطاقات بولينجر، المحسوب على مدى 20 يومًا، ما يعزز محدودية الصعود، بينما يشير مؤشر القوة النسبية لفترة 14، قرب مستوى 42، إلى ضعف الزخم لا إلى حالة تشبع بيعي واضحة.

على الجانب الصعودي، تظهر المقاومة الأولية عند الخط الأوسط لنطاقات بولينجر قرب 4,180 دولارًا، يليه المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 4,240 دولارًا، ثم الحد العلوي لنطاقات بولينجر قرب 4,315 دولارًا، والذي يتطلب تخفيف الضغوط الهبوطية الحالية اختراقه. وعلى الجانب الهبوطي، يوفر الحد السفلي لنطاقات بولينجر الدعم التالي قرب 4,050 دولارًا؛ وسيشير استمرار الهبوط باتجاه هذا الحد أو دونه إلى امتداد المرحلة التصحيحية.

(كُتب التحليل الفني لهذا الخبر بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي. اعرف المزيد.)