الذهب: تزايد مخاطر الصعود مع تنامي المخاوف المالية – ING
تُبرز إيفا مانثي، استراتيجي السلع في ING، أن الذهب ارتد من أدنى مستوياته في يوليو قرب 4,000 دولار للأونصة إلى نحو 4,600 دولار للأونصة، مدعوماً بتجدد الطلب الاستثماري، وضعف الدولار، وتزايد المخاوف بشأن الآفاق المالية للولايات المتحدة. وتشير إلى تعافي الطلب من صناديق المؤشرات المتداولة والبنوك المركزية، لكنها تؤكد أن استمرار التضخم في الولايات المتحدة واحتمال المزيد من التشديد من جانب Fed لا يزالان من أبرز العوامل المعاكسة للذهب.
المخاوف المالية والطلب يدعمان الأسعار
"ارتفع الذهب من نحو 4,000 دولار للأونصة في منتصف يوليو إلى حوالي 4,600 دولار للأونصة، عائداً إلى مستويات شوهدت آخر مرة في مايو."
"في رأينا، تشير مرونة الذهب إلى أن هذا الارتفاع ليس مجرد استجابة لانخفاض العوائد. فقد أعاد احتمال زيادة عمليات إعادة شراء سندات الخزانة تركيز الانتباه على الاقتراض الحكومي والمصداقية المالية. كما أحيا المخاوف بشأن إضعاف قيمة العملة، مما عزز جاذبية الذهب كمخزن للقيمة."
"ساعد ضعف الدولار وانخفاض العوائد قصيرة الأجل الذهب على الارتداد بعد أن وجدت الأسعار دعماً قرب 4,000 دولار للأونصة في منتصف يوليو. كما أعادت البيانات الأمريكية الأضعف إحياء التوقعات بأن Fed قد يبدأ تيسير السياسة في عام 2027."
"ويُعد تحسن الطلب على صناديق المؤشرات المتداولة إشارة إيجابية أخرى. فقد استقطبت صناديق المؤشرات المتداولة العالمية المدعومة بالذهب 3 مليارات دولار في يوليو، ما رفع حيازاتها بمقدار 23 طناً، وفقاً لمجلس الذهب العالمي."
"ولا تزال البنوك المركزية أيضاً مصدراً مهماً للطلب. فقد بلغت صافي المشتريات المُعلنة 51 طناً في يونيو، ليرتفع إجمالي النصف الأول إلى 102 طن، مع تصدر بولندا والصين لعمليات الشراء. ونتوقع أن يواصل شراء القطاع الرسمي دعم السوق، لكن المكاسب الإضافية ستعتمد بشكل متزايد على ما إذا كان المستثمرون الغربيون سيحافظون على اهتمامهم المتجدد بالذهب."
"يفترض توقعنا البالغ 4,150 دولاراً للأونصة للربع الرابع (متوسط السعر) أن التضخم المستمر سيُبقي السياسة النقدية الأمريكية في وضع تقييدي ويمنع حدوث تراجع مستدام في العوائد. ومع ذلك، فإن تجدد مشتريات صناديق المؤشرات المتداولة، وضعف الدولار، وتزايد المخاوف المالية، كلها عوامل تخلق مخاطر صعودية أكثر وضوحاً لتوقعاتنا."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
