الروبية الهندية: يُنظر إلى مسار التشديد الذي ينتهجه RBI على أنه محدود – Standard Chartered
يتوقع استراتيجيو Standard Chartered، أنوبهوتي ساهاي وسوراف أناند، أن يقدم بنك الاحتياطي الهندي (RBI) زيادات إجمالية قدرها 50 نقطة أساس في سعر إعادة الشراء خلال السنة المالية 2027، موزعة بين أكتوبر وديسمبر 2026، مستندين إلى متانة النشاط الاقتصادي ومحضر اجتماع لجنة السياسة النقدية (MPC) لشهر أغسطس ذي النبرة المتشددة. ويشيرون إلى مخاطر صعودية إذا جاءت التضخمات أعلى من المتوقع، لكنهم ما زالوا يرون دورة رفع محدودة، ويؤطرون هذه التحركات على أنها تطبيع للسياسة من المستويات الحالية.
يُنظر إلى زيادات سعر إعادة الشراء على أنها تطبيع
"نتوقع الآن 50 نقطة أساس من زيادات سعر إعادة الشراء (سابقًا: تثبيت)، موزعة بالتساوي بين أكتوبر وديسمبر 2026، على خلفية متانة النشاط الاقتصادي ومحضر اجتماع لجنة السياسة النقدية (MPC) لشهر أغسطس ذي النبرة المتشددة."
"ومع إبداء معظم الأعضاء صراحةً انفتاحهم على سيناريو ارتفاع أسعار الفائدة إذا أصبحت الضغوط التضخمية معممة، يبدو أن رفعًا أبكر أصبح الآن مرجحًا."
"والأبرز من ذلك أن محافظ بنك الاحتياطي الهندي صرّح بأنه مع عودة التضخم إلى مستوياته الطبيعية من 2% العام الماضي باتجاه 5% في السنة المالية 2027، قد تكون هناك حاجة إلى إعادة معايرة سعر إعادة الشراء من مستوى 5.25%."
"نرى خطرين يحيطان بتوقعنا لزيادات قدرها 50 نقطة أساس في سعر إعادة الشراء. أولًا، إذا كانت الضغوط التضخمية أقوى من المتوقع - على سبيل المثال بسبب استمرار التوترات الجيوسياسية - فقد نشهد زيادة إضافية واحدة أو زيادتين إضافيتين. حاليًا، يبلغ توقعنا لمؤشر أسعار المستهلك (CPI) للسنة المالية 2027 نسبة 4.9%. ثانيًا، قد تبدأ لجنة السياسة النقدية (MPC) الرفع في ديسمبر بدلًا من أكتوبر. ومع ذلك، فإن الانتظار حتى ديسمبر قد يجعل دالة رد الفعل الخاصة بها تبدو متأخرة، في رأينا، إذ من المرجح أن ترتفع قراءة التضخم مباشرة بعد اجتماع لجنة السياسة النقدية في أكتوبر إلى ما فوق 5%."
"بشكل عام، وبينما نتوقع زيادات في أسعار الفائدة ونرى مخاطر صعودية في عدد الزيادات إذا ارتفع التضخم، فإننا نتوقع أن تظل دورة الرفع الحالية محدودة."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
