تتعافى الروبية الهندية مع توقف مؤقت لارتفاع عوائد السندات الأمريكية وأسعار النفط
- يتعافى الروبية الهندية بقوة أمام الدولار الأمريكي يوم الجمعة بعد تراجعها بشكل ملحوظ هذا الأسبوع.
- تنخفض أسعار النفط مع دراسة السعودية بدائل لشحن منتجات الطاقة.
- من المتوقع أن يُبقي رفع Fed وإعادة تسعير أسعار الفائدة عوائد السندات الأمريكية تحت السيطرة.
افتتحت الروبية الهندية (INR) على ارتفاع حاد أمام الدولار الأمريكي (USD) يوم الجمعة، مع تصحيح زوج USD/INR إلى قرب 95.75 من أعلى مستوى له في أكثر من سبعة أسابيع عند 96.10 الذي سجله في اليوم السابق. واستفادت العملة الهندية من توقف موجة الصعود في كل من أسعار النفط وعوائد سندات الخزانة الأمريكية.
وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول عقد النفط الخام في MCX المستحق في 21 سبتمبر عند نحو 9,688 روبية. وقد صحح سعر النفط من أعلى مستوى له في عدة أشهر عند 10,238 روبية الذي سجله في وقت سابق من هذا الأسبوع.
ويمنح تصحيح أسعار النفط متنفسًا للعملات التابعة لاقتصادات، مثل الهند، التي تعتمد بشكل كبير على أسعار النفط لتلبية احتياجاتها من الطاقة.
تراجع النفط مع تحسن إشارات الإمدادات السعودية لآفاق تدفقات الشرق الأوسط
يشير محللون في Deutsche Bank إلى أن بعض التحسن في آفاق تدفقات النفط الخارجة من الشرق الأوسط أدى إلى حركة تراجع في أسعار النفط. ويبرزون أن ذلك "شمل أنباءً تفيد بأن السعودية كانت تزيد تحميل الناقلات في الخليج وتكثف مبيعات الخام من خارج مضيق هرمز مباشرة"، في وقت تسعى فيه المملكة إلى شحن المزيد من البراميل عبر المضيق عقب إغلاق خط أنابيب النفط شرق-غرب.
وأضاف Deutsche Bank أن صورة الإمدادات تلقت دعمًا إضافيًا عندما "ذكرت Bloomberg أن السعودية تستهدف استعادة نحو نصف طاقة خط أنابيب شرق-غرب خلال أيام وإعادته إلى كامل قدرته 'في غضون نحو ستة أسابيع'."
وقد وفر ذلك بعض الارتياح من المخاوف بشأن شح إمدادات الطاقة، التي تصاعدت عقب هجمات بطائرات مسيرة شنها الحوثيون المرتبطون باليمن على منشآت خطوط الأنابيب قرب الرياض والمدينة المنورة.
عوائد سندات الخزانة الأمريكية تتراجع مع انفراج النفط
هدأت عوائد الأوراق المالية الأمريكية المدعومة من الحكومة قليلًا بعد ارتفاعها خلال الأسابيع القليلة الماضية، في أعقاب الارتياح الناتج عن تصحيح طفيف في أسعار النفط. ووقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات قرب أدنى مستوى لها خلال الأسبوع الجاري عند نحو 4.94% بعد أن لامست أعلى مستوى في 19 عامًا عند 5.04% يوم الثلاثاء.
وتؤدي انخفاض عوائد السندات الأمريكية إلى تحسن جاذبية الأصول الحساسة للمخاطر، مثل الروبية الهندية.
كما يعتقد خبراء السوق أن خطوة رفع أسعار الفائدة من جانب Federal Reserve (Fed) يوم الأربعاء، والتي أسفرت عن تعزيز مصداقية البنك المركزي، قد ضغطت أيضًا على عوائد سندات الخزانة الأمريكية.
ووفقًا لـ TD Securities، فإن مزيجًا من "تسعير Fed المتشدد أصلًا، وتعزز المصداقية في مكافحة التضخم، والمخاوف من تأثير أسعار الفائدة المرتفعة على النمو، من شأنه أن يساعد في إبقاء عوائد السندات لأجل 10 سنوات تحت السيطرة."
التحليل الفني لزوج USD/INR
على الرسم البياني اليومي، يتم تداول USD/INR عند 95.7755، محافظًا على نبرة صعودية بناءة مع بقاء السعر الفوري فوق المتوسط المتحرك الأسي (EMA) لفترة 20 عند 95.4582. ويواصل الزوج تمديد تعافيه من منتصف مستويات 94.00، ويشير التمركز فوق هذا المتوسط المتحرك الأسي قصير الأجل إلى أن الطلب الأساسي لا يزال قائمًا، مع احتمال أن تجذب التراجعات اهتمام المشترين ما دام الزخم داعمًا.
وعلى الجانب الهبوطي، يُرى الدعم الفوري عند المتوسط المتحرك الأسي لفترة 20 قرب 95.46، وهو ما يدعم الاتجاه الصاعد قصير الأجل ويمثل أول مستوى قد يعاود عنده المشترون الظهور في أي حركة تصحيحية. أما صعودًا، فإن أعلى مستوى ليوم 17 سبتمبر عند 96.10 يمثل المقاومة الفورية؛ وقد يفتح الاختراق الحاسم فوقه الباب لإعادة اختبار أعلى مستوى على الإطلاق قرب 97.00.
(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
الأسئلة الشائعة حول الروبية الهندية
تُعد الروبية الهندية (INR) واحدة من أكثر العملات حساسية للعوامل الخارجية. فسعر النفط الخام (إذ تعتمد البلاد بدرجة كبيرة على النفط المستورد)، وقيمة الدولار الأمريكي — حيث يُجرى معظم التبادل التجاري بالدولار الأمريكي — ومستوى الاستثمار الأجنبي، كلها عوامل مؤثرة. كما أن التدخل المباشر من جانب بنك الاحتياطي الهندي (RBI) في أسواق FX للحفاظ على استقرار سعر الصرف، إلى جانب مستوى أسعار الفائدة الذي يحدده RBI، يُعدان من العوامل الرئيسية الأخرى المؤثرة في الروبية.
يتدخل بنك الاحتياطي الهندي (RBI) بنشاط في أسواق الفوركس للحفاظ على استقرار سعر الصرف، بما يساعد على تسهيل التجارة. وإضافة إلى ذلك، يسعى RBI إلى الحفاظ على معدل التضخم عند مستهدفه البالغ 4% من خلال تعديل أسعار الفائدة. وعادةً ما تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى تقوية الروبية. ويعود ذلك إلى دور "تجارة العائد" التي يقترض فيها المستثمرون في البلدان ذات أسعار الفائدة المنخفضة من أجل توظيف أموالهم في بلدان تقدم أسعار فائدة أعلى نسبيًا والاستفادة من الفارق.
تشمل العوامل الاقتصادية الكلية التي تؤثر في قيمة الروبية التضخم، وأسعار الفائدة، ومعدل النمو الاقتصادي (GDP)، والميزان التجاري، وتدفقات الاستثمار الأجنبي. ويمكن أن يؤدي ارتفاع معدل النمو إلى زيادة الاستثمارات الخارجية، مما يرفع الطلب على الروبية. كما أن الميزان التجاري الأقل سلبية سيؤدي في نهاية المطاف إلى روبيه أقوى. وتُعد أسعار الفائدة المرتفعة، ولا سيما الحقيقية منها (أسعار الفائدة مطروحًا منها التضخم)، إيجابية أيضًا للروبية. ويمكن أن تؤدي بيئة الإقبال على المخاطرة إلى زيادة تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر وغير المباشر (FDI وFII)، وهو ما يفيد الروبية أيضًا.
يُعد ارتفاع التضخم، ولا سيما إذا كان أعلى نسبيًا من نظراء الهند، عاملًا سلبيًا للعملة عمومًا لأنه يعكس تراجع قيمتها نتيجة فائض المعروض. كما يزيد التضخم من تكلفة الصادرات، ما يؤدي إلى بيع المزيد من الروبيات لشراء الواردات الأجنبية، وهو ما يضغط سلبًا على الروبية. وفي الوقت نفسه، يؤدي ارتفاع التضخم عادةً إلى قيام بنك الاحتياطي الهندي (RBI) برفع أسعار الفائدة، وقد يكون ذلك إيجابيًا للروبية بسبب زيادة الطلب من المستثمرين الدوليين. وينطبق الأثر المعاكس على انخفاض التضخم.
