الين الياباني: مخاطر التضخم تدعم استمرار بنك اليابان في رفع الفائدة بوتيرة ثابتة – TD Securities

يرى Prashant Newnaha من TD Securities أن بنك اليابان سيواصل على الأرجح رفع سعر الفائدة المستهدف كل ثلاثة أشهر تقريبًا، مع توقع الخطوة التالية في ديسمبر. ويقدّر البنك الآن أن التضخم بلغ مستهدفه البالغ 2%، ويحوّل تركيزه نحو منع تجاوزه، مع استمراره في وصف الأوضاع المالية بأنها تيسيرية، وتسليطه الضوء على مخاطر ارتفاع التضخم الناجمة عن الأجور وأسعار الصرف والطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي.

بنك اليابان يحقق مستهدف التضخم لكن الفائدة لم تبلغ مستواها النهائي

«يؤكد بيان اليوم مجددًا وجهة نظرنا بأن بنك اليابان سيواصل على الأرجح رفع سعر الفائدة المستهدف كل ثلاثة أشهر تقريبًا، على أن تكون الزيادة التالية في ديسمبر. فقد تحوّل تركيز البنك من تحقيق مستهدف التضخم إلى منع تجاوزه، وتعزز التوقعات هذا التوجه. وستكون سوق العمل وتطورات أسعار الصرف والذكاء الاصطناعي عوامل رئيسية في تشكيل الرؤى بشأن المستوى النهائي لسعر الفائدة».

«لذلك، ورغم أن التضخم الأساسي بلغ المستهدف بالفعل، يكرر البنك ما قاله في يوليو وسبتمبر: “سيواصل البنك رفع سعر الفائدة الرئيسي وتعديل درجة التيسير النقدي”».

«ببساطة، يقول بنك اليابان إن سوق العمل شهدت شحًا في العمالة يفوق ما يمكن تفسيره بفجوة الناتج. وسيكون لذلك تداعيات على النقاشات بشأن المستوى المحايد أو النهائي لسعر الفائدة. وهذا أحد أسباب تبنّينا توقعات أكثر ميلًا إلى التشديد النقدي مقارنة بتوقعات السوق بشأن بنك اليابان».

«لكن مع تعرض قطاع التكنولوجيا لضغوط في الأسابيع الأخيرة، فإن الخطر الواضح على توقعنا بوصول سعر الفائدة النهائي إلى 2.25% يتمثل في تباطؤ الإنفاق على الذكاء الاصطناعي. ومن شأن هذا التباطؤ أن يقلّص توقعات النمو والضغوط السعرية، ما يخفض التوقعات للمستوى النهائي لسعر الفائدة».

(أُعدّ هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعه محرر. اعرف المزيد.)