الين الياباني يقلّص مكاسبه مع تراجع عوائد السندات رغم تسارع التضخم

زوج USD/JPY يتعافى من أدنى مستوى في خمسة أسابيع مع تخلي الين الياباني عن مكاسبه السابقة.
تراجع عوائد السندات اليابانية يضغط على الين رغم ارتفاع التضخم المحلي.
من المتوقع أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي وبنك اليابان أسعار الفائدة دون تغيير الأسبوع المقبل، مع ترقب إشارات بشأن رفعها في ديسمبر.

يعوّض زوج USD/JPY خسائره السابقة يوم الجمعة بعدما انخفض إلى أدنى مستوى في خمسة أسابيع عند 156.08 خلال ساعات التداول الآسيوية. ويتراجع الين الياباني مع استمرار انخفاض عوائد السندات الحكومية اليابانية، بينما تستقر عوائد سندات الخزانة الأمريكية بعد هبوطها الحاد في اليوم السابق، ما يساعد الدولار الأمريكي على التماسك قرب مستوياته المنخفضة الأخيرة.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

وقت كتابة هذا التقرير، يتداول الزوج قرب 15.77، دون تغير يُذكر خلال اليوم. وفي الوقت نفسه، يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، قرب 101.70 بعدما لامس يوم الخميس أدنى مستوى في ثلاثة أسابيع عند 101.45.

ارتفع الين الياباني على نطاق واسع يوم الخميس، إذ دفعت المخاوف بشأن الاستثمارات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي المستثمرين إلى التماس الأمان في العملة والسندات الحكومية. وانخفض العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات، وهو العائد المرجعي، بمقدار 16.6 نقطة أساس إلى 4.95% قبل أن يتعافى باتجاه 4.99% يوم الجمعة. وفي الوقت نفسه، تراجع العائد على السندات الحكومية اليابانية لأجل 10 سنوات بأكثر من 10 نقاط أساس إلى نحو 2.76%، وهو أدنى مستوى له منذ أوائل أغسطس.

كذلك، لم يستفد الين من بيانات التضخم المحلي الأقوى. فقد ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الوطني في اليابان (CPI) بنسبة 2.1% على أساس سنوي في سبتمبر، مقارنةً بنسبة 1.9% في أغسطس. وارتفع المؤشر الذي يستثني الأغذية الطازجة إلى 2.1% من 1.8%، بما يتوافق مع التوقعات ويتجاوز مستهدف بنك اليابان البالغ 2%. وتسارع التضخم المستثني للغذاء والطاقة إلى 2.4% من 2.0%.

ويحذّر الاستراتيجيون لدى براون براذرز هاريمان من أن بنك اليابان «من غير المرجح أن يسرّع وتيرة التشديد النقدي، في ظل بقاء التضخم العام والأساسي لأسعار المستهلكين دون توقعاته لعام 2026 البالغة 2.5%». ويشيرون إلى أن منحنى مقايضات أسعار الفائدة حاليًا «يعكس احتمالًا لا يتجاوز 2% لرفع بنك اليابان سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 1.50% في 30 أكتوبر، واحتمالًا بنسبة 80% لرفعها في 18 ديسمبر»، ما يؤكد تدرّج مسار السياسة النقدية.

وفي هذا السياق، يتوقع براون براذرز هاريمان (BBH) أن «يتداول زوج USD/JPY على الأرجح ضمن نطاق 155.00-160.00 في الأجل القريب»، محذرًا من أن «موجة بيع أشد في الاستثمارات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي قد تعزز الطلب على الين الياباني كملاذ آمن وتدفع الزوج إلى ما دون 155.00».

وعلى الجانب الأمريكي، أظهرت بيانات صدرت يوم الجمعة تراجع القراءة الأولية لمؤشر مديري المشتريات المركب الصادر عن S&P Global إلى 57.6 في أكتوبر من 58.4 في سبتمبر. وارتفع مؤشر مديري المشتريات للقطاع الصناعي إلى 56.0 من 55.9، متجاوزًا التوقعات البالغة 55.6، بينما انخفض مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات إلى 57.9 من 58.8، بما يتوافق مع التوقعات.

وفي الوقت نفسه، عُدّلت القراءة النهائية لمؤشر ثقة المستهلك الصادر عن جامعة ميشيغان بالرفع إلى 48.0 من 46.3، بينما استقرت توقعات التضخم لأجل عام وخمسة أعوام عند 4.7% و3.5% على التوالي.

ومن المتوقع أيضًا أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع الأسبوع المقبل، بعدما رفعها بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر. وسيراقب المتداولون أي إشارات بشأن مسار أسعار الفائدة، إذ يُبقي ارتفاع أسعار الطاقة المرتبط بالتوترات في الشرق الأوسط مخاطر التضخم مائلة نحو الصعود. وتسعّر الأسواق حاليًا احتمالًا بنسبة 80% لرفع الفائدة في ديسمبر.

سعر الين الياباني اليوم

يوضح الجدول أدناه نسبة تغير الين الياباني (JPY) مقابل العملات الرئيسية المدرجة اليوم. وحقق الين الياباني أقوى أداء له مقابل الفرنك السويسري.

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		0.12%	0.12%	0.05%	-0.21%	-0.17%	-0.29%	0.47%
EUR	-0.12%		0.00%	-0.09%	-0.34%	-0.30%	-0.41%	0.35%
GBP	-0.12%	-0.01%		-0.08%	-0.32%	-0.30%	-0.41%	0.35%
JPY	-0.05%	0.09%	0.08%		-0.27%	-0.23%	-0.35%	0.42%
CAD	0.21%	0.34%	0.32%	0.27%		0.05%	-0.09%	0.69%
AUD	0.17%	0.30%	0.30%	0.23%	-0.05%		-0.12%	0.65%
NZD	0.29%	0.41%	0.41%	0.35%	0.09%	0.12%		0.77%
CHF	-0.47%	-0.35%	-0.35%	-0.42%	-0.69%	-0.65%	-0.77%

تُظهر الخريطة الحرارية نسب تغير العملات الرئيسية مقابل بعضها بعضًا. تُختار عملة الأساس من العمود الأيسر، بينما تُختار عملة التسعير من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت الين الياباني من العمود الأيسر وانتقلت على طول الخط الأفقي إلى الدولار الأمريكي، فإن نسبة التغير المعروضة في الخانة ستمثل JPY (عملة الأساس)/USD (عملة التسعير).

المقال التالي