أمريكا اللاتينية: تفضيل المدة على العائد المحمول – BNY
يرى Geoff Yu لدى BNY أن البرازيل والمكسيك تعملان في بيئة سياسات أكثر راحة بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي، مع استقرار عوائد السندات الأمريكية قصيرة الأجل بما يدعم المدة في الأسواق الناشئة. ويجادل Yu بأن الديون السيادية في أمريكا اللاتينية توفر عائداً أفضل مقابل المخاطر مقارنةً بسوق العملات الأجنبية، في ظل تمركزات مزدحمة ومجال صعود محدود، بينما يسهم تراجع أسعار الفائدة الحقيقية في الولايات المتحدة وضعف الدولار في تحسين آفاق التضخم عبر قناة الواردات بالنسبة لأصول المنطقة.
فرصة المدة في أسواق أمريكا اللاتينية
"من المرجح أن تأتي قرارات البنك المركزي في البرازيل والمكسيك ضمن بيئة سياسات أكثر راحة قليلاً بسبب رد فعل السوق على قرار الاحتياطي الفيدرالي. وعوائد الولايات المتحدة قصيرة الأجل أكثر استقراراً، كما أن الاختراق في معدلات التعادل الأمريكية قد أضعف بشكل كبير مبررات العوائد الحقيقية الأمريكية، وهو ما يكتسب أهمية كبيرة بالنسبة لمدة الأسواق الناشئة."
"لا يزال اختيار الأصول يمثل تحدياً للمنطقة. وعلى خلاف توقعاتنا، فشلت تجارة العائد العالمية في تحقيق تقدم يُذكر وسط تقلبات متعددة الأصول وجغرافيا سياسية صعبة."
"أدى تراجع أسعار الفائدة قصيرة الأجل للدولار إلى تحسين العائد مقابل المخاطر، لكننا نرى إمكانات أكبر في الديون السيادية. فقد كان أداء أدوات الدين في أمريكا اللاتينية ضعيفاً حتى نهاية يونيو وبداية يوليو، ما أدى إلى إمكانات واضحة لإعادة التوازن مع نهاية الشهر."
"مع انخفاض أسعار الفائدة الحقيقية الأمريكية وضعف الدولار، من المتوقع أن تتحسن آفاق التضخم بشكل أكبر عبر قناة الواردات، كما أن المنطقة أقل تعرضاً لضغوط الإمدادات العالمية على أي حال."
"يُعد خفض نسب التحوط عن المستويات المتصورة وسيلة جيدة لاكتساب بعض الانكشاف على العملات الأجنبية في الوقت الحالي."
(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وراجعها محرر. اعرف المزيد.)
