الزلوتي البولندي: أصبحت لهجة البنك الوطني البولندي أكثر حذرًا بعد الضغوط على سوق الصرف الأجنبي – Commerzbank
يشير تاتا غوش من Commerzbank إلى أن محافظ NBP آدم غلابينسكي استغل تصريحاته في اجتماعات G20 للتحول نحو موقف أكثر حيادًا ومرونة، متجنبًا الإشارات التيسيرية السابقة التي كانت توحي بقرب خفض أسعار الفائدة. ومع مفاجأة مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أغسطس بنبرة تميل إلى التشدد، ومع ضعف أداء الزلوتي مقارنة بنظرائه في CE3، يُنظر إلى البنك على أنه في موقف دفاعي. ويتوقع غوش إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير في 9 سبتمبر، لكنه يشك في أن ذلك سيحد من ضعف أداء PLN.
غلابينسكي يبتعد عن التوجيهات التيسيرية
"استغل آدم غلابينسكي، محافظ البنك الوطني البولندي (NBP)، تصريحاته خلال اجتماع G20 لوزراء المالية ومحافظي البنوك المركزية في نورث كارولاينا للإشارة إلى تحول طفيف نحو رسالة أكثر حيادًا: إذ إن لجنة السياسة النقدية في بولندا ليست ملتزمة مسبقًا بأي مسار محدد لأسعار الفائدة، ويجب أن تظل السياسة النقدية مرنة، ومدفوعة بالبيانات، وقائمة على التوقعات وتوازن المخاطر."
"لكن، في ظل الخلفية الأخيرة، تكتسب هذه اللغة أهمية لأن غلابينسكي لم يغتنم الفرصة لتكرار إشارته التيسيرية السابقة بأن خفض أسعار الفائدة بات وشيكًا."
"من الواضح أن NBP يلاحظ هذا التراجع في العملة ويُدفع إلى موقف دفاعي. وحتى من دون الإدلاء بأي تصريحات متشددة صراحةً، فإن تصريحات غلابينسكي تمثل تحولًا بعيدًا عن التوجيهات التيسيرية ونحو نهج أكثر حذرًا."
"من المتوقع أن يسفر اجتماع لجنة السياسة النقدية في 9 سبتمبر عن الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير، لكن السؤال الرئيسي سيكون ما إذا كان NBP مستعدًا للانتقال رسميًا إلى موقف أكثر تشددًا أم لا."
"أما بالنسبة إلى الزلوتي، فقد يكون هذا التحول قليلًا جدًا ومتأخرًا جدًا: إذ إن NBP يتجه إلى الحذر فقط بعد أن تحركت ضغوط سوق الصرف الأجنبي ضده، وقد لا يكون التغيير الطفيف في اللغة كافيًا للحد من ضعف أداء PLN."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة من أدوات الذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)
