الفضة تهوي بأكثر من 3% مع صعود الدولار الأمريكي بدعم من رهانات رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة

الفضة تتراجع بأكثر من 3% يوم الخميس مع ضغط قوة الدولار الأمريكي على المعادن النفيسة.
التضخم الأمريكي الأعلى من المتوقع يعزز توقعات رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة.
تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي المؤيدة للتشديد النقدي تزيد الضغوط على الأصول التي لا تدر عائدًا.

تواصل الفضة (XAG/USD) تراجعها يوم الخميس، لتخسر 3.04% خلال اليوم وتتداول قرب 50.15 دولار وقت كتابة هذا التقرير. ويواجه المعدن الأبيض ضغوط بيع قوية، إذ تحد قوة الدولار الأمريكي (USD) وتزايد توقعات إقدام الاحتياطي الفيدرالي (Fed) على مزيد من التشديد النقدي من جاذبية المعادن النفيسة.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس أداء العملة الأمريكية مقابل ست عملات رئيسية، قرب 103.10، بعد بلوغه أعلى مستوى منذ أبريل 2025. وتجعل قوة الدولار الأمريكي الفضة أكثر تكلفة للمستثمرين الأجانب، بينما يقلل ارتفاع أسعار الفائدة من جاذبية الأصول التي لا تدر عائدًا.

تعزز أحدث بيانات التضخم الأمريكية توقعات تبني سياسة نقدية أكثر تشددًا. فقد ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي (CPI) بنسبة 0.3% على أساس شهري في أكتوبر، متجاوزًا التوقعات البالغة 0.2%، بينما ارتفع التضخم العام بنسبة 0.4%، مقابل توقعات بزيادة قدرها 0.3%.

تسعّر الأسواق الآن بالكامل رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في ديسمبر، وتقدّر احتمال رفعها مجددًا في يناير بنحو 65%، مدعومة بتصريحات متزايدة الميل إلى التشديد النقدي من صناع السياسات. وقالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، بيث هاماك، يوم الخميس إن السياسة النقدية بحاجة إلى أن تصبح تقييدية، محذرة من أن ارتفاع تكاليف الطاقة ينتقل أثره إلى الأسعار الأخرى. وفي الوقت نفسه، كان عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي، كريستوفر والر، قد طرح سابقًا احتمال رفع الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في ديسمبر إذا بلغ التضخم الأساسي 0.3% أو أكثر، وهو الحد الذي أكدت أحدث البيانات بلوغه.

وفي الوقت نفسه، قد يزيد تراجع أسواق الأسهم الأمريكية ضغوط البيع على الفضة، مع تسييل المستثمرين مراكزهم لتغطية خسائر في استثمارات أخرى. ويترقب المتداولون الآن صدور مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI) يوم الجمعة ومزيدًا من تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، بحثًا عن إشارات إضافية بشأن آفاق أسعار الفائدة.

أسئلة شائعة حول الفضة

لماذا يستثمر الناس في الفضة؟

الفضة معدن نفيس يحظى بتداول واسع بين المستثمرين. وقد استُخدمت تاريخيًا مخزنًا للقيمة ووسيلة للتبادل. ورغم أنها أقل رواجًا من الذهب، فقد يلجأ المتداولون إلى الفضة لتنويع محافظهم الاستثمارية، أو لقيمتها الذاتية، أو بوصفها أداة تحوط محتملة خلال فترات التضخم المرتفع. ويمكن للمستثمرين شراء الفضة المادية على شكل عملات أو سبائك، أو تداولها من خلال أدوات مثل صناديق المؤشرات المتداولة التي تتتبع سعرها في الأسواق العالمية.

ما العوامل التي تؤثر في أسعار الفضة؟

قد تتحرك أسعار الفضة بفعل مجموعة واسعة من العوامل. فقد يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من ركود حاد إلى ارتفاع سعر الفضة بفضل مكانتها كملاذ آمن، وإن كان ذلك بدرجة أقل من الذهب. وباعتبارها أصلًا لا يدر عائدًا، تميل الفضة إلى الارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة. وتعتمد تحركاتها أيضًا على أداء الدولار الأمريكي (USD)، إذ تُسعّر بالدولار (XAG/USD). وعادة ما تحد قوة الدولار من ارتفاع سعر الفضة، بينما يُرجح أن يدفع ضعف الدولار الأسعار إلى الصعود. وقد تؤثر أيضًا عوامل أخرى في الأسعار، مثل الطلب الاستثماري، وإمدادات التعدين، علمًا بأن الفضة أكثر وفرة بكثير من الذهب، ومعدلات إعادة التدوير.

كيف يؤثر الطلب الصناعي في أسعار الفضة؟

تُستخدم الفضة على نطاق واسع في الصناعة، ولا سيما في قطاعات مثل الإلكترونيات والطاقة الشمسية، إذ تُعد من أعلى المعادن توصيلًا للكهرباء، متفوقة على النحاس والذهب. وقد تؤدي طفرة في الطلب إلى ارتفاع الأسعار، بينما يميل تراجعه إلى خفضها. ويمكن لتطورات الاقتصادات الأمريكية والصينية والهندية أن تسهم أيضًا في تقلبات الأسعار؛ ففي الولايات المتحدة، والصين على وجه الخصوص، تستخدم القطاعات الصناعية الكبيرة الفضة في عمليات متنوعة، بينما يؤدي طلب المستهلكين في الهند على المعدن النفيس لصناعة المجوهرات دورًا رئيسيًا أيضًا في تحديد الأسعار.

كيف تتفاعل أسعار الفضة مع تحركات الذهب؟

تميل أسعار الفضة إلى اتباع تحركات الذهب. فعندما ترتفع أسعار الذهب، تحذو الفضة حذوه عادةً، نظرًا إلى تشابه مكانتهما كأصول ملاذ آمن. وقد تساعد نسبة الذهب إلى الفضة، التي توضح عدد أونصات الفضة اللازمة لمعادلة قيمة أونصة واحدة من الذهب، في تحديد التقييم النسبي للمعدنين. وقد يرى بعض المستثمرين في ارتفاع هذه النسبة إشارة إلى أن الفضة مقوّمة بأقل من قيمتها، أو أن الذهب مقوّم بأعلى من قيمته. وعلى العكس، قد يشير انخفاض النسبة إلى أن الذهب مقوّم بأقل من قيمته مقارنة بالفضة.

المقال التالي