توقعات أسعار الفضة: ارتفاع XAG/USD إلى قرب 53.00 دولارًا وسط تحول انتخابي وضعف الدولار الأمريكي

أثارت انتصارات الديمقراطيين في الانتخابات آمالًا بإنهاء الصراع مع إيران، ما أدى إلى تراجع أسعار النفط وعزّز جاذبية الفضة.
دعمت قوة التوظيف في القطاع الخاص توقعات رفع أسعار الفائدة، رغم أن انخفاض أسعار الطاقة قد يحدّ من التضخم على المدى القريب.
يترقب المستثمرون الآن بيانات طلبات إعانة البطالة الأولية وتقرير الوظائف غير الزراعية لتقييم الخطوة المقبلة للاحتياطي الفيدرالي.

يرتفع سعر الفضة (XAG/USD) لليوم الثاني على التوالي، ويتداول قرب 53.10 دولار للأونصة الترويسية خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الخميس. وصعدت أسعار الفضة بعدما عزّزت انتصارات الديمقراطيين في انتخابات التجديد النصفي الأمريكية الآمال بإنهاء الصراع بين الولايات المتحدة وإيران، ما أدى إلى هبوط حاد في أسعار النفط.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

وتلقّى المعدن الأبيض، المقوّم بالدولار والذي لا يدرّ عائدًا، دعمًا أيضًا من ضعف الدولار الأمريكي (USD) وتراجع عوائد سندات الخزانة، ما عزّز جاذبيته لدى المستثمرين. وأقرّ الرئيس دونالد ترامب بأن الجمهوريين خسروا بسبب الحرب، مشيرًا إلى أن ارتفاع أسعار البنزين كان عاملًا رئيسيًا في الهزيمة، وملمّحًا في الوقت نفسه إلى عدم وجود خطط فورية لتصعيد الهجمات على إيران.

قد يساعد انخفاض أسعار النفط على تخفيف الضغوط التضخمية، ما يهدّئ المخاوف بشأن زيادات محتملة في أسعار الفائدة على المدى القريب. لكن متانة البيانات الاقتصادية المحلية واصلت تعزيز توقعات رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة. وأظهر تقرير التوظيف الصادر عن ADP زيادة وظائف القطاع الخاص بمقدار 86,000 وظيفة في أكتوبر—متجاوزة التوقعات البالغة 69,000 وظيفة—رغم تعديل قراءة سبتمبر بالخفض إلى 86,000 من 90,000 وظيفة. وفي الوقت نفسه، تراجع مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات الصادر عن معهد إدارة التوريد (ISM) قليلًا إلى 54.5 من 54.9، ليأتي دون التوقعات البالغة 54.8 بفارق طفيف، لكنه ظلّ بوضوح في نطاق التوسع.

تُبقي هذه المؤشرات الاقتصادية الأمريكية القوية توقعات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي مائلة نحو التشديد، إذ تُظهر أداة CME FedWatch أن الأسواق تسعّر احتمالًا يقارب 82% لرفع آخر لأسعار الفائدة في ديسمبر. ويوجّه المستثمرون اهتمامهم الآن إلى التقارير الاقتصادية المرتقبة، بما فيها بيانات طلبات إعانة البطالة الأولية الأسبوعية الأمريكية يوم الخميس وتقرير الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة.

مؤشر DXY لا يزال يُنظر إليه على أنه يتداول فوق قيمته العادلة رغم تراجع الدولار بعد الانتخابات

يؤكد محللو Scotiabank مجددًا أن مؤشر الدولار الأوسع نطاقًا DXY لا يزال مرتفعًا مقارنة بإطار التقييم الذي يعتمدونه، حتى بعد تراجع الدولار الأمريكي عقب الانتخابات. ويقولون: «نواصل تسليط الضوء على علاوة مؤشر DXY فوق تقديرنا للقيمة العادلة المستند إلى فروق عوائد السندات لأجل عامين، والذي يقترب من 100 (مقابل مستوى فوري في منتصف نطاق 101)». ويؤكد ذلك وجهة نظرهم بأن الدولار لا يزال يتداول فوق قيمته العادلة رغم موجة الضعف الأخيرة التي شهدها أمام عملات مجموعة العشر.

أسئلة شائعة حول الفضة

لماذا يستثمر الناس في الفضة؟

الفضة معدن ثمين يحظى بتداول واسع بين المستثمرين. وقد استُخدمت تاريخيًا مخزنًا للقيمة ووسيلة للتبادل. ورغم أنها أقل شعبية من الذهب، فقد يلجأ المتداولون إلى الفضة لتنويع محافظهم الاستثمارية، أو لقيمتها الجوهرية، أو بوصفها وسيلة تحوّط محتملة خلال فترات التضخم المرتفع. ويمكن للمستثمرين شراء الفضة المادية على شكل عملات أو سبائك، أو تداولها من خلال أدوات مثل صناديق المؤشرات المتداولة التي تتتبّع سعرها في الأسواق العالمية.

ما العوامل المؤثرة في أسعار الفضة؟

يمكن أن تتحرك أسعار الفضة بفعل مجموعة واسعة من العوامل. فقد يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من ركود عميق إلى ارتفاع سعر الفضة بفضل مكانتها كملاذ آمن، وإن كان ذلك بدرجة أقل من الذهب. وبوصفها أصلًا لا يدرّ عائدًا، تميل الفضة إلى الارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة. وتعتمد تحركاتها أيضًا على أداء الدولار الأمريكي (USD)، نظرًا إلى تسعيرها بالدولار (XAG/USD). فعادةً ما تكبح قوة الدولار ارتفاع أسعار الفضة، في حين يُرجّح أن يدفعها ضعف الدولار إلى الصعود. وقد تؤثر عوامل أخرى أيضًا في الأسعار، مثل الطلب الاستثماري، والمعروض من التعدين، علمًا بأن الفضة أكثر وفرة بكثير من الذهب، ومعدلات إعادة التدوير.

كيف يؤثر الطلب الصناعي في أسعار الفضة؟

تُستخدم الفضة على نطاق واسع في الصناعة، ولا سيما في قطاعات مثل الإلكترونيات والطاقة الشمسية، إذ تُعدّ من أعلى المعادن توصيلًا للكهرباء، متجاوزة النحاس والذهب. وقد تؤدي طفرة الطلب إلى ارتفاع الأسعار، في حين يميل تراجعه إلى خفضها. ويمكن أيضًا لتطورات الاقتصادات الأمريكية والصينية والهندية أن تسهم في تقلبات الأسعار؛ فالقطاعات الصناعية الكبيرة في الولايات المتحدة، والصين على وجه الخصوص، تستخدم الفضة في عمليات متنوعة، بينما يؤدي طلب المستهلكين في الهند على المعدن الثمين لصناعة المجوهرات دورًا رئيسيًا أيضًا في تحديد الأسعار.

كيف تتفاعل أسعار الفضة مع تحركات الذهب؟

تميل أسعار الفضة إلى تتبّع تحركات الذهب. فعندما ترتفع أسعار الذهب، تحذو الفضة حذوه عادةً، نظرًا إلى تشابه مكانتهما كأصلين يُعدّان ملاذًا آمنًا. وقد تساعد نسبة الذهب إلى الفضة، التي تُبيّن عدد أونصات الفضة اللازمة لمعادلة قيمة أونصة واحدة من الذهب، في تحديد التقييم النسبي للمعدنين. وقد يرى بعض المستثمرين في ارتفاع هذه النسبة مؤشرًا على أن الفضة مقوّمة بأقل من قيمتها أو أن الذهب مقوّم بأعلى من قيمته. وعلى العكس، قد يشير انخفاض النسبة إلى أن الذهب مقوّم بأقل من قيمته مقارنة بالفضة.

المقال التالي