يتراجع الفرنك السويسري أمام الدولار الأمريكي مع تجاوز تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي التوقعات
- يتقدم زوج USD/CHF مع مكاسب الدولار الأمريكي عقب صدور أحدث تقرير للتضخم في الولايات المتحدة.
- يبقي الغموض المحيط بمضيق هرمز أسعار النفط ومخاطر التضخم في دائرة الاهتمام.
- تُبقي بيئة التضخم الضعيفة في سويسرا البنك الوطني السويسري SNB على المسار للإبقاء على سياسة سعر الفائدة الصفري.
تراجع الفرنك السويسري (CHF) أمام الدولار الأمريكي (USD) يوم الأربعاء، مع استقطاب العملة الأمريكية المشترين عقب صدور أحدث بيانات التضخم في الولايات المتحدة. كما يظل المتداولون مترقبين للتطورات في الشرق الأوسط. وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول زوج USD/CHF قرب مستوى 0.8052، مرتفعًا بنحو 0.47% خلال اليوم.
ارتفع المؤشر الرئيسي لأسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) بنسبة 0.2% على أساس شهري في يوليو، متجاوزًا التوقعات البالغة 0.1% وعاكسًا تراجع يونيو البالغ 0.1%. وعلى أساس سنوي، استقر التضخم الرئيسي عند 3.7%، متجاوزًا توقعات السوق عند 3.6%.
في الوقت نفسه، ارتفع المؤشر الأساسي لأسعار نفقات الاستهلاك الشخصي، وهو المقياس المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي (Fed) للتضخم الأساسي، بنسبة 0.2% على أساس شهري، بما يتماشى مع التوقعات لكنه تسارع من الارتفاع البالغ 0.1% المسجل في يونيو. واستقر التضخم الأساسي السنوي عند 3.3%، بما يتوافق أيضًا مع التوقعات.
ورغم أن بيانات التضخم عززت التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيُبقي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه المقبل، فإن التضخم لا يزال أعلى بكثير من هدف البنك المركزي البالغ 2%. وفي الوقت نفسه، تُبقي التوترات في الشرق الأوسط أسعار النفط مرتفعة وتزيد من ضبابية توقعات التضخم، ما يُبقي احتمال رفع سعر الفائدة قائمًا.
يتم تداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، قرب مستوى 99.16، مرتفعًا بنحو 0.25% خلال اليوم. وقد تعرض الدولار الأمريكي لضغوط بيعية الأسبوع الماضي بعد أن أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية بشكل مفاجئ عن زيادة في عمليات إعادة شراء السندات الحكومية طويلة الأجل، مما أحيا المخاوف بشأن ارتفاع الدين والمصداقية المالية.
وعلى الصعيد الجيوسياسي، لم تُنهِ إيران وسلطنة عُمان بعد اتفاقًا يغطي العبور عبر مضيق هرمز، بحسب ما أفاد مصدر إيراني كبير لوكالة رويترز. وتؤكد طهران أن على الولايات المتحدة رفع حصارها البحري وأن الحرب يجب أن تنتهي قبل استئناف الملاحة الطبيعية عبر هذا الممر المائي الحيوي.
كما قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب لقناة الجزيرة إنه لا يوجد جدول زمني لاستئناف محادثات السلام مع إيران، مضيفًا أن كلاً من الضغط الاقتصادي والعمل العسكري يحققان نتائج.
وعلى الجانب السويسري، تحسن مؤشر توقعات مسح ZEW إلى 12.1 في أغسطس من 10.0 سابقًا. ومع ذلك، فإن بيئة التضخم الهادئة في سويسرا تدعم التوقعات بأن البنك الوطني السويسري (SNB) سيُبقي سعر الفائدة الرئيسي عند 0% طوال العام، مما يحد من دعم الفرنك السويسري.
الأسئلة الشائعة حول SNB
البنك الوطني السويسري (SNB) هو البنك المركزي للبلاد. وبصفته بنكًا مركزيًا مستقلًا، تتمثل مهمته في ضمان استقرار الأسعار على المدى المتوسط والطويل. ولضمان استقرار الأسعار، يهدف SNB إلى الحفاظ على أوضاع نقدية ملائمة، والتي تتحدد من خلال مستوى أسعار الفائدة وأسعار الصرف. وبالنسبة إلى SNB، يعني استقرار الأسعار ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك السويسري (CPI) بأقل من 2% سنويًا.
يقرر مجلس إدارة البنك الوطني السويسري (SNB) المستوى المناسب لسعر الفائدة الرئيسي وفقًا لهدفه المتمثل في استقرار الأسعار. وعندما يكون التضخم أعلى من المستوى المستهدف أو من المتوقع أن يتجاوزه في المستقبل المنظور، يسعى البنك إلى كبح الارتفاع المفرط في الأسعار من خلال رفع سعر الفائدة الرئيسي. وتكون أسعار الفائدة المرتفعة إيجابية عمومًا للفرنك السويسري (CHF) لأنها تؤدي إلى ارتفاع العوائد، ما يجعل البلاد وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين. وعلى العكس من ذلك، تميل أسعار الفائدة المنخفضة إلى إضعاف CHF.
نعم. يتدخل البنك الوطني السويسري (SNB) بانتظام في سوق الصرف الأجنبي لتجنب ارتفاع الفرنك السويسري (CHF) بشكل مفرط أمام العملات الأخرى. ويضر الفرنك القوي بقدرة قطاع التصدير القوي في البلاد على المنافسة. وبين عامي 2011 و2015، طبق SNB ربطًا بسعر اليورو للحد من ارتفاع CHF أمامه. ويتدخل البنك في السوق باستخدام احتياطياته الكبيرة من النقد الأجنبي، وعادةً من خلال شراء عملات أجنبية مثل الدولار الأمريكي أو اليورو. وخلال فترات التضخم المرتفع، ولا سيما بسبب الطاقة، يمتنع SNB عن التدخل في الأسواق لأن قوة CHF تجعل واردات الطاقة أرخص، مما يخفف صدمة الأسعار عن الأسر والشركات السويسرية.
يجتمع SNB مرة كل ربع سنة — في مارس ويونيو وسبتمبر وديسمبر — لإجراء تقييمه للسياسة النقدية. ويسفر كل واحد من هذه التقييمات عن قرار بشأن السياسة النقدية ونشر توقعات التضخم على المدى المتوسط.
