الجنيه الإسترليني يترقب رفع بنك إنجلترا للفائدة وسط تسعير الأسواق لزيادات تتجاوز بكثير الزيادة المرتقبة

• يستقر GBP/USD فوق متوسطه المتحرك لـ200 يوم، متجهًا لتحقيق خامس مكسب على التوالي.
• من المتوقع أن يصوّت بنك إنجلترا يوم الخميس بأغلبية 7 مقابل 2 لصالح رفع الفائدة إلى 4.00%.
• تسعّر أسواق النقد أربع زيادات للفائدة من بنك إنجلترا بحلول سبتمبر 2027، تشمل زيادة الخميس.

من المتوقع أن يرفع بنك إنجلترا (BoE) سعر الفائدة الأساسي في المملكة المتحدة إلى 4.00% من 3.75% يوم الخميس، وتسعّر أسواق النقد ثلاث زيادات أخرى بعد هذه الزيادة. ويستقر GBP/USD فوق مستوى 1.3400 ومتوسطه المتحرك الأسي (EMA) لـ200 يوم بقليل، متجهًا لتحقيق خامس مكسب متتالٍ. وأي دعم إضافي قد يحصل عليه الجنيه الإسترليني يوم الخميس سيأتي من التوجيهات المستقبلية، لا من القرار نفسه.

تحقق توقعات التصويت بأغلبية 7 مقابل 2 يتطلب تغيير أربعة من الأعضاء الستة المؤيدين للتثبيت في سبتمبر مواقفهم

صوّت ثلاثة من صانعي السياسة النقدية التسعة في بنك إنجلترا لصالح رفع الفائدة في 17 سبتمبر، وهم كبير الاقتصاديين Pill والعضوان الخارجيان Greene وMann. وصوّت المحافظ بيلي ونواب المحافظ Breeden وLombardelli وRamsden لصالح التثبيت، لكنهم قالوا إن استمرار ارتفاع تكاليف الطاقة قد يعزز مبررات رفع الفائدة. وتحقيق هذه التوقعات يتوقف على أصوات هؤلاء الأربعة، وستكون الزيادة، إن أُقرت، الأولى لبنك إنجلترا منذ أغسطس 2023.

يتوقع BBH أن يواصل العضوان الخارجيان Dhingra وTaylor التصويت لصالح التثبيت، ما يجعل النتيجة 7 مقابل 2. ويتوقع Nomura تصويتًا بأغلبية 6 مقابل 3 مجددًا، لكن هذه المرة مع انتقال الأعضاء الستة إلى الجانب الآخر. وقد يُفسَّر إقرار الزيادة بأغلبية أضيق على أنه يعكس استعدادًا أقل لتنفيذ الزيادات الثلاث الأخرى التي تسعّرها الأسواق، وهي الزيادات التي يستند إليها صعود GBP/USD.

أسواق النقد تسعّر أربع زيادات للفائدة ومعظم البنوك تتوقع زيادتين

تسعّر أسواق النقد بالكامل أربع زيادات، كل منها ربع نقطة مئوية، بحلول سبتمبر 2027، وفقًا لبيانات LSEG، ما سيرفع سعر الفائدة الأساسي إلى 4.75%. ومن بين 30 مؤسسة بحثية، تتوقع 27 مؤسسة زيادة يوم الخميس، وتتوقع معظمها زيادة أخرى في فبراير ثم التوقف عند 4.25%. ويتوقع Mark McCormick من BMO زيادة واحدة فقط، فيما وصف ING تسعير السوق بأنه مبالغ فيه بشدة.

قال المحافظ بيلي إن تقديم وعود غير مشروطة بشأن أسعار الفائدة المستقبلية ليس مناسبًا، ومع ذلك سعّرت السوق عامًا من الزيادات من دون مثل هذا الوعد. وحذّر BBH من أن التوجيهات المستقبلية قد تختبر مدى وجاهة تسعير زيادات بإجمالي نقطة مئوية كاملة خلال الأشهر الـ12 المقبلة، وتحد من مكاسب الجنيه الإسترليني. وإذا مال تقرير السياسة النقدية إلى زيادة في فبراير يعقبها توقف، فقد يدفع الأسواق إلى تقليص بعض هذه التوقعات، وعندها يُرجح أن يتراجع GBP/USD.

المعارضان لقرار الاحتياطي الفيدرالي أرادا زيادة بربع نقطة، وهي الزيادة المتوقعة من بنك إنجلترا

أبقى الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة عند 3.75%-4.00% في 28 أكتوبر، فيما صوّتت عضوة مجلس المحافظين كوك ورئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند هاماك لصالح زيادة بربع نقطة مئوية. وارتفعت فرص العمل الشاغرة في الولايات المتحدة إلى 7.523 مليون في سبتمبر مقابل توقعات عند 7.13 مليون، كما زادت طلبيات المصانع 1.8% مقابل توقعات عند 1.2%. وسجل GBP/USD أعلى مستوى له في الجلسة، دون 1.3450، قبل صدور تلك البيانات بدقائق، وظل يتداول دون تلك القمة منذ ذلك الحين.

هبط خام برنت إلى قرب 104 دولارات للبرميل وسط حديث عن إحراز تقدم في المفاوضات الأمريكية الإيرانية، بعدما قال فريق التفاوض الإيراني إنه لم يحدث أي تطور جديد. وكان البنزين والديزل وراء جانب كبير من تجاوز التضخم التوقعات في سبتمبر، عندما ارتفع التضخم في المملكة المتحدة إلى 3.5%. ويُعد انخفاض سعر برنت العامل الوحيد الذي قد يضعف مبررات رفع الفائدة لدى بنك إنجلترا قبل الخميس، من دون أن يصوّت أحد.

قرار بنك إنجلترا يأتي بين بيانات ADP الأربعاء وتقرير الوظائف الجمعة

من المقرر صدور قرار بنك إنجلترا ومحضر اجتماعه وتقرير السياسة النقدية يوم الخميس عند الساعة 12:00 بتوقيت غرينتش، على أن يتحدث المحافظ بيلي عند الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش. وتتحدث رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند هاماك، إحدى المعارضتين لقرار أكتوبر، عند الساعة 13:50 بتوقيت غرينتش، أي بعد 110 دقائق من تصويت بنك إنجلترا على الزيادة التي كانت تريدها للولايات المتحدة. ويقدم كبير الاقتصاديين Pill إحاطة للشركات يوم الجمعة.

تأتي البيانات الأمريكية يوم الأربعاء أولًا، إذ يُتوقع أن تتباطأ وتيرة زيادة وظائف القطاع الخاص في تقرير Automatic Data Processing ‏(ADP)، المقرر عند الساعة 13:15 بتوقيت غرينتش، إلى 69 ألفًا من 90 ألفًا. ويليه مسح معهد إدارة التوريد (ISM) لشركات الخدمات عند الساعة 15:00 بتوقيت غرينتش، مع توقع قراءة عند 54.8 مقابل 54.9 سابقًا. ويُتوقع أن يُظهر تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) يوم الجمعة عند الساعة 13:30 بتوقيت غرينتش إضافة 65 ألف وظيفة، مقابل 29 ألفًا، مع توقع معدل بطالة عند 4.2%. وستسهم كل هذه البيانات في تشكيل قرار الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، أي الجانب المرتبط بالدولار في فارق الفائدة المؤثر على GBP/USD.

تبدأ نتائج انتخابات التجديد النصفي بالظهور اعتبارًا من الأربعاء، فيما تشير أسواق التوقعات إلى احتمال يقارب 75% لسيطرة الديمقراطيين على مجلس الشيوخ. وأفادت رويترز بأن المتداولين يحجمون عن اتخاذ مراكز كبيرة على الجنيه الإسترليني قبل صدور النتائج. ويتحدث رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك ويليامز يوم الجمعة عند الساعة 09:30 بتوقيت غرينتش، ثم نائبة رئيس الاحتياطي الفيدرالي لشؤون الإشراف بومان عند الساعة 17:15 بتوقيت غرينتش، أي قبل تقرير الوظائف وبعده على التوالي.

مستويات الجنيه الإسترليني قبيل تصويت بنك إنجلترا

المقاومة: تمثل قمة الاثنين الواقعة دون 1.3450 بقليل أعلى مستوى بلغه GBP/USD منذ 16 سبتمبر، ويقع نطاق تداول الثلاثاء بالكامل داخل نطاق الاثنين. وفوق ذلك، يبرز 1.3500، وهو المستوى الذي انعكس منه الزوج هبوطًا في 16 سبتمبر، يوم رفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة.

الدعم: احتوى المتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم، الواقع دون 1.3400 بقليل، هبوط الثلاثاء بفارق بضع نقاط سعرية. ودونه، يقع مستوى 1.3300، وهو قاع 29 أكتوبر، ثم قاع 28 أكتوبر فوق 1.3250 بقليل، حيث بدأت موجة الصعود الممتدة لخمس جلسات.

التوجه: الميل إلى البيع دون 1.3450 قبيل الخميس، لأن تسعير السوق تجاوز المدى الذي تتوقع معظم المؤسسات البحثية أن يبلغه بنك إنجلترا في رفع الفائدة. والإغلاق اليومي مجددًا دون المتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم يفتح الطريق نحو 1.3300، ثم 1.3250. ويقع مؤشر القوة النسبية العشوائي (Stoch RSI) اليومي في منطقة تشبع شرائي قرب 85، ويبدأ في الانعطاف هبوطًا. أما الإغلاق اليومي فوق 1.3450 فيدفع الزوج إلى تجاوز قمة الاثنين، ويلغي مبررات البيع.

الرسم البياني اليومي لزوج GBP/USD