تضخم طوكيو وقرار بنك اليابان بشأن الفائدة المحطتان المقبلتان للين المستقر

يتراجع زوج USD/JPY إلى ما يزيد قليلًا على 157.50 بعد نتائج مخيبة للآمال من Amazon وIntel.
النمو الأمريكي يفوق التوقعات، لكن العقود الآجلة تسعّر بالفعل رفع الاحتياطي الفيدرالي للفائدة في ديسمبر.
يصدر قرار بنك اليابان يوم الجمعة، ويتوقع معظم المحللين رفع الفائدة في ديسمبر.

فاق النمو الأمريكي التوقعات، لكن الدولار لا يزال منخفضًا أمام الين بعد نتائج مخيبة للآمال من Amazon ‏(AMZN) وIntel ‏(INTC). وبلغ زوج USD/JPY أعلى مستوياته خلال الجلسة فوق 158.00 بقليل، بالتزامن تقريبًا مع قرار البنك المركزي الأوروبي (ECB). وتراجع الزوج مرتين من ذلك المستوى، ويتداول فوق 157.50 بقليل، قرب الحد الأدنى لنطاق تداولاته خلال الجلسة.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

نما الاقتصاد الأمريكي بمعدل سنوي قدره 3.4% في الربع الثالث، مقابل توقعات بلغت 3.2%، وطابق التضخم الأساسي، وفق مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، التوقعات البالغة 3.1%. ولم يكد زوج USD/JPY يتحرك استجابة لأي من القراءتين. وسعّرت العقود الآجلة احتمالًا يقارب 85% لرفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة في ديسمبر، عقب قرار الأربعاء بتثبيتها بأغلبية 10 أصوات مقابل صوتين. ومن شأن هذه الخطوة أن ترفع سعر الفائدة الأمريكي، الذي يشكّل أحد طرفي فارق الفائدة بين عملتي زوج USD/JPY، إلى نطاق 4.00%-4.25%.

بدأ بنك اليابان (BoJ) يوم الخميس اجتماعًا يستمر يومين، فيما يبلغ سعر الفائدة لديه 1.25%، ويتوقع معظم المحللين في استطلاع لرويترز وصوله إلى 1.5% في ديسمبر. وكان كل من الاحتياطي الفيدرالي وبنك اليابان قد رفع الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في سبتمبر، ما أبقى فارق الفائدة بين عملتي زوج USD/JPY دون تغيير تمامًا، عند 2.50-2.75 نقطة مئوية.

على الأجندة الاقتصادية

يصدر مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في طوكيو لشهر أكتوبر يوم الخميس عند الساعة 23:30 بتوقيت غرينتش، مع توقعات بارتفاع الأسعار باستثناء الأغذية الطازجة بنسبة 2.6%، بعد 2.7%. ويليه قرار بنك اليابان يوم الجمعة دون موعد محدد، فيما يعقد محافظ البنك أويدا مؤتمرًا صحفيًا عند الساعة 06:30 بتوقيت غرينتش، ويتحدث مجددًا عند الساعة 16:00 بتوقيت غرينتش يوم 6 نوفمبر. وتؤثر جميع هذه الأحداث في توقيت الرفع المقبل للفائدة من جانب بنك اليابان.

تتحدث دالي، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، وموساليم، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس، يوم الجمعة عند الساعة 16:00 والساعة 16:30 بتوقيت غرينتش، على التوالي. ومن المقرر صدور تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) لشهر أكتوبر عند الساعة 13:30 بتوقيت غرينتش يوم 6 نوفمبر، بعد زيادة قدرها 29 ألف وظيفة في سبتمبر، وستسهم بياناته في توجيه قرار الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر.

على الرسوم البيانية

يتداول زوج USD/JPY عند متوسطه المتحرك الأسي (EMA) لـ200 يوم، فيما يقع المتوسط لـ50 يومًا أعلى منه بقليل. وتوقف الصعود من قاع أوائل سبتمبر، الذي كان دون 153.00 بقليل، عند مستوى يزيد قليلًا على 159.00 في 24 سبتمبر، ولم يعد الزوج إلى تجاوز تلك القمة منذ ذلك الحين. وقد عوّض ما يزيد قليلًا على خُمسي خسائره منذ قمة أواخر يوليو، التي كانت دون 164.00 بقليل.

الرسم البياني اليومي لزوج USD/JPY

أسئلة شائعة حول الين الياباني

ما العوامل الرئيسية التي تحرك الين الياباني؟

يُعد الين الياباني (JPY) من أكثر العملات تداولًا في العالم. وتتحدد قيمته عمومًا بأداء الاقتصاد الياباني، لكنها تتأثر بصورة أكثر تحديدًا بسياسة بنك اليابان، وفارق العائد بين السندات اليابانية والأمريكية، وشهية المتداولين للمخاطرة، إلى جانب عوامل أخرى.

كيف تؤثر قرارات بنك اليابان في الين الياباني؟

من مهام بنك اليابان ضبط العملة، لذا تُعد تحركاته عاملًا أساسيًا في أداء الين. وقد تدخل البنك مباشرة في أسواق العملات في بعض الأحيان، بهدف خفض قيمة الين عمومًا، لكنه يتجنب تكرار ذلك كثيرًا بسبب المخاوف السياسية لدى شركائه التجاريين الرئيسيين. وأدت السياسة النقدية فائقة التيسير التي اتبعها بنك اليابان بين عامي 2013 و2024 إلى انخفاض الين أمام العملات الرئيسية الأخرى، نتيجة اتساع التباين بين سياسة بنك اليابان وسياسات البنوك المركزية الرئيسية الأخرى. وفي الآونة الأخيرة، قدم التراجع التدريجي عن هذه السياسة فائقة التيسير بعض الدعم للين.

كيف يؤثر فارق العائد بين السندات اليابانية والأمريكية في الين الياباني؟

خلال العقد الماضي، أدى تمسك بنك اليابان بالسياسة النقدية فائقة التيسير إلى اتساع التباين بين سياسته وسياسات البنوك المركزية الأخرى، ولا سيما الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وأسهم ذلك في اتساع فارق العائد بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل 10 سنوات، ما دعم الدولار الأمريكي أمام الين الياباني. ويسهم قرار بنك اليابان في عام 2024 بالتخلي تدريجيًا عن السياسة فائقة التيسير، إلى جانب تخفيضات أسعار الفائدة لدى بنوك مركزية رئيسية أخرى، في تضييق هذا الفارق.

كيف تؤثر شهية المخاطرة في الأسواق عمومًا في الين الياباني؟

غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه استثمار آمن. وهذا يعني أن المستثمرين يكونون أكثر ميلًا إلى توجيه أموالهم إلى العملة اليابانية في أوقات التوتر في الأسواق، نظرًا لما يُفترض أنها تتمتع به من موثوقية واستقرار. ومن المرجح أن تعزز فترات الاضطراب قيمة الين مقابل العملات الأخرى التي يُنظر إلى الاستثمار فيها على أنه أكثر مخاطرة.

المقال التالي