يستقر مؤشر الدولار الأمريكي فوق 99.00 قبيل خطاب Warsh رئيس الاحتياطي الفيدرالي
- يحافظ الدولار الأمريكي على استقراره بينما يترقب المستثمرون بحذر خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش في جاكسون هول.
- رفعت بيانات التضخم القوية احتمالات رفع أسعار الفائدة في ديسمبر إلى 74%، في حين يُرجَّح أن تبقى أسعار الفائدة دون تغيير في سبتمبر.
- تتزايد المخاوف بشأن أزمة الدين الأمريكية وضعف الدولار مع توسيع وزارة الخزانة برنامجها لإعادة شراء الديون.
يحظى مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة الدولار الأمريكي (USD) مقابل ست عملات رئيسية، بدعم طفيف بعد تسجيل خسائر محدودة في اليوم السابق، ويتم تداوله قرب مستوى 99.20 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الجمعة.
ويحافظ الدولار الأمريكي على تماسكه مع تبني المستثمرين موقفًا حذرًا قبيل الخطاب المرتقب لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش في الندوة السنوية لجاكسون هول، حيث تأمل الأسواق في الحصول على وضوح بشأن الاتجاه المستقبلي لأسعار الفائدة الأمريكية.
إضافة إلى ذلك، يتلقى الدولار الأمريكي دعمًا من بيانات التضخم الأمريكية التي جاءت أقوى من المتوقع، والتي صدرت في وقت سابق من هذا الأسبوع. وقد عززت أرقام التضخم المرتفعة توقعات السوق برفع آخر لأسعار الفائدة قبل نهاية العام، إذ تشير أداة CME FedWatch حاليًا إلى احتمال بنسبة 74% لرفع الفائدة في ديسمبر. وفي المقابل، يتوقع المتداولون أن يُبقي البنك المركزي سياسته دون تغيير في اجتماعه القريب في سبتمبر، مع تسعير احتمال بنسبة 65% لبقاء أسعار الفائدة مستقرة في الوقت الراهن.
وتواصل المخاوف المحيطة بأزمة محتملة في الدين الأمريكي والضعف طويل الأمد للدولار الأمريكي التزايد، مدفوعة جزئيًا بالتوسع الأخير لوزارة الخزانة الأمريكية في برنامجها لإعادة شراء الديون.
يُنظر إلى ارتداد DXY على أنه تصحيحي مع التركيز على إعادة اختبار منطقة منتصف 99
يرى الاستراتيجيون في Scotiabank أن قوة الدولار الأخيرة لا تزال تسير عكس الاتجاه العام، مؤكدين أن «ما زلنا نفضل النظر إلى مكاسب DXY على أنها تصحيح في مواجهة اتجاه هبوطي لا يزال راسخًا بعمق على الرسوم البيانية». ومع ذلك، يشيرون إلى أنه «بعد الارتفاع القوي يوم الأربعاء، يعود التركيز على المدى القريب إلى إعادة اختبار المؤشر لمنطقة منتصف 99»، ما يبقي الانتباه منصبًا على احتمال امتداد إضافي قصير الأجل لهذه الحركة حتى ضمن خلفية هبوطية أوسع.
Hammack تميل إلى تشدد أكبر مع استمرار التضخم الذي يدفع إلى الدعوة للتحرك
قدمت Hammack رسالة تميل بوضوح إلى التشدد، مع تسجيل 8/10 على مقياس FXS Speechtracker، وهو مستوى أعلى بشكل طفيف من خط الأساس المعتمد عند 7.5/10، ما يبرز تصاعد القلق بشأن استمرار التضخم. ويشير التأكيد على أن «الوقت قد حان للتحرك» وأن السياسة الحالية لا توفر قدرًا كافيًا من التقييد، إلى جانب الاعتقاد بأن المعدل المحايد يقع عند مستوى أعلى، إلى دعم سياسة أكثر تشددًا مما تعكسه التسعيرات الحالية. كما أن المخاوف بشأن نشوء «عقلية تضخمية» واحتمال تراجع ثقة الجمهور في العودة إلى مستوى 2% تعزز المخاطر الصعودية للدولار مع إعادة الأسواق تقييم مسار أسعار الفائدة.
التحليل الفني:
في الرسم البياني اليومي، يتم تداول مؤشر الدولار الفوري عند 99.20. ولا يزال التحيز قصير الأجل هبوطيًا، إذ يبقى السعر دون المتوسط المتحرك الأسي (EMA) لـ50 يومًا على المدى المتوسط، بينما يتمسك بمحور المتوسط المتحرك الأسي لـ9 أيام على المدى القصير بعد تراجع مستمر. ويقع مؤشر القوة النسبية (RSI) لـ14 يومًا عند 39.49 دون خط المنتصف، ما يشير إلى استمرار ضغوط الهبوط ولكن من دون الوصول إلى مستويات تشبع بيعي حادة، في حين يتراجع مؤشر FXS Fed Sentiment نحو 129.11، بما يوحي بخلفية سياسية أقل دعمًا للدولار.
وعلى الجانب الصعودي، تتحدد المقاومة الأولية عند المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يومًا عند 99.88، وستكون هناك حاجة إلى تعافٍ مستدام فوق هذا الحاجز لتخفيف النبرة الهبوطية الحالية وفتح المجال أمام ارتداد أوسع. وبينما لا يظهر دعم أفقي فوري بوضوح في المؤشرات، فإن الإغلاق اليومي الحاسم دون محور المتوسط المتحرك الأسي لـ9 أيام عند 99.18 من شأنه أن يعزز الزخم الهبوطي ويُبقي المؤشر عرضة لمزيد من التراجعات على المدى القصير.
(كُتب التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)
الأسئلة الشائعة حول الدولار الأمريكي
الدولار الأمريكي (USD) هو العملة الرسمية للولايات المتحدة الأمريكية، وهو أيضًا العملة «الفعلية» لعدد كبير من الدول الأخرى حيث يُتداول إلى جانب العملات المحلية. وهو العملة الأكثر تداولًا في العالم، إذ يستحوذ على أكثر من 88% من إجمالي حجم تداول سوق الفوركس العالمي، أو ما متوسطه 6.6 تريليون دولار من المعاملات يوميًا، وفقًا لبيانات عام 2022. وبعد الحرب العالمية الثانية، حل الدولار الأمريكي محل الجنيه الإسترليني كعملة احتياطية عالمية. وعلى مدى معظم تاريخه، كان الدولار الأمريكي مدعومًا بالذهب، إلى أن انتهى العمل بمعيار الذهب بموجب اتفاقية بريتون وودز في عام 1971.
أهم عامل منفرد يؤثر في قيمة الدولار الأمريكي هو السياسة النقدية التي يشكلها مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed). ولدى الاحتياطي الفيدرالي مهمتان: تحقيق استقرار الأسعار (السيطرة على التضخم) وتعزيز التوظيف الكامل. وأداته الرئيسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل أسعار الفائدة. وعندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، ما يدعم قيمة الدولار الأمريكي. وعندما ينخفض التضخم دون 2% أو يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، ما يضغط على الدولار الأمريكي.
في الحالات الاستثنائية، يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي أيضًا طباعة المزيد من الدولارات وتطبيق التيسير الكمي (QE). والتيسير الكمي هو العملية التي يزيد من خلالها الاحتياطي الفيدرالي بشكل كبير تدفق الائتمان في نظام مالي متعثر. وهو إجراء سياسي غير تقليدي يُستخدم عندما يجف الائتمان لأن البنوك لا تُقرض بعضها بعضًا (خوفًا من تعثر الطرف المقابل). وهو الملاذ الأخير عندما لا يكون من المرجح أن يحقق مجرد خفض أسعار الفائدة النتيجة المطلوبة. وكان التيسير الكمي السلاح المفضل للاحتياطي الفيدرالي لمكافحة أزمة الائتمان التي حدثت خلال الأزمة المالية العالمية الكبرى في عام 2008. ويتضمن ذلك قيام الاحتياطي الفيدرالي بطباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء السندات الحكومية الأمريكية، في الغالب من المؤسسات المالية. وعادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى ضعف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي (QT) هو العملية العكسية التي يتوقف فيها مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار أصل السندات التي يحوزها عند استحقاقها في مشتريات جديدة. وعادة ما يكون ذلك إيجابيًا للدولار الأمريكي.
