US Nonfarm Payrolls expected to rise by 80K in July
- من المتوقع أن ترتفع الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة بمقدار 80 ألفًا في يوليو، متعافية من الزيادة المخيبة للآمال البالغة 57 ألفًا في يونيو.
- ومن المتوقع أن يستقر معدل البطالة عند 4.2%.
- قد تؤثر بيانات التوظيف الأمريكية في تسعير الأسواق لاحتمال قيام Fed برفع أسعار الفائدة في سبتمبر.
من المقرر أن يصدر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) بيانات الوظائف غير الزراعية (NFP) لشهر يوليو يوم الجمعة في الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش.
ومع تقليص المستثمرين رهاناتهم على رفع أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في سبتمبر في ظل تراجع مخاوف التضخم، فإن التفاصيل الأساسية في تقرير التوظيف قد تؤثر في كيفية تقييم الأسواق لآفاق سياسة البنك المركزي الأمريكي وتدفع تقييم الدولار الأمريكي (USD).
ما المتوقع من تقرير الوظائف غير الزراعية؟
يتوقع المستثمرون أن يرتفع NFP بمقدار 80 ألفًا بعد القراءة المخيبة للآمال في يونيو عند 57 ألفًا. ويُنظر إلى معدل البطالة على أنه سيستقر عند 4.2%، في حين يُتوقع أن يظل تضخم الأجور السنوي، وفقًا للتغير في متوسط الأجر في الساعة (AHE)، دون تغيير عند 3.5%.
ويتوقع الاقتصاديون في Deutsche Bank قراءة أقوى قليلًا لسوق العمل الأمريكي يوم الجمعة، مرجحين أن يُظهر تقرير الوظائف لشهر يوليو نموًا في التوظيف بمقدار “+65 ألفًا، أي أعلى بشكل طفيف من قراءة يونيو البالغة +57 ألفًا”، مع “توقع ارتفاع وظائف القطاع الخاص أيضًا بمقدار +65 ألفًا بعد +49 ألفًا سابقًا”. كما يتوقعون بقاء معدل البطالة عند 4.2%، "على الرغم من أن المخاطر تميل نحو التقريب بالرفع إلى 4.3% إذا تعافت مشاركة القوى العاملة بعد الانخفاض الحاد في الشهر الماضي." وفيما يتعلق بالأجور وساعات العمل، يتوقع Deutsche Bank أن “يرتفع متوسط الأجر في الساعة بنسبة +0.3% على أساس شهري، دون تغيير عن يونيو، بينما يُتوقع أن يستقر متوسط ساعات العمل عند 34.3 ساعة.”
وفي الوقت نفسه، يشير الاستراتيجيون في BNY Mellon إلى أن تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر يوليو هذا الأسبوع يمثل نقطة بيانات رئيسية بالنسبة إلى Fed، مشيرين إلى أن “توقعات السوق ترى حاليًا نحو 80,000 وظيفة جديدة.” ويلاحظون أنهم لا يعتقدون أن “معدل التعادل” للوظائف المطلوب للحيلولة دون ارتفاع معدل البطالة “أعلى بكثير من 50,000 شهريًا”، نظرًا إلى أنه “لا يتطلب حاليًا زيادات شهرية كبيرة في التوظيف للإبقاء على معدل البطالة مستقرًا، بفضل تباطؤ نمو القوى العاملة بدرجة كبيرة مقارنة بما كان عليه قبل الجائحة.”
المؤشر الاقتصادي
الوظائف غير الزراعية
يعرض إصدار الوظائف غير الزراعية عدد الوظائف الجديدة التي تم استحداثها في الولايات المتحدة خلال الشهر السابق في جميع الأنشطة غير الزراعية؛ ويصدره مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS). ويمكن أن تكون التغيرات الشهرية في الوظائف شديدة التقلب. كما يخضع هذا الرقم أيضًا لمراجعات كبيرة، وهو ما قد يثير التقلبات في سوق Forex. وبوجه عام، تُعد القراءة المرتفعة إيجابية للدولار الأمريكي (USD)، بينما تُعد القراءة المنخفضة سلبية، رغم أن مراجعات الأشهر السابقة ومعدل البطالة لا يقلان أهمية عن الرقم الرئيسي. ولذلك، يعتمد تفاعل السوق على كيفية تقييمه لجميع البيانات الواردة في تقرير BLS ككل.
اقرأ المزيد.الإصدار التالي: الجمعة 07 أغسطس 2026 12:30
التكرار: شهري
التوقعات: 80K
السابق: 57K
المصدر:مكتب إحصاءات العمل الأمريكي
يُعد تقرير الوظائف الشهري في الولايات المتحدة أهم مؤشر اقتصادي لمتداولي الفوركس. ويُصدر في أول يوم جمعة يلي الشهر المُبلّغ عنه، ويرتبط التغير في عدد الوظائف ارتباطًا وثيقًا بالأداء العام للاقتصاد، كما يراقبه صناع السياسات عن كثب. ويُعد التوظيف الكامل أحد تفويضات الاحتياطي الفيدرالي، وهو يأخذ تطورات سوق العمل في الاعتبار عند تحديد سياساته، ما يؤثر في العملات. وعلى الرغم من وجود عدة مؤشرات استباقية تُسهم في تشكيل التقديرات، فإن بيانات الوظائف غير الزراعية غالبًا ما تفاجئ الأسواق وتؤدي إلى تقلبات كبيرة. وتميل الأرقام الفعلية التي تتجاوز توقعات السوق إلى أن تكون داعمة للدولار الأمريكي.
كيف ستؤثر بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية لشهر يوليو على EUR/USD؟
لا يزال صناع السياسات في الاحتياطي الفيدرالي يركزون على كبح التضخم، في وقت لا يُظهر فيه سوق العمل أي علامات على التباطؤ رغم القراءة المخيبة للآمال لبيانات NFP لشهر يونيو. وفي وقت سابق من الأسبوع، قالت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا، آنا بولسون، لشبكة CNBC إن الفيدرالي سيحتاج إلى التحرك إذا فشل في إحراز تقدم بشأن التضخم، مشيرة إلى أن سوق العمل مستقر. وبالمثل، وصف رئيس الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي، جيف شميد، سوق العمل بأنه «متوازن إلى حد كبير»، وقال إن التضخم «مرتفع للغاية» و«مثير للقلق».
بعد ارتفاعها بأكثر من 20% في يوليو، اتجهت أسعار النفط الخام إلى التراجع في أغسطس مع تزايد تفاؤل المستثمرين بشأن إعادة فتح مضيق هرمز. ونتيجة لذلك، انخفضت احتمالية قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لـ CME Group، إلى 55% من نحو 70% في نهاية يوليو. وقد تشير مفاجأة سلبية كبيرة في بيانات NFP، مع قراءة دون 40 ألفًا، إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قد يتريث للتأكد من أن سوق العمل لا يشهد تراجعًا قبل تشديد السياسة النقدية. وفي هذا السيناريو، قد يتعرض الدولار الأمريكي لضغوط، ما يسمح لزوج EUR/USD باكتساب زخم.
وعلى العكس، فإن ارتفاع NFP بأكثر من 100 ألف قد يشير إلى أن صناع السياسات من المرجح أن يواصلوا إعطاء الأولوية لاستقرار الأسعار دون القلق بشأن تأثير سلبي على التوظيف. وفي هذه الحالة، من المرجح أن يظل الدولار الأمريكي متماسكًا أمام العملات المنافسة، ما يضغط على EUR/USD. ومع ذلك، قد يظل تراجع الزوج محدودًا بغض النظر عن رقم NFP إذا واصلت أسعار النفط الانخفاض على المدى القريب.
ويرى محللو TD Securities أن موجة ضعف الدولار الأخيرة في أعقاب اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لا تمثل تحولًا هيكليًا في مسار العملة. وقال البنك إنه «ينظر إلى التحرك الأخير للدولار الأمريكي على أنه تصحيح مؤقت أكثر من كونه بداية اتجاه هبوطي جديد للدولار»، موضحًا أن «التصريحات المتشددة من أعضاء الفيدرالي المعارضين ينبغي أن تعوض جزءًا من ضعف الدولار بعد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة». ووفقًا لرؤيتهم، «في غياب ضعف ملموس في البيانات الأمريكية من شأنه إزالة تسعير رفع الفائدة من جانب الفيدرالي على المدى القريب، فإن الاتجاهات الصعودية العامة للدولار الأمريكي في الربع الثالث من عام 2026 تظل قائمة».
ويقدم إرين سنغيزر، كبير محللي الجلسة الأوروبية لدى FXStreet، نظرة فنية موجزة لزوج EUR/USD:
«تشير النظرة الفنية قصيرة الأجل لزوج EUR/USD إلى أن الزوج يقترب من مستويات فنية رئيسية قد تؤكد أو تنفي انعكاسًا صعوديًا. فقد ارتفع مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي فوق مستوى 60 بعد أن فشل في اختراق المستوى المحايد 50 عدة مرات منذ أوائل يونيو. وبينما يشير ذلك إلى تزايد الزخم الصعودي، فقد يمتنع المشترون الفنيون عن الالتزام باتجاه صاعد مستدام إلى أن يتجاوز الزوج مستويي 1.1570 و1.1630، حيث يقع المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم والمتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم على التوالي. وإذا تمكن EUR/USD من الاستقرار فوق المستوى الأخير وتأكيده كمنطقة دعم، فقد يُنظر إلى 1.1800 على أنه مستوى المقاومة المهم التالي.»
«أما على الجانب الهبوطي، فقد تُرصد أول منطقة دعم عند 1.1475-1.1440 (المتوسط المتحرك البسيط لـ50 يومًا، المتوسط المتحرك البسيط لـ20 يومًا) قبل 1.1360 (مستوى ثابت) و1.1280 (مستوى ثابت).»
الأسئلة الشائعة حول الوظائف غير الزراعية
تُعد الوظائف غير الزراعية (NFP) جزءًا من تقرير الوظائف الشهري الصادر عن مكتب إحصاءات العمل الأمريكي. ويقيس مكوّن الوظائف غير الزراعية تحديدًا التغير في عدد الأشخاص العاملين في الولايات المتحدة خلال الشهر السابق، باستثناء قطاع الزراعة.
يمكن لرقم الوظائف غير الزراعية أن يؤثر في قرارات الاحتياطي الفيدرالي من خلال تقديم مقياس لمدى نجاحه في تحقيق تفويضه المتمثل في تعزيز التوظيف الكامل والحفاظ على تضخم عند 2%. ويعني رقم NFP المرتفع نسبيًا أن عددًا أكبر من الناس يعملون ويكسبون أموالًا أكثر، وبالتالي من المرجح أن ينفقوا أكثر. أما نتيجة الوظائف غير الزراعية المنخفضة نسبيًا، فمن ناحية أخرى، فقد تعني أن الناس يواجهون صعوبة في العثور على عمل. وعادةً ما يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة لمكافحة التضخم المرتفع الناجم عن انخفاض البطالة، ويخفضها لتحفيز سوق عمل راكد.
تتمتع الوظائف غير الزراعية عمومًا بعلاقة ارتباط إيجابية مع الدولار الأمريكي. وهذا يعني أنه عندما تأتي أرقام الوظائف أعلى من المتوقع، يميل الدولار الأمريكي إلى الارتفاع، والعكس صحيح عندما تكون أقل من المتوقع. وتؤثر بيانات NFP في الدولار الأمريكي من خلال تأثيرها في التضخم وتوقعات السياسة النقدية وأسعار الفائدة. وعادةً ما تعني قراءة NFP الأعلى أن الاحتياطي الفيدرالي سيكون أكثر تشددًا في سياسته النقدية، ما يدعم الدولار الأمريكي.
ترتبط الوظائف غير الزراعية عمومًا بعلاقة سلبية مع سعر الذهب. وهذا يعني أن رقم الوظائف الأعلى من المتوقع سيكون له تأثير ضاغط على سعر الذهب، والعكس صحيح. وعادةً ما يكون لارتفاع NFP تأثير إيجابي في قيمة الدولار الأمريكي، وكما هو الحال مع معظم السلع الرئيسية، يُسعَّر الذهب بالدولار الأمريكي. لذلك، إذا ارتفعت قيمة الدولار الأمريكي، فسيستلزم الأمر عددًا أقل من الدولارات لشراء أونصة من الذهب. كما أن ارتفاع أسعار الفائدة، الذي غالبًا ما تدعمه قراءات NFP الأعلى، يقلل أيضًا من جاذبية الذهب كاستثمار مقارنة بالاحتفاظ بالنقد، حيث سيحقق المال على الأقل عائدًا من الفائدة.
تُعد الوظائف غير الزراعية مجرد مكوّن واحد ضمن تقرير وظائف أكبر، وقد تطغى عليها المكونات الأخرى. وفي بعض الأحيان، عندما تأتي بيانات NFP أعلى من المتوقع، لكن متوسط الأجور الأسبوعية يكون أقل من المتوقع، تتجاهل السوق الأثر التضخمي المحتمل للرقم الرئيسي وتفسر تراجع الأجور على أنه عامل انكماشي. كما يمكن لمعدّل المشاركة ومتوسط ساعات العمل الأسبوعية أن يؤثرا أيضًا في رد فعل السوق، ولكن فقط في حالات نادرة مثل «الاستقالة الكبرى» أو الأزمة المالية العالمية.
