歐元兌英鎊在油價高企及避險市場情緒升溫之際擴大跌幅
- EUR/GBP自上週五高於0.8600的高點回落，跌至接近兩週低點0.8560。
- 油價上漲對歐元區經濟成長構成嚴重阻力，歐元承壓
- 在英國，本週市場焦點將集中於BoE貨幣政策決議。
歐元（EUR）本週開局延續上週收盤時的疲弱基調，而英鎊（GBP）則受英國強勁的國內生產毛額（GDP）與工業生產數據提振。週一，高油價與低迷的市場情緒進一步對EUR/GBP構成壓力，該貨幣對自上週五接近0.8600的高點延續跌勢，跌至接近兩週低點0.8560。
英國國家統計局上週五公布的數據顯示，英國7月GDP成長加速至0.4%，優於市場原先預期的持平表現；工業生產也逆勢成長，服務業活動改善幅度亦超出預期。數據公布後，英鎊兌多數主要貨幣走強。
週一，受高油價對歐元區經濟成長帶來沉重壓力，並加大歐洲央行（ECB）進一步收緊貨幣政策的壓力，歐元兌各主要貨幣普遍走弱。Brent原油在過去兩週大漲逾20%後，目前交投於每桶104.00美元附近，因中東衝突恐升級為全面性的區域戰爭。
新聞報導指出，獲伊朗支持的胡塞民兵在紅海沿岸取得進展，這將使其有能力封鎖曼德海峽。這將迫使海灣國家將原油運輸改道經由蘇伊士運河，顯著推高運費成本。與此同時，荷莫茲海峽實際上仍處於封閉狀態，而海灣國家原定為重啟該海峽召開的會議已被推遲。
本週聚焦BoE貨幣政策會議
在英國，本週焦點將是週四公布的BoE貨幣政策決議。市場普遍預期，在委員會意見分歧的情況下，央行將維持利率不變，而投資人將關注持鷹派立場的反對票人數，以評估未來幾個月升息的可能性。
Commerzbank經濟學家指出，儘管市場近期押注利率上升，英國央行的審慎立場短期內可能仍將持續。他們表示：「若7月所見的成長延續至未來幾個月，這可能促使英國央行考慮升息（...）；然而在此之前，對潛在成長動能的不確定性，可能進一步強化英國央行在利率問題上的審慎立場。」
在此背景下，Commerzbank警告，若BoE未能印證市場對更積極收緊政策的預期，英鎊將存在「相應的失望空間，因此面臨下行風險」。
BoE 常見問題
英格蘭銀行（BoE）負責制定英國的貨幣政策。其主要目標是實現「價格穩定」，亦即將通膨率維持在2%的穩定水準。為達成此目標，其工具是調整基準貸款利率。BoE設定其向商業銀行放貸的利率，而銀行彼此之間的借貸也以此為基礎，進而決定整體經濟中的利率水準。這也會影響英鎊（GBP）的價值。
當通膨高於英格蘭銀行的目標時，央行會透過升息來回應，使民眾與企業取得信貸的成本提高。這對英鎊有利，因為較高的利率會使英國成為全球投資人停泊資金的更具吸引力之地。當通膨低於目標時，則表示經濟成長正在放緩，BoE將考慮降息以降低信貸成本，希望企業藉此借款投資於能帶動成長的項目——這對英鎊不利。
在極端情況下，英格蘭銀行可能會實施一項稱為量化寬鬆（QE）的政策。QE是指BoE在金融體系陷入停滯時，大幅增加信貸流動的過程。當降息無法達到必要效果時，QE便成為最後手段。QE的操作過程包括BoE印鈔購買銀行及其他金融機構持有的資產——通常是政府債券或AAA評級公司債。QE通常會導致英鎊走弱。
量化緊縮（QT）是QE的反向操作，通常在經濟轉強且通膨開始上升時實施。在QE期間，英格蘭銀行（BoE）向金融機構購買政府債券與公司債，以鼓勵其放貸；而在QT期間，BoE停止購買更多債券，並停止將其已持有債券到期收回的本金再投資。這通常對英鎊有利。
