聯準會：漸進式寬鬆路徑－UOB
UOB 的 Alvin Liew 在美國 7 月 CPI 公布後，概述了對聯邦基金利率的預期。市場對 9 月升息的定價已下滑，而 UOB 的基本情境是一路延長暫停至 2026 年。該行預估 2027 年將有兩次各 25 個基點的降息，使聯邦基金利率在 2027 年底前逐步降至約 3.25%。
至 2027 年的聯準會基金利率預測路徑
"7 月 CPI 公布後，根據 Bloomberg WIRP，9 月 FOMC 升息 25 個基點的機率已由 48.1%（8 月 11 日）降至 39.9%。"
"我們持續維持基本情境不變，即聯準會將在 2026 年剩餘時間內維持暫停，並於 2027 年恢復其寬鬆週期，可能在 2027 年第 2 季末及第 4 季末各降息 25 個基點。"
"在此情境下，聯邦基金目標利率預計將維持不變至 2026 年底，之後於 2027 年底前逐步降至 3.25%，這仍是我們對聯邦基金利率終端利率的估計。"
"儘管在 6 月與 7 月 CPI 報告公布後，我們對 FOMC 前景的風險已變得更為均衡，但由於地緣政治與能源相關不確定性，風險仍略偏上行，因此我們仍關注政策進一步收緊不可忽視的風險。"
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