黃金：CTA 平倉與逢低買入敘事－TD Securities
TD Securities 的 Ryan McKay 和 Bart Melek 指出，隨著市場消化聯準會升息以及更高能源成本的影響，CTA（商品交易顧問）已轉為黃金的大型賣方，平倉了近一半的淨多頭部位。他們的模擬顯示，系統性基金可能會完全解除多頭部位，甚至轉為淨空頭，但作者強調，美元貶值敘事、中央銀行需求以及 ETF 資金流入，為較長期走勢提供支撐，使短期疲弱可能成為買入機會。
CTA 大幅削減多頭部位，支撐正在形成
「隨著聯準會升息機率上升以及能源價格走高對整體市場構成壓力，CTA 已轉為黃金的大規模賣方。」
「CTA 現已成為黃金的大型賣方，隨著市場本週大幅消化聯準會升息預期，且能源價格維持高檔，他們已平倉近一半目前的淨多頭部位。」
「定價模擬進一步凸顯，本週在幾乎所有情境下，多頭部位都面臨被完全解除，甚至轉為淨空頭部位的風險正在上升。」
「話雖如此，我們預期系統性賣盤的影響將相對有限，因為重新升溫的美元貶值主題、中央銀行持續強勁買盤，以及 ETF 再度累積部位，將為較長期的自主型資金流提供強力支撐基礎。」
「黃金任何短期走弱，都應愈來愈被視為潛在的買入機會。」
（本文在人工智慧工具的協助下完成，並經編輯審閱。了解更多。）
