通膨傳來「好消息」：歐洲央行 (ECB) 的 Nagel 認為未見第二輪效應
- Joachim Nagel表示，儘管中東危機持續，全球經濟仍維持在成長軌道上。
- 這位決策官員樂見核心通膨與服務業通膨降溫，並認為未出現第二輪通膨效應。
- Nagel表示，他原本更希望看到針對日圓的協調干預，並指出G20曾討論在干預行動中使用歐元。
歐洲央行 (ECB) 管理委員會成員兼德國聯邦銀行總裁Joachim Nagel週二表示，儘管中東地緣政治緊張局勢升溫，他對全球經濟前景仍抱持信心。
根據Reuters報導的談話內容，Nagel表示，儘管中東危機持續，全球經濟仍「處於成長軌道上」。
談到通膨，這位歐洲央行決策官員對核心通膨與服務業通膨放緩表示歡迎。他補充說，目前未見通膨出現第二輪效應。
Nagel也評論了近期涉及日圓 (JPY) 的外匯干預行動。他表示，原本樂見這些干預措施能夠協調進行，並指出在二十國集團 (G20) 會議上，也曾討論美國與日本干預行動中使用歐元 (EUR) 的問題。
重點摘要
儘管中東危機持續，全球經濟仍處於成長軌道上。
核心通膨與服務業通膨放緩是好消息，我目前未見通膨出現第二輪效應。
我原本樂見日圓干預能夠協調進行。
G20曾討論美國／日本干預行動中使用歐元的問題。
市場反應
歐元 (EUR) 對Nagel的言論反應不大。週二撰稿時，EUR/USD交投於1.1590附近，當日下跌0.24%。
ECB 常見問題
位於德國法蘭克福的歐洲中央銀行 (ECB) 是歐元區的儲備銀行。ECB負責制定利率並管理該地區的貨幣政策。 ECB的首要任務是維持物價穩定，也就是將通膨維持在約2%的水準。其達成此目標的主要工具是升息或降息。相對較高的利率通常會帶動歐元走強，反之亦然。 ECB管理委員會每年召開八次會議，作出貨幣政策決策。決策由歐元區各國央行總裁及六位常任委員共同作出，其中包括ECB總裁Christine Lagarde。
在極端情況下，歐洲中央銀行可以採取一種稱為量化寬鬆的政策工具。QE是指ECB印製歐元，並用這些資金向銀行及其他金融機構購買資產——通常是政府或公司債券。QE通常會導致歐元走弱。 當單純降息不太可能達成物價穩定目標時，QE就是最後手段。ECB曾在2009至2011年的全球金融危機期間、2015年通膨持續低迷時，以及新冠疫情期間採用這項政策。
量化緊縮 (QT) 與QE相反。它是在QE之後、當經濟復甦展開且通膨開始上升時實施的政策。在QE期間，歐洲中央銀行 (ECB) 向金融機構購買政府與公司債券，以提供流動性；而在QT期間，ECB會停止購買更多債券，並停止將其已持有債券到期的本金再投資。這通常對歐元有利（或偏向看漲）。
通膨常見問題
通膨衡量的是一籃子具代表性的商品與服務價格上升的幅度。整體通膨通常以月增率 (MoM) 與年增率 (YoY) 的百分比變化表示。核心通膨則排除食品與燃料等波動較大的項目，因為這些項目可能因地緣政治與季節性因素而波動。核心通膨是經濟學家關注的數據，也是中央銀行鎖定的水準；央行的職責是將通膨維持在可控範圍內，通常約為2%。
消費者物價指數 (CPI) 衡量的是一籃子商品與服務在一段時間內的價格變動。它通常以月增率 (MoM) 與年增率 (YoY) 的百分比變化表示。核心CPI是中央銀行鎖定的指標，因為它排除了波動較大的食品與燃料投入項目。當核心CPI升至2%以上時，通常會帶來更高的利率；反之，當其降至2%以下時亦然。由於較高的利率對一種貨幣有利，因此較高的通膨通常會帶動該貨幣走強。當通膨下降時，情況則相反。
雖然這看起來可能有違直覺，但一國的高通膨會推升其貨幣價值，較低通膨則相反。這是因為中央銀行通常會升息以對抗較高的通膨，而這會吸引更多全球資本流入，因為投資人會尋找能夠停放資金並獲取較佳報酬的地方。
過去，黃金是投資人在高通膨時期會轉向的資產，因為它能保值；雖然在市場極度動盪時，投資人至今仍常因其避險特性而買進黃金，但大多數時候情況並非如此。這是因為當通膨偏高時，中央銀行會升息以加以抑制。 較高的利率對黃金不利，因為相較於持有可生息資產或將資金存入現金存款帳戶，持有黃金的機會成本會提高。另一方面，較低的通膨往往有利於黃金，因為這會帶動利率下降，使這種貴金屬成為更具吸引力的投資替代選擇。
