印度盧比：成長支撐 INR 對美元走強－Commerzbank
Commerzbank 策略師強調，在第二季 GDP 公布前，受強勁工業生產與投資活動支撐，印度國內成長展現韌性。印度儲備銀行（RBI）預期 2026-27 財年成長將放緩至 6.7%，而通膨將維持受控於 5.0%。然而，對印度盧比（INR）而言，國內基本面僅提供有限支撐，USD/INR 可能仍將主要受到油價、整體美元走勢及 RBI 干預所驅動，使該貨幣對短期內大致維持在 94–96 區間。
成長支撐 INR，但限制漲幅
「工業數據在今日第二季 GDP 公布前釋出正面訊號，Bloomberg 市場共識預期年增率為 7.3%，低於第一季的 7.8%。投資活動應仍將是重要支撐，這與資本財生產持續維持雙位數擴張以及政府基礎建設支出相一致。若第二季成長 7.3%，將意味著 2026 年上半年成長約為 7.5%。」
「整體而言，儘管先前對季風偏弱有所擔憂，今年成長預計仍將保持穩健。印度儲備銀行（RBI）預估 2026-2027 財年成長將放緩至 6.7%，低於前一財年的 7.7%。RBI 預期 2026-2027 財年通膨將維持受控於 5.0%，高於前一財年的 3.0%。」
「對 INR 而言，具韌性的成長背景提供了有限支撐，特別是這降低了 RBI 提供額外貨幣寬鬆的壓力。RBI 目前可從容採取觀望模式。短期內，USD/INR 可能主要受油價、整體 USD 走勢以及 RBI 干預主導，而非僅由國內成長決定。」
「USD/INR 仍接近 95 水準，短期內我們可能看到其在 94-96 區間整理。若第二季 GDP 數據優於預期，將強化 RBI 維持利率不變的理由，並可能為 INR 提供一些支撐，但若要持續升值，可能仍需油價與地緣政治風險緩解，同時外資持續流入。」
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