紐西蘭元：鴿派 RBNZ 升息帶來壓力 – BBH
Brown Brothers Harriman（BBH）的 Elias Haddad 表示，紐西蘭元（NZD）表現落後，因紐西蘭儲備銀行（RBNZ）雖將利率上調 25 個基點至 2.75%，但同時釋出進一步緊縮需求減弱的訊號。Haddad 指出，RBNZ 幾乎未變的 OCR 路徑、峰值約在 3.25%，與市場定價接近 4.00% 形成對比，這為偏鴿派的重新定價留下空間，可能持續對 NZD 構成壓力。
政策路徑落差對 NZD 構成壓力
「RBNZ 進行偏鴿派升息後，NZD 全面走弱。正如市場普遍預期，RBNZ 連續第二次將官方現金利率（OCR）上調 25 個基點至 2.75%。」
「然而，RBNZ 警告稱，『這項決定降低了未來 OCR 需要進一步大幅上升的風險。』」
「事實上，RBNZ 強調，『經濟中仍存在閒置產能，尤其是在勞動市場。』RBNZ 也幾乎維持其自 5 月以來的 OCR 路徑不變，仍預測將於 2028 年在約 3.25% 見頂。」
「相比之下，掉期曲線顯示未來兩年 OCR 將達到 4.00%。這一落差為偏鴿派重新定價留下了充足空間，對 NZD 構成拖累。」
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