美元：Jackson Hole 讓升息風險持續存在－MUFG
MUFG 的 Derek Halpenny 指出，在 Fed 主席 Warsh 於 Jackson Hole 發表演說後，美元小幅走強，自上週五開盤以來，美元指數（DXY）上漲約 0.3%，2 年期美國公債殖利率則明顯走高。Warsh 強調通膨下降速度不足，令升息風險升高，但 FOMC 近期的審慎立場，以及即將公布的 NFP 與 CPI 數據，仍可能成為維持利率不變的理由，從而限制市場積極買進美元。
Fed 言論與數據依賴風險
「上週五，Fed 主席 Warsh 在 Jackson Hole 發表演說後，美元上漲 0.5%（以 DXY 計），但昨日部分漲幅已回吐，因此美元自上週五開盤以來的漲幅目前僅為較溫和的 0.3%。同時，G10 各國前端殖利率也同步上升，部分原因是美國與伊朗敵對行動再度升級後，能源價格重新走高。」
「從多個角度來看，美元較為溫和的反應是合理的。首先，如下所述，所有 G10 中央銀行本月都將召開會議，其中一些將升息、一些可能意外升息，另一些則將按兵不動。但如果能源價格維持高檔及／或持續攀升，多數央行官員的言論基調可能偏向鷹派，這很可能會在現階段抑制市場買進美元的意願。」
「其次，雖然 Fed 主席 Warsh 上週五在 Jackson Hole 的立場偏鷹，但其演說主旨與先前發言相似——他對通膨措辭強硬，並明確表示，若通膨未能以『足夠的速度』下降，Fed 仍有『未竟之功』。」
「但在 Warsh 領導下，Warsh 與 FOMC 在前兩次會議上都未升息，而且目前仍然是，理事會的立場往往比地區聯邦儲備銀行總裁更偏鴿派。」
「因此，在 NFP 與 CPI 公布前，政策決定仍相當接近五五波；再加上全球前端殖利率走高，以及央行會議密集月份所帶來的高度不確定性，美元買盤因此受到抑制。」
（本文在人工智慧工具協助下完成，並經編輯審閱。了解更多。）
