USD/JPY 價格預測：20 日 EMA 現已成為動態支撐
- 受美國公債殖利率上升帶動美元走強，USD/JPY升至接近160.00。
- 美國財政疑慮與聯準會公信力風險推升債券殖利率。
- 市場預期日本央行將於本月升息。
週二歐洲交易時段，美元（USD）兌日圓（JPY）上漲0.15%至接近160.00。受財政疑慮以及市場對聯準會（Fed）決策公信力的質疑影響，美國公債殖利率飆升，帶動美元表現優於其他貨幣，USD/JPY因而走強。
截至撰稿時，衡量美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）上漲0.2%，報近99.60。10年期美國公債殖利率觸及4.78%的19個月新高，並逼近4.81%的多年高點。
今日美元價格
下表顯示今日美元（USD）兌所列主要貨幣的百分比變動。美元兌紐西蘭元表現最為強勢。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.18% | 0.05% | 0.10% | 0.10% | 0.34% | 0.37% | 0.19% | |
| EUR | -0.18% | -0.12% | -0.06% | -0.09% | 0.15% | 0.17% | 0.00% | |
| GBP | -0.05% | 0.12% | 0.04% | 0.08% | 0.27% | 0.30% | 0.13% | |
| JPY | -0.10% | 0.06% | -0.04% | 0.00% | 0.23% | 0.28% | 0.09% | |
| CAD | -0.10% | 0.09% | -0.08% | -0.01% | 0.23% | 0.24% | 0.08% | |
| AUD | -0.34% | -0.15% | -0.27% | -0.23% | -0.23% | 0.04% | -0.15% | |
| NZD | -0.37% | -0.17% | -0.30% | -0.28% | -0.24% | -0.04% | -0.17% | |
| CHF | -0.19% | -0.01% | -0.13% | -0.09% | -0.08% | 0.15% | 0.17% |
熱力圖顯示主要貨幣彼此之間的百分比變動。基準貨幣取自左側欄位，報價貨幣取自上方列。例如，若您從左側欄位選擇美元，並沿著橫列移動至日圓，方格中顯示的百分比變動即代表 USD（基準）/JPY（報價）。
美國殖利率曲線重新反映鷹派聯準會預期，長天期債券遭拋售凸顯財政與公信力疑慮
BNY Markets策略師指出，儘管聯準會主席Kevin Warsh在傑克森霍爾演說中「未明確給出前瞻指引」，但他「已盡可能接近表態支持升息」，市場目前「已反映9月16日FOMC會議升息一次的機率接近三分之二」。至於該次決議之後，他們表示「前景較不明朗」，但期貨市場仍「預期至2027年初前至少還會再升息一次，且之後仍有進一步上行空間——雖未完全反映一次完整升息——目前總計約已反映兩次半升息」。
BNY觀察到，這波利率重新定價伴隨殖利率曲線長端明顯波動：「長端遭到拋售，顯示許多人（包括我們）原先認為，更鷹派的聯準會將因提升公信力而有助於壓低殖利率的看法並未實現。」相反地，「10年期與30年期殖利率自上週五以來均大幅走高」，這一發展「持續強化我們的觀點，即殖利率曲線長端的走勢是由通膨預期與政策揣測以外的因素所主導」。BNY總結稱：「我們認為，元凶是財政疑慮與對制度公信力的懷疑。」
與此同時，儘管市場專家對日本央行（BoJ）將於本月政策會議升息抱持信心，日圓仍難以吸引買盤。
市場大幅提高BoJ升息預期，日圓承壓
Danske Bank分析師指出，日本央行最新評論已進一步強化市場對後續緊縮的預期。他們表示，「市場原本已反映9月會議升息25個基點至1.25%的高機率」，但強調「相關言論進一步加大壓力，市場目前對升息的定價機率已達70%」。
USD/JPY技術分析
在日線圖上，USD/JPY報159.91。該貨幣對維持在20日指數移動平均線（EMA）159.59之上，顯示在價格守住趨勢支撐的情況下，短線偏向仍溫和看漲。動能偏向建設性而非激進，14日相對強弱指數（RSI）徘徊在51附近，暗示在先前自超賣水準回升後，走勢略偏上行。
下檔方面，初步支撐位於20日EMA約159.59，買方可望在此捍衛當前升勢。上檔方面，該貨幣對需明確突破8月28日高點160.20，才能將漲勢延伸至7月31日高點160.88。
（本報導的技術分析是在AI工具協助下撰寫。了解更多。）
美元常見問題
美元（USD）是美利堅合眾國的官方貨幣，也是其他相當多國家的「事實上」流通貨幣，在這些國家中，美元與當地紙鈔一同流通。美元是全球交易量最大的貨幣，根據2022年的數據，佔全球外匯交易總額逾88%，相當於每日平均交易額6.6兆美元。 第二次世界大戰後，美元取代英鎊成為全球儲備貨幣。在其大部分歷史時期，美元均以黃金作為支撐，直到1971年《布列敦森林協定》後，金本位制度才告終。
影響美元價值最重要的單一因素是由聯準會（Fed）制定的貨幣政策。聯準會有兩項使命：實現物價穩定（控制通膨）以及促進充分就業。其達成這兩項目標的主要工具是調整利率。 當物價上漲過快且通膨高於聯準會2%的目標時，聯準會將升息，這有助於支撐美元價值。當通膨降至2%以下，或失業率過高時，聯準會可能降息，這將對美元造成壓力。
在極端情況下，聯準會也可能印製更多美元並實施量化寬鬆（QE）。QE是指聯準會在陷入停滯的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。 這是一種非常規政策工具，當信貸因銀行彼此不願放款（出於對交易對手違約的擔憂）而枯竭時便會採用。當單純降息難以達成所需效果時，這是最後手段。2008年全球金融危機期間發生信貸緊縮時，QE是聯準會首選的應對工具。其作法包括聯準會印製更多美元，並主要向金融機構購買美國政府債券。QE通常會導致美元走弱。
量化緊縮（QT）是相反的過程，即聯準會停止向金融機構購買債券，且不將其持有到期債券的本金再投資於新的購買。這通常對美元有利。
