日圓在美國通膨數據公布前，試圖自 159.45 的低點反彈上揚
- 日圓在159.00下方猶豫整理，市場目光全數聚焦美國通膨數據。
- 市場預期美國 CPI 數據將顯示通膨壓力趨緩，這可能削弱市場對聯準會立即收緊政策的期待。
- 偏向鷹派的日本央行意見摘要為日圓提供了一定支撐。
週三，在異常低波動的市場環境中，日圓（JPY）成為表現最佳的貨幣之一，在159.45區域獲得支撐後，兌美元回升至接近159.00的水準。不過，USD/JPY回落時仍有買盤承接，市場焦點轉向將於今日稍晚公布的美國消費者物價指數（CPI）報告。
市場普遍預期，7月消費者物價將溫和放緩，全年 CPI 年增率將由6月的3.5%降至3.4%。同樣地，核心 CPI 預計也將由前月的2.6%年增率放緩至2.5%。
美國 CPI 數據將決定美元交叉盤走勢方向
Brown Brothers Harriman 的 Elias Haddad 指出，美國 CPI 數據將成為「影響聯邦基金利率預期的關鍵擺動因素，並為利率、匯市及更廣泛的風險情緒定下基調」。他指出，聯邦基金利率期貨「目前反映9月升息25個基點的機率為50%」，而且「若美國 CPI 偏軟，將強化市場對聯準會升息預期轉向鴿派重定價的理由，進一步削弱美元，同時提振風險資產。」
相較之下，「若美國 CPI 偏熱，可能會透過前端殖利率走高，帶動美元出現膝跳式反彈。」不過，他也警告稱，「在聯準會政策已具限制性的情況下（假設中性利率為3.00%），進一步大幅鷹派重定價的空間看來有限，這對美元構成逆風。」
另一方面，本週稍早公布、偏向鷹派的日本央行（BoJ）意見摘要，也為日圓帶來部分支撐。日本央行貨幣政策委員會對通膨上行風險的憂慮日益升高，為9月升息25個基點打開大門，其中一位委員甚至暗示，央行可能加快貨幣緊縮步伐。
經濟指標
消費者物價指數（年比）
通膨或通縮趨勢是透過定期加總一籃子具代表性的商品與服務價格來衡量，並以消費者物價指數（CPI）呈現數據。CPI 數據按月編製，並由美國勞工統計局發布。年比數據是將參考月份的商品價格與一年前同月相比。CPI 是衡量通膨與購買趨勢變化的關鍵指標。一般而言，數據高於預期通常被視為利多美元（USD），而數據偏低則通常被視為利空。
閱讀更多。下次發布： 2026年8月12日 週三 12:30
頻率： 每月
市場預期： 3.4%
前值： 3.5%
來源：美國勞工統計局
美國聯準會（Fed）肩負維持物價穩定與充分就業的雙重使命。根據這項使命，通膨年增率應維持在約 2%，但自從全球遭受疫情衝擊以來，這一目標一直是央行政策指引中最薄弱的一環，且情況延續至今。在供應鏈問題與瓶頸影響下，價格壓力持續升高，消費者物價指數（CPI）徘徊於數十年高點。聯準會已經採取措施抑制通膨，並預計在可預見的未來維持強硬立場。
經濟指標
不含食品 & 能源的消費者物價指數（年增率）
通膨或通縮趨勢是透過定期加總一籃子具代表性的商品與服務價格來衡量，並以消費者物價指數（CPI）呈現數據。CPI 數據按月編製，並由美國勞工統計局發布。年增率數值是將參考月份的商品價格與一年前同月相比。不含食品 & 能源的 CPI 排除了波動較大的食品與能源項目，以更準確衡量價格壓力。一般而言，數值偏高對美元（USD）有利，而數值偏低則被視為利空。
閱讀更多。下次發布： 2026年8月12日 週三 12:30
發布頻率： 每月
市場預期： 2.5%
前值： 2.6%
來源：美國勞工統計局
美國聯準會肩負維持物價穩定與實現最大就業的雙重使命。根據這項使命，通膨年增率應維持在約 2% 左右；然而，自全球遭受疫情衝擊以來，直到今日，通膨已成為央行政策指引中最薄弱的一環。在供應鏈問題與瓶頸持續存在的情況下，價格壓力不斷升高，消費者物價指數（CPI）徘徊於數十年高點。聯準會已經採取措施抑制通膨，並預計在可預見的未來維持鷹派立場。
