Britisches Pfund: Höhere Hürden für weitere Gewinne gegenüber dem US-Dollar - OCBC

Die OCBC-Strategen Sim Moh Siong und Christopher Wong stellen fest, dass das britische Pfund (GBP) durch Haushaltsdisziplin, ein widerstandsfähiges Wachstum im Vereinigten Königreich und eine verbesserte politische Stabilität gestützt wird. Der jüngste Haushalt wahrt dabei den Spielraum im Rahmen der Fiskalregeln. Allerdings preisen die Märkte bereits einen ausgeprägten Straffungskurs der Bank of England (BoE) bis ins Jahr 2027 ein. Weitere Kursgewinne des GBP erfordern daher nun stützende Konjunkturdaten und entsprechende Zinsschritte der BoE, womit die Hürde für den nächsten Aufwärtsschub steigt.

Stützendes Umfeld, aber Straffung bereits eingepreist

„Das GBP hat sich trotz der Belastung der Staatsfinanzen durch höhere Energiekosten besser als erwartet gehalten. Entscheidend ist, dass der Haushalt diese Sorgen nicht noch verstärkt hat. Er hielt die Fiskalregeln ein und bewahrte einen Spielraum von 15 Mrd. GBP gegenüber der Stabilitätsregel, selbst nachdem ein Teil der Auswirkungen des Nahostkonflikts aufgefangen worden war.“

„Auch das allgemeine Umfeld im Vereinigten Königreich bleibt relativ günstig. Das Wachstum hat sich als widerstandsfähig erwiesen, und das Office for Budget Responsibility (OBR) hat seine Wachstumsprognose für 2026 auf 1,2 % angehoben. Größere politische Stabilität und Haushaltsdisziplin dürften dem GBP im relativen Vergleich weiterhin eine gewisse Unterstützung bieten, während engere Wirtschaftsbeziehungen zwischen dem Vereinigten Königreich und der EU mittelfristig zusätzlichen Rückenwind liefern könnten.“

„Doch die leicht erzielbaren Kursgewinne könnten bereits hinter uns liegen. Die Märkte preisen bereits einen ausgeprägten Straffungszyklus der Bank of England ein. Eine Zinserhöhung im November ist dabei weitgehend berücksichtigt, ebenso wie eine deutlich weitergehende Straffung bis ins Jahr 2027. Da bereits umfangreiche Straffungsschritte in den Kursen enthalten sind, liegt die Hürde für den nächsten Aufwärtsschub des GBP zunehmend höher.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)