Euro: Schonfrist von Moody’s stützt EUR nicht – MUFG

Derek Halpenny und Lee Hardman von MUFG stellen fest, dass sich der Euro nach den jüngsten Verlusten gegenüber dem Pfund und dem japanischen Yen nur leicht erholt hat und im Oktober weiterhin die schwächste G10-Währung ist. Steigende europäische Erdgaspreise, schwächere französische Einkaufsmanagerindizes (PMI) sowie anhaltende fiskalische und politische Risiken belasten die Stimmung. Die Entscheidung von Moody’s, Frankreichs Rating bei Aa3 unter Beobachtung für eine mögliche Herabstufung zu belassen, bietet im Vorfeld der EZB-Sitzung nur begrenzte Unterstützung.

Risiken in Frankreich setzen Euro unter Druck

„Der Euro hat zu Beginn der neuen Woche leicht zugelegt, nachdem er gegenüber dem Pfund und dem Yen auf neue Jahrestiefs gefallen war. Er ist derzeit die schwächste G10-Währung in diesem Monat und wird sowohl durch steigende Energiepreise als auch durch zunehmende Sorgen der Anleger über fiskalische und politische Risiken in Frankreich belastet.“

„Der Erdgaspreis in Europa ist in diesem Monat um mehr als ein Drittel kräftig gestiegen und liegt vor Beginn des Winters damit über 90 EUR/MWh. Dies verstärkt die Stagflationsrisiken für die Wirtschaft des Euroraums. Bislang hat sich die Wirtschaft des Euroraums in diesem Jahr gegenüber dem Energiepreisschock widerstandsfähiger gezeigt als erwartet. Die Ende vergangener Woche veröffentlichten Ergebnisse der Einkaufsmanagerumfrage für den Euroraum deuteten jedoch darauf hin, dass die Wachstumsdynamik bald nachlassen könnte.“

„Wir erwarten nicht, dass die Entscheidung von Moody’s, das Rating unverändert zu lassen, französischen Anleihen oder dem Euro viel Entlastung bringen wird. Sie könnte jedoch zu Beginn dieser Woche im Vorfeld der anstehenden geldpolitischen Sitzung der EZB weitere Verkäufe verhindern.“

„Von der anstehenden geldpolitischen Sitzung der EZB könnte ein stärkerer Impuls für die Märkte ausgehen. Wir halten es allerdings für zu früh, mit der Ankündigung geldpolitischer Maßnahmen zur Stützung der Staatsanleihemärkte durch die EZB zu rechnen.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)