US-Dollar-Index notiert vor den US-Zwischenwahlen stabil bei rund 102,00

• Der US-Dollar erhält nach verdeckten US-Militärschlägen gegen die iranische Insel Qeschm Unterstützung durch die Flucht in sichere Häfen.
• Händler wägen die Unsicherheit rund um die Zwischenwahlen ab, während Prognosemärkte auf Zugewinne der Demokraten im Senat hindeuten.
• Hohe Energiepreise halten die Inflationssorgen aufrecht, wodurch die Wahrscheinlichkeit einer Fed-Zinserhöhung im Dezember bei rund 73 % bleibt.

Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des US-Dollar (USD) gegenüber sechs wichtigen Währungen misst, behauptet sich nach moderaten Verlusten am Vortag und notiert am Dienstag im asiatischen Handel nahe 101,80.

Der US-Dollar hält sich stabil, da Händler im Vorfeld der US-Zwischenwahlen eine vorsichtige Haltung einnehmen. Der politische Druck auf US-Präsident Donald Trump und die Republikanische Partei hat aufgrund der hohen Energiepreise im Zusammenhang mit den anhaltenden Konflikten mit dem Iran zugenommen. Unterdessen spiegeln die Prognosemärkte derzeit eine Wahrscheinlichkeit von 74 % wider, dass die Demokratische Partei die Kontrolle über den US-Senat übernimmt. Dies unterstreicht die hohe politische Tragweite der Abstimmung.

Neben der Wahl verfolgen die Marktteilnehmer aufmerksam den bevorstehenden US-Arbeitsmarktbericht, der im weiteren Wochenverlauf veröffentlicht werden soll. Die Beschäftigungsdaten dürften neue Einblicke in die Verfassung des Arbeitsmarktes liefern und die Erwartungen an künftige geldpolitische Entscheidungen prägen. Die US-Notenbank Fed hat an ihrer restriktiven Haltung festgehalten. Laut dem CME FedWatch Tool preist der Markt derzeit eine Wahrscheinlichkeit von rund 73 % für eine Zinserhöhung im Dezember nach einer Zinspause im Oktober ein.

Darüber hinaus profitiert der Greenback weiterhin von der Nachfrage nach sicheren Häfen infolge der eskalierenden militärischen Auseinandersetzungen. Ein Bericht des Wall Street Journal unter Berufung auf US-Regierungsvertreter enthüllte, dass die Vereinigten Staaten am Montag einen Angriff auf die iranische Insel Qeschm verübt haben. Es handelt sich um den jüngsten einer Reihe verdeckter, begrenzter Angriffe, die Washington in den vergangenen Wochen durchgeführt hat. Diese Militäraktionen erfolgten kurz nachdem Präsident Trump die Wahrscheinlichkeit einer umfassenden Wiederaufnahme des Krieges mit dem Iran nach den Wahlen am Dienstag heruntergespielt hatte.

Dollar gibt nach, da abwartende Fed und Sorgen um KI-Wachstum die Renditen belasten

Die Strategen von Brown Brothers Harriman stellen fest, dass der Dollar und die kurzfristigen US-Zinsen in der vergangenen Woche etwas an Schwung verloren haben. So seien „der USD und die Renditen kurzfristiger US-Staatsanleihen allmählich gesunken“, nachdem Fed-Chef Kevin Warsh „trotz ausbleibender Fortschritte bei der US-Inflation einen abwartenden Ton angeschlagen hatte“. Sie ergänzen: „Sorgen über eine Verlangsamung der KI-Investitionen verstärkten die Bewegung, weckten Zweifel an den US-Wachstumsaussichten und dämpften die Erwartungen an Zinserhöhungen der Fed.“ Dies verstärkte die schwächere Tendenz der Währung und der Renditen am kurzen Ende der Zinskurve.

Dollar-Beobachter richten Blick auf Oktober-Arbeitsmarktdaten als Bestätigung einer sich stabilisierenden Arbeitskräftenachfrage

Elias Haddad von Brown Brothers Harriman hebt die am Freitag anstehende Veröffentlichung der Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft für Oktober als wichtigen Prüfstein für die Lage am US-Arbeitsmarkt hervor. Er verweist darauf, dass der Konsens einen „Beschäftigungszuwachs von 65.000 gegenüber 29.000 im September erwartet, was mit einer sich stabilisierenden Arbeitskräftenachfrage vereinbar ist“. BBH betont, dass „die Arbeitslosenquote voraussichtlich bei 4,2 % verharren wird und damit geringfügig über der FOMC-Projektion für 2026 von 4,1 % liegt“. Dies unterstreicht ein etwas schwächeres Umfeld, als es die Fed in ihrer längerfristigen Einschätzung erwartet. Auch die Lohndynamik steht im Fokus: „Für die durchschnittlichen Stundenlöhne … wird ein Anstieg von 0,3 % gegenüber dem Vormonat nach 0,1 % im September prognostiziert, während sich die jährliche Zuwachsrate von 3,0 % im September auf 2,9 % abschwächen dürfte.“ Dieses Muster deutet auf einen weiterhin nachlassenden zugrunde liegenden Lohndruck hin, selbst wenn die monatlichen Zuwächse anziehen.