Greene, del Banco de Inglaterra, advierte de que el estancamiento de la moderación salarial eleva los riesgos de inflación

Megan Greene, miembro del Comité de Política Monetaria (MPC) del Banco de Inglaterra (BoE), afirmó el martes que «la desaceleración del crecimiento salarial se ha estancado», una señal de que los salarios podrían empezar a impulsar los precios al alza.

Greene añadió que sigue creyendo que «nosotros [el BoE] deberíamos actuar de forma preventiva para contrarrestar el riesgo de efectos inflacionarios de segunda ronda», y señaló que los riesgos son «mayores de lo que pensábamos».

Subrayó que la desaceleración del crecimiento salarial parece haberse estancado en niveles superiores a los compatibles con el objetivo del BoE. Sus comentarios llegan un día antes de la publicación de las cifras de inflación del Reino Unido.

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Puntos destacados:

La desaceleración del crecimiento salarial se ha estancado

Sigo creyendo que deberíamos actuar de forma preventiva para contrarrestar el riesgo de efectos inflacionarios de segunda ronda

El riesgo de efectos de segunda ronda es mayor de lo que pensábamos.

Los indicadores adelantados apuntan a un crecimiento salarial más próximo al 3,5 %

La desaceleración del crecimiento salarial parece haberse estancado en niveles superiores a los compatibles con una inflación del 2 %

La economía ha mostrado una resiliencia sorprendente

La holgura del mercado laboral podría haber alcanzado su punto máximo

Preguntas frecuentes sobre el BoE

¿Qué hace el Banco de Inglaterra y cómo afecta a la libra?

El Banco de Inglaterra (BoE) decide la política monetaria del Reino Unido. Su principal objetivo es lograr la «estabilidad de precios», es decir, una tasa de inflación estable del 2 %. Para ello, ajusta los tipos de interés de referencia. El BoE fija el tipo al que presta a los bancos comerciales y al que estos se prestan entre sí, lo que determina el nivel de los tipos de interés en el conjunto de la economía. Esto también influye en el valor de la libra esterlina (GBP).

¿Cómo influye la política monetaria del Banco de Inglaterra en la libra esterlina?

Cuando la inflación supera el objetivo del Banco de Inglaterra, este responde subiendo los tipos de interés, lo que encarece el acceso al crédito para particulares y empresas. Esto favorece a la libra esterlina, ya que unos tipos de interés más altos hacen del Reino Unido un destino más atractivo para el capital de los inversores internacionales. Cuando la inflación cae por debajo del objetivo, es una señal de que el crecimiento económico se está ralentizando, y el BoE considerará reducir los tipos de interés para abaratar el crédito con la esperanza de que las empresas soliciten préstamos para invertir en proyectos que generen crecimiento, lo que resulta negativo para la libra esterlina.

¿Qué es la expansión cuantitativa (QE) y cómo afecta a la libra?

En situaciones extremas, el Banco de Inglaterra puede aplicar una política denominada expansión cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual el BoE incrementa sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero bloqueado. Es una política de último recurso cuando la reducción de los tipos de interés no permite obtener el resultado necesario. El proceso de QE implica que el BoE emita dinero para comprar activos, generalmente bonos del Estado o bonos corporativos con calificación AAA, a bancos y otras instituciones financieras. La QE suele debilitar la libra esterlina.

¿Qué es el endurecimiento cuantitativo (QT) y cómo afecta a la libra esterlina?

El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE y se aplica cuando la economía se fortalece y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en la QE el Banco de Inglaterra (BoE) compra bonos del Estado y bonos corporativos a las instituciones financieras para animarlas a conceder préstamos, en el QT el BoE deja de comprar más bonos y de reinvertir el principal de los bonos que ya posee cuando estos vencen. Por lo general, esto favorece a la libra esterlina.

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