Reserva Federal: se prevé que la subida de tipos de diciembre marque el techo del ciclo – BNY

En cuanto a las perspectivas de los tipos de interés, John Velis, de BNY Markets, no prevé que la Reserva Federal los suba en octubre, y los mercados asignan una baja probabilidad a una subida inmediata. Considera que diciembre es la próxima fecha probable para una subida, que sería la última de este ciclo, y señala que los tipos de interés oficiales implícitos hasta diciembre de 2027 han descendido desde los niveles que reflejaban las expectativas de mayor endurecimiento monetario, mientras la inflación sigue impulsada en gran medida por factores de oferta.

El mercado modera sus expectativas de futuras subidas de tipos

«No esperamos una subida de tipos en la reunión de octubre de la próxima semana, y las expectativas del mercado coinciden. Actualmente, el mercado solo descuenta una probabilidad del 17 % de una subida en la próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC)».

«No consideramos que el repunte de la inflación medida por el IPC y el IPP sea lo suficientemente pronunciado como para indicar que la inflación está empeorando respecto a los niveles actuales. La inflación sigue impulsada por factores relacionados con la oferta (las tarifas aéreas, por ejemplo) o por dinámicas de precios que no están vinculadas a la orientación de la política monetaria (los servicios personales, la vivienda y la atención sanitaria, por ejemplo)».

«Sí creemos que diciembre es la próxima ocasión probable para una subida del tipo de los fondos federales y esperamos que sea la última de este ciclo».

«Observamos que el tipo de los fondos federales implícito para diciembre de 2027 se sitúa ahora en tan solo el 4,64 %, lo que supone algo menos de 75 puntos básicos de subidas adicionales. De hecho, estas expectativas del mercado se sitúan ligeramente por debajo de los niveles que reflejaban el mayor endurecimiento monetario previsto hace apenas unas semanas».

«Hemos sostenido que sería difícil que se materializaran los 100 puntos básicos de subidas (incluida la de septiembre) que el mercado llegó a descontar como máximo, especialmente a medida que nos adentremos en marzo y abril de 2027, cuando los efectos de base ayudarán a reducir la tasa de inflación interanual».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)