Libra esterlina: las apuestas por subidas de tipos impulsan a la GBP, pero el potencial alcista parece limitado - BBH

Elias Haddad, de BBH, destaca que la GBP se fortalece frente a las principales divisas, ya que los datos del mercado laboral británico de agosto refuerzan las expectativas de una subida de los tipos de interés de 25 puntos básicos por parte del Banco de Inglaterra (BoE), hasta el 4,00 %, el 5 de noviembre. Las cifras de empleo y desempleo fueron mejores de lo previsto por el BoE, mientras que el crecimiento salarial apunta a una inflación persistente en los servicios. Sin embargo, Haddad sostiene que el BoE podría no necesitar endurecer su política monetaria tanto como esperan los mercados, lo que supone un factor adverso para la libra.

Las expectativas de endurecimiento monetario del BoE impulsan a la libra

«La GBP sube frente a la mayoría de las principales divisas. Los datos del mercado laboral británico de agosto reforzaron los argumentos a favor de una subida de 25 puntos básicos del tipo de interés oficial del BoE, hasta el 4,00 %, el 5 de noviembre».

«En los tres meses hasta agosto, la tasa de empleo aumentó 0,2 puntos porcentuales, hasta el 75,3 %, mientras que la tasa de desempleo disminuyó 0,2 puntos porcentuales, hasta el 4,7 %, lo que sugiere que más personas están encontrando trabajo. La tasa de desempleo es la más baja desde julio de 2025 y se sitúa por debajo del 5,0 % previsto por el BoE para el tercer trimestre».

«El crecimiento de la remuneración regular del sector privado, relevante para la política monetaria, se situó en el 3,0 % interanual, en línea con el consenso y la previsión del BoE para el tercer trimestre, frente al 2,9 % de julio. Sin embargo, el crecimiento salarial también sugiere que la inflación de los servicios seguirá siendo persistente y se mantendrá muy por encima del objetivo del 2 % del banco».

«La curva de swaps refleja una probabilidad del 95 % de una subida de tipos del BoE en noviembre y un endurecimiento de 100 puntos básicos en los próximos doce meses. A nuestro juicio, el BoE podría no necesitar endurecer su política monetaria tanto como anticipan los mercados, lo que supone un factor adverso para la GBP».

«La economía británica opera por debajo de su capacidad, el tipo de interés oficial se encuentra cerca del límite superior del rango neutral estimado por el BoE, de entre el 2 % y el 4 %, y es probable que la política fiscal se vuelva más restrictiva tras la presentación del presupuesto británico del 28 de octubre».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)