El dólar canadiense cae pese al alza de los precios del petróleo

El USD/JPY se fortalece ante el avance del dólar estadounidense tras los elevados datos de inflación del IPC de Estados Unidos.
La herramienta FedWatch de CME apunta a una probabilidad cercana al 91 % de una subida de tipos en diciembre.
El dólar canadiense, vinculado a las materias primas, podría avanzar ante el encarecimiento del petróleo.

El USD/CAD mantiene las ganancias por segundo día consecutivo y cotiza en torno a 1,4190 durante la sesión asiática del miércoles. El par se aprecia mientras el dólar estadounidense (USD) mantiene su fortaleza tras el último informe de inflación, que afianzó las expectativas del mercado de una subida de tipos de la Reserva Federal en diciembre. Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados descuentan ahora una probabilidad aproximada del 91 % de un aumento de tipos el próximo mes.

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El índice de precios al consumidor (IPC) de Estados Unidos subió un 0,4 % mensual en octubre, por encima del 0,3 % previsto, aunque se moderó frente al avance del 0,6 % de septiembre. Por su parte, el IPC subyacente, que excluye los precios de los alimentos y la energía, aumentó un 0,3 %, igualando el ritmo de septiembre y superando la estimación del 0,2 %. La Oficina de Estadísticas Laborales omitió las cifras interanuales de octubre debido al cierre del Gobierno del año pasado.

Pese a estos datos de inflación favorables para el dólar, la divisa estadounidense podría verse lastrada por una menor demanda de activos refugio ante las crecientes esperanzas de una solución diplomática al conflicto entre Estados Unidos e Irán. El presidente estadounidense, Donald Trump, indicó que podría no ser necesario realizar más ataques militares contra Irán, mientras que el secretario de Estado estadounidense, Marco Rubio, señaló en una reunión del G7 que las grandes operaciones de combate ya no eran necesarias. Al mismo tiempo, los demócratas del Congreso están sopesando utilizar la próxima fecha límite para la financiación del Gobierno como palanca para impulsar a la Administración Trump hacia una solución pacífica.

El potencial alcista del par USD/CAD podría verse limitado, ya que el dólar canadiense (CAD), vinculado a las materias primas, podría recibir apoyo del encarecimiento del petróleo. El precio del petróleo West Texas Intermediate (WTI) recupera terreno tras dos días de pérdidas y cotiza en torno a 85,70 dólares por barril en el momento de redactar este artículo.

Sin embargo, los precios del crudo podrían retroceder ante las señales de distensión entre Estados Unidos e Irán. El presidente estadounidense, Donald Trump, sugirió que podría no ser necesario realizar más ataques militares contra Irán, lo que alimentó el optimismo sobre un posible acuerdo diplomático. Por su parte, los demócratas del Congreso están considerando utilizar la próxima fecha límite para la financiación del Gobierno para presionar a la Administración Trump a poner fin al conflicto.

Chart Analysis USD/CAD — USD/CAD: gráfico diario

Goolsbee advierte de un «verdadero problema de inflación», reforzando el tono restrictivo de la Fed y respaldando al dólar

Goolsbee, de la Fed, adoptó un tono claramente más restrictivo, con una puntuación de 8/10 en el FXS Speechtracker, notablemente por encima de la media histórica de 6,8/10, lo que pone de relieve una mayor preocupación por la persistencia de las presiones sobre los precios. Su énfasis en que el último IPC fue «casi perturbador», que la inflación de los servicios «no está bajando» y que existe «un verdadero problema de inflación» que la Fed «va a tener que abordar» apunta a una clara disposición a endurecer aún más la política monetaria si fuera necesario, aunque describe el mercado laboral como «firme y estable». Esta combinación de preocupación persistente por la inflación y resiliencia del mercado laboral respalda al dólar y resta argumentos a una relajación inminente de la política monetaria.

El FXS Fed Sentiment Index subió 1,69 puntos hasta 145,61, lo que refuerza la idea de que el tono general de la política monetaria se mantiene claramente en terreno restrictivo, muy por encima del nivel neutral de 100. En el contexto de la elevada puntuación del FXS Speechtracker, este movimiento del FXS Fed Sentiment Index sugiere que los mercados deberían descontar que la Fed mantendrá los tipos elevados durante más tiempo, lo que suele favorecer al dólar y lastrar a las divisas sensibles al riesgo.

(El análisis técnico de este artículo se elaboró con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)

Preguntas frecuentes sobre el dólar canadiense

¿Qué factores clave influyen en el dólar canadiense?

Los principales factores que influyen en el dólar canadiense (CAD) son el nivel de los tipos de interés fijados por el Banco de Canadá (BoC), el precio del petróleo, principal producto de exportación de Canadá, la salud de su economía, la inflación y la balanza comercial, que es la diferencia entre el valor de las exportaciones y las importaciones del país. Otros factores incluyen el sentimiento del mercado: si los inversores optan por activos de mayor riesgo (apetito por el riesgo) o buscan activos refugio (aversión al riesgo). El apetito por el riesgo favorece al CAD. Dado que Estados Unidos es el mayor socio comercial de Canadá, la salud de la economía estadounidense también es un factor clave para el dólar canadiense.

¿Cómo afectan las decisiones del Banco de Canadá al dólar canadiense?

El Banco de Canadá (BoC) ejerce una influencia significativa sobre el dólar canadiense al fijar el nivel de los tipos de interés a los que los bancos pueden prestarse dinero entre sí. Esto influye en los tipos de interés para el conjunto de la economía. El principal objetivo del BoC es mantener la inflación entre el 1 % y el 3 %, ajustando los tipos de interés al alza o a la baja. Unos tipos de interés relativamente más altos suelen ser positivos para el CAD. El Banco de Canadá también puede recurrir a la expansión y al endurecimiento cuantitativos para influir en las condiciones crediticias; la primera perjudica al CAD y el segundo lo favorece.

¿Cómo afecta el precio del petróleo al dólar canadiense?

El precio del petróleo es un factor clave para el valor del dólar canadiense. El petróleo es el principal producto de exportación de Canadá, por lo que su precio suele tener un efecto inmediato sobre el valor del CAD. En general, si el precio del petróleo sube, el CAD también avanza, ya que aumenta la demanda agregada de la divisa. Lo contrario ocurre cuando baja el precio del petróleo. Unos precios del petróleo más altos también suelen aumentar la probabilidad de un superávit comercial, lo que asimismo respalda al CAD.

¿Cómo afectan los datos de inflación al valor del dólar canadiense?

Aunque tradicionalmente la inflación se ha considerado un factor negativo para una divisa, porque reduce el valor del dinero, en los tiempos modernos ha ocurrido lo contrario debido a la flexibilización de los controles sobre los movimientos transfronterizos de capital. Una inflación más alta suele llevar a los bancos centrales a subir los tipos de interés, lo que atrae mayores entradas de capital de inversores internacionales que buscan un destino rentable para su dinero. Esto incrementa la demanda de la moneda local, que en el caso de Canadá es el dólar canadiense.

¿Cómo influyen los datos económicos en el valor del dólar canadiense?

Las publicaciones de datos macroeconómicos permiten evaluar la salud de la economía y pueden influir en el dólar canadiense. Indicadores como el PIB, los índices de gestores de compras (PMI) de los sectores manufacturero y de servicios, el empleo y las encuestas de confianza de los consumidores pueden determinar la dirección del CAD. Una economía sólida favorece al dólar canadiense. No solo atrae más inversión extranjera, sino que también puede animar al Banco de Canadá a subir los tipos de interés, lo que fortalece la divisa. En cambio, si los datos económicos son débiles, es probable que el CAD caiga.

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