La plata desafía el alza de los rendimientos estadounidenses y supera los 52 dólares pese a las apuestas por una subida de tipos de la Fed

• La plata gana un 1,60 % el miércoles pese al aumento de los rendimientos del Tesoro estadounidense y al fortalecimiento del dólar.
• La inflación estadounidense, superior a lo previsto, refuerza las expectativas de nuevas subidas de tipos de la Reserva Federal.
• Deutsche Bank y Commerzbank advierten de que la persistencia de la inflación podría mantener la política monetaria en terreno restrictivo.

La plata (XAG/USD) avanza el miércoles y gana un 1,60 %, hasta cotizar en torno a los 52,35 dólares en el momento de redactar este artículo. El metal precioso se fortalece pese al aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y a la apreciación del dólar estadounidense (USD), mientras los datos de inflación, superiores a lo previsto, alimentan las expectativas de nuevas subidas de tipos de interés por parte de la Reserva Federal (Fed).

El índice de precios al consumidor (IPC) de Estados Unidos subió un 0,4 % en octubre, por encima del 0,3 % previsto por el mercado, aunque se moderó respecto al incremento del 0,6 % de septiembre. El IPC subyacente, que excluye los precios de los alimentos y la energía, aumentó un 0,3 %, por encima del 0,2 % previsto e igualando la lectura del mes anterior.

Estas cifras refuerzan la preocupación por la persistencia de la inflación y llevan a los inversores a anticipar un endurecimiento monetario más agresivo. Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados ya descuentan plenamente una subida de tipos de la Fed en diciembre, con una probabilidad del 88 % de un incremento de 25 puntos básicos (pb) y del 12 % de una subida mayor, de 50 pb.

El gobernador de la Fed, Christopher Waller, había indicado que podría ser necesario un incremento de 50 pb si la inflación subyacente de octubre alcanzaba el 0,3 % o más, un umbral que las últimas cifras ya han alcanzado. La sorpresa inflacionaria desencadenó el martes una fuerte oleada de ventas de bonos del Tesoro estadounidense, que llevó brevemente el rendimiento del bono de referencia a 10 años por encima del 5 %.

Los analistas de Deutsche Bank destacan que la inflación subyacente ha aumentado un 0,3 % durante tres meses consecutivos, lo que sitúa su tasa trimestral anualizada en el 3,75 %, el ritmo más rápido desde abril de 2024. El banco considera que esta persistencia hace cada vez más difícil calificar las presiones inflacionarias de transitorias.

Del mismo modo, los economistas de Commerzbank advierten de que la inflación subyacente sigue siendo demasiado elevada y ha dejado de descender. El banco alemán prevé que la inflación se mantenga persistente durante todo 2026 y que una posible moderación no llegue hasta 2027, en un contexto de resistencia de la actividad económica y de continuas tensiones geopolíticas en Oriente Medio.

Por su parte, el índice del dólar estadounidense (DXY) sube un 0,68 % el miércoles y prolonga su recuperación por segundo día consecutivo. El aumento de los rendimientos del Tesoro y el fortalecimiento del dólar suelen lastrar a los activos que no generan rendimientos, como la plata. No obstante, el avance del metal apunta a un interés comprador sostenido, aunque las expectativas de un mayor endurecimiento de la política monetaria de la Fed podrían limitar las ganancias adicionales.

Análisis técnico de la plata

En el gráfico de una hora, el XAG/USD cotiza a 52,31 dólares. El metal se mantiene por encima de la media móvil simple (SMA) de 200 periodos, situada en 51,52 dólares, pero encuentra un techo en la SMA de 100 periodos, en 52,37 dólares. Esto deja un sesgo a corto plazo neutral a ligeramente bajista, mientras el precio se consolida entre estas medias clave. El índice de fuerza relativa (RSI), en 45,93, se sitúa justo por debajo de la línea media, lo que sugiere que el impulso alcista se ha debilitado tras el reciente repunte hacia los 53,00 dólares, sin que compradores ni vendedores muestren actualmente un control decisivo.

Al alza, la resistencia inmediata se sitúa en la SMA de 100 periodos, en 52,37 dólares, con obstáculos adicionales en los niveles horizontales de 53,20 y 53,72 dólares, que constituyen las barreras previas a los máximos de la reciente recuperación. A la baja, el soporte inicial se encuentra en la SMA de 200 periodos, en torno a los 51,52 dólares, antes del soporte horizontal de 51,10 dólares; una ruptura sostenida por debajo de estos niveles abriría la puerta a una corrección más profunda, mientras que mantenerse por encima de ellos dejaría al XAG/USD dentro de un rango, por debajo de la resistencia cercana que ofrece la media móvil.

(El análisis técnico de este artículo se elaboró con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)