El dólar canadiense mantiene sus ganancias mientras el dólar estadounidense se debilita ante la menor demanda de activos refugio

• El USD/CAD sigue bajo presión ante la menor demanda del dólar estadounidense como activo refugio, en un contexto de continuos esfuerzos diplomáticos en Oriente Medio.
• El dólar canadiense podría afrontar dificultades, ya que la caída de los precios del petróleo ejerce una fuerte presión sobre esta divisa vinculada a las materias primas.
• La solidez de los datos económicos estadounidenses y las elevadas expectativas de una subida de tipos de la Fed podrían respaldar al dólar estadounidense.

El USD/CAD recupera terreno tras abrir con un hueco bajista, aunque permanece en territorio negativo y cotiza en torno a 1,3970 durante la sesión asiática del lunes. El par mantiene las pérdidas mientras el dólar estadounidense (USD) se ve presionado por la menor demanda de activos refugio, propiciada por los continuos esfuerzos diplomáticos para poner fin al conflicto en Oriente Medio, pese al persistente temor a una nueva acción militar de Estados Unidos contra Irán. Las autoridades cataríes e iraníes continuaron las conversaciones por tercer día consecutivo, con el objetivo de alcanzar un acuerdo que ponga fin a la guerra antes de las elecciones legislativas de mitad de mandato en Estados Unidos.

Sin embargo, la presión bajista sobre el par USD/CAD sigue siendo limitada, ya que el dólar canadiense, vinculado a las materias primas, podría verse lastrado por la caída de los precios del petróleo. Los precios del crudo descendieron después de que la OPEP+ acordara mantener sin cambios sus objetivos de producción de petróleo para diciembre, conservando la producción exigida en los niveles de septiembre. Según este acuerdo, la cuota de Arabia Saudí se fija en 10,478 millones de barriles diarios (bpd), seguida de Rusia, con 9,949 millones de bpd, e Irak, con 4,431 millones de bpd.

Por su parte, el dólar estadounidense podría recuperar terreno ante las crecientes expectativas de una subida de tipos de la Reserva Federal. Según la herramienta FedWatch de CME, los operadores descuentan una probabilidad aproximada del 75 % de una subida de tipos en diciembre, impulsada por los recientes datos macroeconómicos estadounidenses, que apuntan a una economía resiliente y una inflación persistente.

Además, los participantes del mercado centran su atención en próximas citas clave, como el informe de nóminas no agrícolas (NFP) de Estados Unidos y los datos del ISM de los sectores manufacturero y de servicios. También se espera que las intervenciones de varios responsables de la Reserva Federal previstas a lo largo de la semana ofrezcan más pistas sobre la trayectoria de la política monetaria del banco central.

Cambia la narrativa del dólar al mostrar los datos del PCE estadounidense que los avances contra la inflación se han estancado

Los estrategas de Brown Brothers Harriman destacan que el último informe del PCE estadounidense correspondiente a septiembre «confirma que los avances contra la inflación se han estancado». Señalan que, en línea con el consenso, «el PCE general subió un 0,5 % mensual, frente al +0,3 % de agosto, y registró un aumento interanual del 3,6 %, frente al 3,4 % de agosto», mientras que «el PCE subyacente aumentó un 0,3 % mensual, frente al 0,3 % de agosto, y registró un incremento interanual del 3,1 %, frente al 3,0 % de agosto». Esta combinación de lecturas más elevadas tanto del índice general como del subyacente respalda su opinión de que la tendencia desinflacionista ha perdido impulso, reforzando un contexto de estancamiento de los avances contra la inflación que ocupa un lugar cada vez más central en la narrativa actual sobre el dólar y los tipos de interés.