El yen japonés se debilita ante un tono menos restrictivo del Banco de Japón, mientras los bajistas ignoran una nueva advertencia de intervención

El USD/JPY comienza la semana al alza, mientras la incertidumbre sobre el BoJ debilita al JPY.
La advertencia de intervención de la ministra de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, no logra convencer a los alcistas del JPY.
Las esperanzas de avances diplomáticos con Irán lastran al USD, lo que podría limitar las subidas del par.

El par USD/JPY cobra cierto impulso alcista al inicio de la semana y amplía su recuperación desde el mínimo del viernes, situado por debajo de 157,00 tras la decisión del Banco de Japón (BoJ). Este impulso lleva las cotizaciones al contado a la zona de 157,85 durante la sesión asiática y parece mantenerse pese a la nueva advertencia de intervención de la ministra de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama.

Análisis de TMGM: noticias de mercados financieros, calendario económico e información del mercado

Katayama afirmó que la declaración conjunta sobre divisas con Estados Unidos sigue vigente y añadió que el Gobierno está preparado para actuar con el fin de frenar una debilidad excesiva o desordenada del yen japonés (JPY). Sin embargo, sus declaraciones no logran brindar apoyo al JPY en un contexto de incertidumbre sobre cuándo podría producirse la próxima subida de tipos del BoJ. Además, el amplio diferencial de tipos de interés entre Japón y otras grandes economías debilita al JPY, de menor rendimiento, y aporta cierto respaldo al par USD/JPY.

Entretanto, las esperanzas de avances diplomáticos en Oriente Medio lastran al dólar estadounidense (USD), considerado un activo refugio. De hecho, según las informaciones publicadas, los negociadores iraníes celebraron el domingo una tercera jornada de conversaciones con mediadores cataríes para avanzar hacia un acuerdo que ponga fin a la guerra de Estados Unidos e Israel contra Irán. Además, Irán propuso un plan de 48 horas para reabrir el estrecho de Ormuz, condicionado a que Estados Unidos cumpla sus exigencias. Por su parte, el presidente estadounidense, Donald Trump, afirmó que las negociaciones iban bien y que Irán quería un acuerdo.

No obstante, Trump añadió que no ha descartado nuevas acciones militares tras las elecciones legislativas de mitad de mandato del 3 de noviembre. Además, el líder supremo de Irán, Mojtaba Jamenei, ordenó a sus principales mandos militares prepararse para una nueva confrontación con Estados Unidos e Israel. Por otro lado, los nuevos ataques ucranianos contra refinerías de petróleo rusas mantienen vigente la prima de riesgo geopolítico, lo que, junto con las expectativas de subidas de tipos de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), favorece a los alcistas del USD.

Los datos macroeconómicos estadounidenses publicados el pasado jueves apuntaron a una economía resistente y a presiones persistentes sobre los precios. Además, los temores inflacionarios derivados de los elevados precios del crudo refuerzan las perspectivas de un mayor endurecimiento monetario por parte de la Fed. Según la herramienta FedWatch de CME Group, los operadores descuentan una probabilidad cercana al 75 % de que el banco central estadounidense eleve los tipos de interés en diciembre. Esto sugiere que la trayectoria de menor resistencia para el USD y el par USD/JPY es al alza.

Gráfico de 1 hora del USD/JPY

Análisis técnico

El par USD/JPY pone a prueba el retroceso de Fibonacci del 23,6 %, situado en 157,80, con un sesgo ligeramente alcista a corto plazo. Además, las cotizaciones al contado se mantienen por encima de la media móvil simple (SMA) de 100 periodos, situada en 157,75, lo que sugiere que persiste la demanda en las caídas mientras el par se aproxima al extremo superior de la estructura de retrocesos reciente.

Entretanto, la siguiente resistencia relevante se sitúa en el máximo del ciclo que sirve de referencia, en torno a 158,34, donde una ruptura clara abriría la puerta a una continuación del avance alcista más amplio. A la baja, el soporte inmediato se encuentra en el retroceso de Fibonacci del 23,6 %, en 157,80, seguido de niveles de apoyo inferiores en el retroceso del 38,2 %, cerca de 157,47, y en el del 50,0 %, en 157,21.

(El análisis técnico de este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)

Preguntas frecuentes sobre el yen japonés

¿Qué factores clave impulsan al yen japonés?

El yen japonés (JPY) es una de las divisas más negociadas del mundo. Su valor está determinado, en términos generales, por la evolución de la economía japonesa, pero, más concretamente, por la política del Banco de Japón, el diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses o el apetito por el riesgo de los operadores, entre otros factores.

¿Cómo influyen las decisiones del Banco de Japón en el yen japonés?

Uno de los mandatos del Banco de Japón es el control de la divisa, por lo que sus medidas son clave para el yen. El BoJ ha intervenido directamente en los mercados de divisas en algunas ocasiones, generalmente para reducir el valor del yen, aunque evita hacerlo con frecuencia debido a las inquietudes políticas de sus principales socios comerciales. La política monetaria ultralaxa del BoJ entre 2013 y 2024 provocó la depreciación del yen frente a las principales divisas debido a la creciente divergencia entre las políticas del Banco de Japón y las de otros grandes bancos centrales. Más recientemente, la retirada gradual de esta política ultralaxa ha brindado cierto apoyo al yen.

¿Cómo influye el diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses en el yen japonés?

Durante la última década, la postura del BoJ de mantener una política monetaria ultralaxa ha ampliado la divergencia respecto a otros bancos centrales, en particular la Reserva Federal de Estados Unidos. Esto contribuyó a ampliar el diferencial entre los rendimientos de los bonos estadounidenses y japoneses a 10 años, lo que favoreció al dólar estadounidense frente al yen japonés. La decisión del BoJ de abandonar gradualmente la política ultralaxa en 2024, junto con los recortes de tipos de interés de otros grandes bancos centrales, está reduciendo este diferencial.

¿Cómo influye el apetito general por el riesgo en el yen japonés?

El yen japonés suele considerarse una inversión refugio. Esto significa que, en momentos de tensión en los mercados, los inversores son más propensos a colocar su dinero en la divisa japonesa por su supuesta fiabilidad y estabilidad. Los periodos de turbulencias tienden a fortalecer el valor del yen frente a otras divisas que se consideran inversiones más arriesgadas.

Siguiente artículo